「科学技術革新委員会日報」、10月10日（徐志豪記者）、ベンチャーキャピタルの女王でさえ、スナックトラックについて楽観的ではありませんか？

最近、Liangpin Storeは、自己資本要件により、株主のDayong Co., Ltd.（英語名SUMDEX LIMITED、以下「Dayong」と呼びます）は、集中入札または一括取引を通じて会社の株式総保有量を103万株以下、つまり会社の総株式資本の3％以下に削減する予定であるとの発表を発表しました。

報道によると、Dayong Limitedはトゥデイズ・キャピタルが所有するファンドです。発表日現在、Dayong Limitedは同社の株式8億8866,126万株を保有していました。

2010年以来、徐信は現在の資本金で良品店に投資し、現在では第2位の株主となっています。しかし、昨年の5月以降、トゥデイ・キャピタルの子会社であるダヨーンは、持ち株を数回削減し始めました。今年10月の時点で、その持株比率は当初の30.3％から22.16％に大幅に低下しました。この一連の持ち株削減業務に関わる株式の総数は5,410万株に達しました。

さらに、今日の資本では、3匹のリスの保有量も徐々に減少しています。

一部の業界関係者は、自分たちの金融ニーズに加えて、今日の良品店と三匹のリスからの資本撤退の背後にあるより大きな理由は、競争が激しく、スナック業界自体の成長率が低下しているためかもしれないと分析しました。

今日の終値時点で、良品店は2.5％下落して12.1元で取引を終え、時価総額は48.52億元です。三匹のリスは 4.83% 増の24.32％の収益で、時価総額は97.52億元でした。

Gao Yaoさん、今日の資本金でスナック会社の持ち株が減りました

良品店はかつて首都の最愛の店でした。しかし、「科学技術革新委員会日報」の記者は、近年、良品店は機関株主が持ち株を減らす状況に繰り返し直面していることに気づきました。

上場前の株式構造では、今日のキャピタルの大勇までの良品店の株式保有率は33.75％で、高林資本は珠海の高、香港の高、寧波の高林を通じて合計13.00％の株式を保有していました。

しかし、2021年2月に制限付株式販売の禁止が解除された後、高林キャピタルは優良品店の持ち株を減らす計画を明らかにしました。2021年2月から2022年11月にかけて、ガオ・リンは両品店の持ち株削減を合計3回完了し、良品店の持株比率は 13% から 5.56% に引き下げられました。最新の財務報告によると、2024年6月30日現在、上位10社の株主から完全に撤退しています。

特筆すべきは、良品店だけでなく、「三匹のリス」も10月8日に発表されたということです。4番目に大きい株主であるナイス・グロース・リミテッド（以下「ナイス」といいます）は、同社の2,400株の保有を減らしました。ナイス・グロース・リミテッドはIDGキャピタルの子会社です。

発表によると、2023年5月20日から2024年9月30日の間に、NICE GROWTH LIMITEDは、集中入札と一括取引により、3匹のリスの保有株式を合計1億8,5364万株削減しました。これは、同社の総株式資本の4.64％を占めています。この資本変更後、NICE GROWTH LIMITEDは会社の株式を2.036,400株保有し、持株比率は4.99998％に低下しました。これは正式に過半数の株主とはお別れです。

実際、今日の資本は、以前は持ち株を3匹も減らしていました。

2013年、トゥデイ・キャピタルは低コストでスリーリスの株式を取得しました。2回の増資とその後の株式譲渡により、3匹のリスが上場したとき、最終的に最大16.73％の株式を保有し、ある時点で3匹のリスの3番目に大きな株主になりました。

しかし、今年の7月までに、トゥデイ・キャピタルの子会社であるLT GROWTH INVESTMENT IX（HK）LIMITED（以下「LT」）は、集中入札と一括取引により、Squirrel3株の保有株式を702.26万株削減しました。これは同社の総株式資本の1.75％を占め、株式保有率は 5% 未満に低下しました。

中国の食品業界アナリスト、朱丹鵬によると、投資された株式の資本がピークに達した場合、または他のより魅力的な投資プロジェクトが見つかった場合、持ち株の削減または売却は一般的なビジネス行為です。

しかし、朱丹鵬の分析によると、彼ら自身の財政的ニーズに加えて、ガオ・ユーが今日良品店から撤退した大きな理由は、競争が激しく、スナック業界自体の成長率が低下しているためかもしれません。

財務報告によると、2023年、良品店の営業利益は約8,046億元で、前年比14.76％減少しました。上場企業の株主に帰属する純利益は約1億8000万元で、前年比46.26％減少しました。2024年上半期、良品店の営業利益は約38.86億元で、前年同期比 2.52% 減少しました。上場企業の株主に帰属する純利益は約2389億6,000万元で、前年比87.38％減少しました。

従来のブランドは大量スナック店の台頭にどのように反応していますか？

今日、キャピタルは、かつて「首都の最愛の人」と見なされていた2つのインフルエンサー・スナックブランドの持ち株を減らしました。この背後にある理由は何ですか？

Liangpin Shopの共同創設者であるYang Yinfenは、以前、Liangpinストアの主な問題を分析しました。1つ目は、消費環境の変化、2つ目は、業界内の大量スナック店がオフラインで「包囲」されていることです。

昨年末、チャオ・イーミンはスナックと戦略的に合併してミンミン・ヴェリー・ビジー・グループを結成することに非常に忙しかったです。今年の6月、明明はとても忙しく、店舗が1,000万店舗を突破し、スナック業界で最初の1万店舗チェーン企業になったと発表しました。それ以前は、Wanchen Biotechは相互に統合されていました。最新の財務報告書で開示されたデータによると、ワイフ、ルー・シャオチャン、ライ・ユーピン、ホウ・シャンライ、ジディ・アシディなどのブランドは、全国に6,638店舗を構えています。

量販スナック店の特徴は、沈みゆく市場に焦点を当て、究極のコストパフォーマンス比に焦点を当てていることです。全国の「競馬場」では、伝統的なカジュアルスナックブランドの成長にも圧力がかかっています。

良品店を例にとってみましょう。オフライン店舗の大規模な閉鎖は2022年に始まり、年間を通じて合計346店舗が閉鎖されました。このうち、227店舗が赤字で、年末のオフライン店舗の総数は3,226でした。一方、2023年の終わりに、良品店は17年ぶりの大規模な値下げを正式に発表しました。300個の製品の平均値下げは 22% で、最も高い値下がりは 45% でした。

一方、Three Squirrelsもフランチャイズシステムを継続的に調整しています。2023年の前半、Three Squirrelsは新しい店舗を開かず、222のフランチャイズ店と残りの317のフランチャイズ店を閉鎖しました。

2024年、3匹のリスが「ハイエンドなコストパフォーマンス」戦略を提案する一方で、3匹のリスは自社のブランドコミュニティスナックショップ「スリーリスナショナルスナックショップ」を立ち上げました。これは、沈みゆく市場と大量販売モデルに焦点を当てています。現在、スリーリス自営ブランドのコミュニティスナック店の最初のバッチは、主に安徽省と江蘇省で販売されています。

また、今年の1月には、3匹のリスが合計4種類のナッツ製品（マカダミアナッツ、ピーカンナッツ、ピスタチオ、クルミ）を全国のスナック量販ブランド「Very Busy Snacks」と「Zhao Yiming」のすべての店舗に入りました。その後、カテゴリーと対象範囲は徐々に他のスナック量販店にも拡大され、チャネル限定になることもあります。

現在、多くのスナックブランドがマスマーケットのスナック店チャネルに賭けています。

延津店を例にとってみましょう。早くも2022年には、スナックが非常に忙しく、延津店の最大の顧客になりました。昨年末、延津ストアホールディングスが協力してスナックに出資したので、彼らはとても忙しかったです。

「3匹のリスと延津店が大量販売のスナック店に入るのは、双方にメリットがある状況かもしれません。」パングーシンクタンクの主任研究員であるJiang Hanは、「科学技術革新委員会日報」の記者に、大量販売のスナック店と伝統的なスナック会社の間にはある程度の競争がありますが、協力を通じて共同で市場を開拓することもできると言いました。

Jiang Hanによると、双方は差別化された製品戦略と立場を採用して直接的な価格競争を避け、代わりにさまざまなフレーバー、ブランド、パッケージ、仕様の製品を提供することでさまざまな消費者のニーズを満たすことができます。さらに、双方は共同でプロモーション活動やマーケティングプロモーションを実施して、市場シェアを拡大し、ブランド認知度を高めることができます。双方にメリットのある協力を通じて、両当事者の共通の発展を達成することができます。