フィナンシャルニュースアプリの智通财经によると、中信証券は研究レポートを発表し、リオティントが全球屈指のリチウム鉱石メーカーArcadium Lithiumを670億ドルで買収することを発表しました。買収価格はArcadiumの10月4日の終値から90%のプレミアムです。リオティントは堅固な財務力と多国籍の経営経験を持っており、両社の合併により一定のシナジーが期待されます。中信証券はこのプレミアム買収が海外鉱山企業がリチウム価格に対して楽観的な姿勢を示しており、これが市場にさらなる信頼をもたらすだろうと述べています。さらに、リチウム資産M&A最近、リチウム価格がわずかに上昇し、市場のムードの改善が低く評価されているリチウムのセクターの反発を引き起こしました。これにより、業界の集中度が向上し、リチウム価格の下値リスクが限られる状況となりました。

中信証券の主な見解は次のとおりです。

リオティントは、Arcadium Lithiumを完全子会社として買収することを発表し、買収価格は90%のプレミアムです。

10月9日、リオティントがArcadium Lithiumの全株式を100%、株価5.85ドルで現金で買収することを発表しました。この金額はArcadiumの2024年10月4日の株価3.08ドルから90%のプレミアムであり、2024年1月4日の設立以来のArcadiumの株価からも90%のプレミアムとなっています。出来高加重平均価格プレミアム39％、Arcadiumの希釈後の資本金評価額は67億ドル。リオティントは、この取引が2025年半ばに完了すると予想しています。

Arcadium Lithiumは複数のリチウム資産を所有し、将来の生産能力の拡大ポテンシャルが非常に高いです。

Arcadium Lithiumは世界をリードするリチウム製品メーカーであり、現在Fenix塩湖（年間3.2万トンLCE）、Olaroz塩湖（年間4.3万トンLCE）、Mt Cattlinリチウム鉱山（年間13万トンリチウム鉱石）、計3つのリチウム資産を運営しています。以前、Arcadium LithiumはMt Cattlinリチウム鉱山を2025年半ばまでに停止すると発表しました。同社はJames Bayリチウム鉱山、Sal de Vida塩湖、Cauchari塩湖を保有し建設中です。Arcadium Lithiumの発表によると、同社は2028年末までにリチウム塩の年間生産能力が130％以上向上すると予想しています。

リオティントはリチウム資源業界に深く関与し、この買収はシナジー効果を生むでしょう。

リオティントのリチウム資産にはセルビアのJadarリチウム粘土鉱およびアルゼンチンのRincon塩湖が含まれます。リオティント社によると、セルビアの環境保護団体の妨害により、Jadarリチウム鉱山プロジェクトは保留中です。リオティントはRincon塩湖近くに年間3000トンの電解炭中試ラインを建設中で、同社はこのプロジェクトが2024年末に稼働すると予想しています。リオティントは世界をリードする鉱業大手であり、財務力と経験豊富な経営陣を有しており、Arcadium Lithiumとは豪州、カナダ、アルゼンチンなどで業務展開しており、両社の買収は顕著なシナジー効果をもたらすでしょう。

リオティントのプレミアム取引は、リチウム価格に対する信頼を示し、業界集中度を高め、リチウム価格の底値を強固にします。

リオティントの今回のプレミアム取引Arcadium Lithiumの主な目的は、リチウム産業の長期需要成長に対する信頼に基づいています。リオティントは、2024年から2040年までの世界のリチウム産業の需要年平均成長率は10％を超え、長期的には供給不足に直面すると予想しています。リチウム価格はすでにかなり高値から80％下落しましたが、周期の底部にあります。リチウム価格の底部での資産取引は市場にさらなる信頼をもたらし、世界の主要鉱業企業がリチウム価格に対する楽観的な見方は重要であり、リチウム資産の統合により、産業の集中度がさらに向上し、リチウム価格の底値が一層強固になるでしょう。

リチウム価格は穏やかに回復し、チリのリチウム塩の輸出量は前月比で増加しています。

SMMによると、10月9日のバッテリーグレードの炭酸リチウム価格は7.8万元/トンで、前週比で2.5%上昇しました。リチウム価格は9月初め以来、穏やかな上昇トレンドにあります。これは主に国内のリチウム塩工場やリチウム鉱山が生産を減らすと発表したことによるもので、さらに9~10月にはリチウム塩の購入意欲が高まりました。9月、チリの炭酸リチウムの輸出量は1.8万トンで、前月比でそれぞれ56%増加しました。中国への輸出量は1.7万トンで、前月比でそれぞれ82%/37%増加しました。リチウム価格の回復により、チリのリチウム塩の輸出量が増加しました。

リスク要因：

海外のリチウム鉱石の供給増加が予想を上回り、南米の塩湖の供給量も予想を上回っています。海外の新興車両政策の変化やリチウムバッテリーの下流需要が予想に及ばなかったことも影響しています。