智通財経アプリによると、データセンターのAIチップ分野で長期的に主導的地位を占め、ゴールドマンサックスグループは"地球最も重要な株"と評したエヌビディア(NVDA.US)は今年下半期に一時的に市場の深い売りを受けたが、ヨーロッパからの資産運用の巨大なImpax Asset Managementが"安値で買い増す"重要な機会を掴んでいて、この機関は長年、持っていなかったエヌビディア株のポジションを構築しています。

このロンドンに本社を置く資産管理会社の総資産規模は500億ドルに達し、最高経営責任者兼創業者のイアン・シム(Ian Simm)は、彼と率いる投資チームが長年にわたり、2023年以来の世界を震撼させた800%の史上最高の上昇を誇るエヌビディアの株式を持っていなかったことを悔やんでいます。

"我々は過去、彼らのハードウェア製品の巨大な市場潜在能力を過小評価していた。”シムは最近、メディアの取材を受けながら述べました。Impaxは長年にわたり、史上前例のないAI投資ブームを追い求める適切な機会を探してきましたが、エヌビディアは"高価だった"とシムは述べています。"つまり、売られるまで、我々はこの分野に参入する機会を得られなかった。"

今年下半期以降、エヌビディア株価は一時的に暴落し、時価総額はピークから深く低下し、時価総額は一時1兆ドル近くまで減少しましたが、エヌビディアの株価の大幅な回復は史上最高の上昇を逃したImpaxにとって見逃すことができない絶好の機会を提供しています。エヌビディア株価の大部分の深い下げ幅は回復されましたが、シムは、このテクノロジー巨大企業の現在の3.2兆ドルを大幅に下回る時価総額は依然として重く過小評価されていると述べ、実際の価値はこの数字以上だと強調しています。

エヌビディア株価は今年一時的に"最大の時価総額上場企業"の座に就いていましたが、今年下半期にはAIの通貨化の見通しが不透明になり、世界全体のマクロ政策の激震に直面し、株価は一時的に暴落しました。

Impaxは1998年に設立され、最も知られているのは緑の転換の中での機関投資家としての地位です。持続可能な経済への移行に焦点を当てた多くの資産管理会社の中で、それはすでに顕著な巨大な資産運用会社となっています。ワールド・ストリートにおける他の多くの資産管理機関が得意とする市場のホットなトレンドに追従する戦略とは異なり、Impaxは長年、緑の転換投資に専念してきましたが、全球にAI投資ブームが広がるにつれて、この保守的なスタイルのヨーロッパの資産管理大手は、より堅調な資産運用収益を実現するためにこのトレンドに追随し始めています。

過去数年間、金利の急上昇、ロシアとウクライナの対立、中東の地政学的悪化に伴うエネルギー危機、そしていわゆる米国の科技セブン(Magnificent Seven)の充盛、すべてが緑の投資をほとんど完全に失敗してしまった賭けとなりました。再生可能エネルギー関連株のパフォーマンスが低調が続いたため、Impax Asset Management自身の株価は今年に至るまでヨーロッパの株式市場で30%近く下落し、一方で標準プアーズ グローバル クリーンエネルギー指数も10%以上下落しました。同時に、米国の基準であるS&P 500指数は同じ期間に20%以上上昇し、AIブームを牽引し2023年以来のブルマーケットを続けています。

この500億ドル規模の資産管理巨人は、エヌビディアに対して下落トレンドを利用して真金と白銀を投じています。

今週早くも、Impaxの業績報告によると、2021年9月30日までの財務年度で、この資産管理巨人の株式投資収益は約53億ポンド（約69億ドル）でした。それでも、これは58億ポンドのImpaxの純流出と比べて低いです。

シム氏はインタビューで述べたところによると、数年間の経験からImpaxは学び、エヌビディアやマイクロソフトなどの大手テクノロジー企業に重点を置き、低評価の市場機会を追求し、より大きなリターンを生み出そうとしています。

「率直に言って、過去数年間は主要な投資戦略が十分に機能していません。合理的な価格で成長を実現することを好むため、米国の大手テクノロジーへの投資や炒作から距離を置いてきました」と述べました。

機関の収集データによると、エヌビディアの株価が6月に急落した時、Impaxは真金と白銀を使ってエヌビディアの株を買い増しし、これを世界中に広がるAI投資ブームに乗り遅れないよう試みました。データによれば、第1四半期末から第2四半期末までの間にImpaxが持っていたこの半導体巨人の株数は140万株から490万株に大幅に増加し、2倍以上に増加しており、このデータはImpaxの公式確認を得ています。

シム氏は最近のメディアインタビューで何度も述べており、AIの繁栄が市場に対するAI GPUの熱狂的な需要を推進すると見込まれるため、Impaxはまだエヌビディアの価値が著しく低く評価されていると考えています。

シム氏は、気候変動と緑の転換の観点からもエヌビディアの株を保有することが合理的であると述べ、他のテクノロジー企業と同様に、エヌビディアのコアハードウェア製品も今後は大量の風力発電を必要とすることになるだろうと述べました。継続的な再生可能エネルギー需要の増加に伴い、エヌビディアや他のより効率的なチップやAI大規模モデルを開発するテクノロジー企業は、グローバル環境と緑の転換のトレンドをより好意的に受け入れそうです。

英伟达は今月初旬の重要なイベントで、この半導体巨人は今年第4四半期からAmazonやMicrosoftなどの大手顧客にBlackwellアーキテクチャの新しいAI GPUを大量出荷し始めること、そしてOpenAIのGPT-4 AI大規模モデルを開発するには3ギガワットの電力しか必要としないように最適化されたと述べました。この半導体巨人は、10年前にこのプロセスには最大5500ギガワットが必要であったと説明しました。「英伟达の省エネ能力は株価にとってより価値を持つ」とシム氏は述べています。

Impaxは、5つのクラシックな戦略と異なるファンドにnVidiaの持株を保有しています。その中には「グローバルオポチュニティ投資ポートフォリオ」も含まれており、この投資ポートフォリオは多様なビジネスモデルを持ち、成長市場で運営され、市場の過度な注目を浴びていない企業の40銘柄のみで構成されています。希姆氏は、マイクロソフト(MSFT.US)など、「華麗なる七人衆」の一員であると説明しており、Impaxは、「人工知能技術の長期的なトレンドの中でMicrosoftの実勢価値が低く評価されている」と考えています。

OpenAIの大株主である微ソフトは、OpenAIの誇るGPT-4などの主力AIモデルを、OfficeシリーズやMicrosoft Azureクラウドプラットフォームなどの主力アプリケーションソフトウェアに組み込み、全世界でAIアプリケーション端末の絶対的リーダーに一瞬にして躍り出ました。業績と株価は、2023年以来着実に成長し、一時は「世界最大時価総額上場企業」の座に就いていました。しかし、希姆氏は、現在のMicrosoftの約3.1兆ドルの時価総額はまだ過小評価されていると考えています。

実際に、世界中の「全ての工業空間」が現在低評価されているようです。希姆氏は述べており、ますます「アメリカ経済が緩やかな着地を果たす可能性が高まる」につれて、この状況が変わる可能性があり、これは世界の投資家の信頼を回復するのに役立つでしょう。「資本コストが急速に低下し、消費者の気分が安定しているため、株式投資はより魅力的に見える」と希姆氏は述べています。

最近の一連のポジティブニュースにより、nVidiaの株価は歴史最高値に接近しました。

nVidiaのCEOである黄仁勳は、10月初めのイベントで、市場がBlackwellアーキテクチャ製品に対する需要が「非常に高まっている」と述べ、「多くの科技企業が最先端のAI GPUサーバーを披露する際、最近、世界中で英伟达の製品を避けることはできなかった」と述べました。金融大手シティグループがデータセンター支出に対する楽観的な予測を示すなか、nVidiaの株価を歴史最高点に押し上げています。

グローバル株式市場が高値で揺れ動く中、AIインフラ領域の“重要なプレイヤー”であるAI GPUリーダーである英伟达の株価が歴史最高値に静かに近づいています。英伟达の株価は、前述の株価下落前の木曜日まで、5日間連続で強気の上昇を続け、火曜日には米国株取引時間中に133.480ドルまで急騰し、5日間の総上昇率は14%に達しており、歴史最高値である140.747ドルに接近しています。

中国の台湾に拠点を置く高級電子製品の代工巨头であるホンハイ/富士康は、火曜日に年次技術デーを開催し、同社はメキシコでエヌビディアの最新GB200 AI GPUハードウェアシステムへの需求に応えるため、大型の人工知能サーバー製造インフラを建設していることを明らかにしました。

シエナの社長であるリュウ・ヤンウェイは会議で述べ、インテルのCEOであるフン・レンシュンが述べたように、市場において最先端のAIサーバー、BlackwellアーキテクチャAI GPU搭載のAIサーバーの需要が非常に高まっており、同社のメキシコ工場の生産能力は膨大であると語りました。同社はまた、英伟达のOmniverseデジタルツインアプリケーションソフトウェアを使用して、高度に自動化されたメキシコの大規模な製造工場を構築しており、つまりAIを用いてAIサーバーの生産工場を作っています。

マイクロソフトグループのAzureクラウドコンピューティングサービスプラットフォームは、ほぼ同時にGB200 AI GPUを搭載したエヌビディアAIサーバーシステムをゲットしたことを「炫耀」しています。Azureクラウドプラットフォームの公式は、このプラットフォームがBlackwellアーキテクチャAI GPUサーバーシステムを初めて成功裏に搭載した大手テクノロジーカンパニーのクラウドコンピューティングサービスプラットフォームの中で、世界で初めてのものであると強調しています。

シティグループの最新予測データによると、2025年までに、アメリカの4大科技巨頭のデータセンター関連のキャピタル支出は、昨年比で少なくとも40%増加する見込みであり、これらの巨額の支出のほとんどは生成式人工知能に関連し、ChatGPTなどの人工知能アプリケーションの計算ニーズは依然として巨大であることを意味しています。シティグループは、これが巨大企業がデータセンターへの支出規模をさらにぐっと拡大することを意味し、このトレンドがデータセンターAI GPUの主導企業であるエヌビディアやデータセンターインターコネクト(DCI)テクノロジープロバイダーにとって非常に重要なプラス要因をもたらすだろうと述べています。最近5連続で株価が上昇しているエヌビディアは、高値に挑戦するために準備を進めています。

シティは、研究報告で指摘された四大科技巨頭は、世界のクラウドコンピューティング大手であるアマゾン、Google、Microsoftに、ソーシャルメディアFacebookとInstagramの親会社であるMeta Platformsを加えています。シティはこの最新の研究レポートで、2025年までに、これら4社の科技巨頭のデータセンター資本支出規模が40%から50%増加すると予測しています。 シティを含むウォールストリートの多くの大手は、エヌビディアに対する買い気持ちが高く続いており、エヌビディアの株価が12か月以内に150ドルの大台を越える可能性があると一般的に予想しています。

現在、AIチップの需要は非常に強力であり、将来も長期間そのような状況が続く可能性があります。台湾半導体の経営陣は最近の業績会見で、AIチップに必要なCoWoS S/L/R先進パッケージングの生産能力が需要を上回る状況が2025年まで続くと予想され、2026年には若干緩和される可能性があると述べました。さらに、このエヌビディアとアップルの最重要なチップメーカーである台湾半導体は、9月までの四半期売上高が7597億台湾ドル（約236億米ドル）であり、アナリストの平均予想（7480億台湾ドル）を上回ったことから、台湾半導体の第3四半期全体の売上高が前年同期比36.5%増加したことを意味しており、明らかに台湾半導体の7月の予測範囲を上回る結果となり、人工知能にとって重要な基盤であるチップの需要が依然として非常に強力であることを示しています。