香港万得通信社によると、10月10日、中央銀行は、初回5000億元のスワップラインを設置することを発表しました。条件を満たす証券、ファンド、保険会社が債券、株式ETF、csi300指数の構成銘柄などの資産を担保として人民銀行から国債、中央銀行証券などの高格付け流動性資産へ交換できます。初回の操作規模は5000億元です。

業界関係者は、この措置が資本市場の安定的な発展を支援し、投資家の信頼を高め、株式市場にポジティブな刺激を与えるのに役立つと考えています。

上記の措置は、非銀行系金融機関の融資能力を向上させる一方、基礎通貨の投入量を増やさずに、株式市場に活気をもたらすことができますが、債券市場に一定の影響を及ぼす可能性があります。

中国証券報によると、10月10日、中央銀行関係者は、スワップラインは直接資金提供を行わず、基礎通貨政策の規模を拡大しないことを明らかにしました。中央銀行は非銀行系金融機関に直接融資することはできず、証券、ファンド、保険会社のスワップラインは「証券交換」方式を採用しており、非銀行機関の融資能力を高めるが、非銀行機関に直接資金を提供しないため、基礎通貨は投入されません。

株式市場への影響

機関関係者は、スワップラインを通じて、条件を満たす証券、ファンド、保険会社が債券、株式ETF、csi300指数の構成銘柄などの資産を担保として人民銀行から国債、中央銀行証券などの高格付け流動性資産へ交換できるようになることは、市場の流動性を効果的に向上させ、特に非銀行金融機関により多くの資金支援を提供することに役立ちます。

スワップラインは、基礎通貨の投入量を増やさずに、非銀行金融機関の融資能力を向上させ、より多くの活水をもたらすことができます。これは株式市場の回復を促進し、特に市場が低迷している場合、非銀行金融機関はスワップラインを通じて資金を調達し、ポジションを調整し、保有を増やすことで、市場の景気を向上させることに役立ちます。

另外、株価が下落基底にある場合、一部のパフォーマンスの悪い株式は流動性が低く、非銀行金融機関はスワップ機会を利用して、ポジション調整時に発生する追加コストを軽減し、ポジション調整に必要な資金をより簡単に調達できます。スワップを完了した後、再び低価株を購入することは、ポートフォリオ全体の保有コストを削減するのに役立ちます。

债市にはどのような影響がありますか？

業界関係者は、スワップの利用が増加すると、国債や中央銀行紙幣の供給量が増加し、それが債券価格に一定の圧力をもたらす可能性があると指摘しています。供給量の増加は債券市場の利回り上昇をもたらし、それにより債券価格が下落する可能性があります。

スワップを通じて調達した資金は株式市場への投資にのみ使用できるため、本来債券市場に流れていた資金の一部が株式市場に流れる可能性があります。これは債券市場の資金流動性と利回りに影響を与えるでしょう。

非銀行金融機関が高い流動性資産を売却して現金や他の投資機会を獲得する場合、潜在的な債券供給の増加は利率を押し上げる効果をもたらすでしょう。これは債券市場全体の利率水準に影響を与えます。

潘功胜が発言

人民銀行行長の潘功勝は9月24日、国家新聞出版広電総局の記者会見で、国債、中央銀行紙幣、市場参加者が保有するその他の資産と比較して、クレジットレベルと流動性が大きく異なることを指摘しました。多くの機関が資産を保有していますが、現在の状況下、流動性が低いため、中央銀行とのスワップを通じて、より高品質で流動性の高い資産を獲得することで、関連する機関の資金調達能力と株式保有能力が大幅に向上するでしょう。このツールで調達された資金は株式市場への投資にのみ使用できます。

証券時報によると、潘功胜氏は当日、初回のスワップ取引規模が5000億元で、今後状況に応じて規模を拡大する可能性があると述べました。「私は（証券監督委員会の）吳清委員長と話しましたが、この問題をうまく進めれば、将来さらに5000億元、あるいは第3弾の5000億元を追加できるし、我々は開放的な姿勢を取っています。」

本文は「Wind万得」から転載されました。智通財経の編集：陳筱亦。