上半期の業績が少々不満足であったとしても、国民技術は二次市場で一矢を報いた。

同花順データによると、10月10日の終値時点で国民技術は13.7%上昇し、21.99元で取引され、売買回転率は61.97、出来高は3.51億株、売買代金は800.5億元であった。

時間枠を最近の5営業日に拡大すると、国民技術の株価が既に111%以上急騰していることが分かる。既に投資に参加している投資家にとっては、これは間違いなく良いニュースであり、資本家の1人である劉益謙もその1人である。

2013年末、国民技術の主要株主である中国華大の株式が移転されたことにより、劉益謙は会社の1114.2万株を購入し、以降11年にわたる陪走をスタートさせ、株式の売買を繰り返した結果、最終的に899.28万株を保有している。現在、劉益謙夫妻の保有市場価値は50億元である。

この間、劉益謙の妻である王薇は2021年第3四半期に国民技術の上位10人の株主リストに初登場し、その後、さらに持株を増やして会社の2位の株主になった。

ただし、配当を除外した収益を見ると、国民技術への投資は外部からは劉益謙夫妻にとって稀な敗北事例と見なされていたが、今回の国民技術の急騰により、両者は成果期を迎える可能性がある。

5営業日で111%以上急騰した国民科技

株価が数年間低迷した後、国民科技は急騰トレンドを迎えた。

同花顺データによると、過去5日間の取引日で、国民技術は3回連続で制限高を記録しました。10月10日の取引中には一時的に制限高に達しましたが、最終的には下落しましたが、依然として13.7%急騰し、国民技術は5日間で株価が倍増しました。

公開資料によると、国民技術の主要ビジネスは自社技術、自社ブランドの集積回路チップの開発設計および販売であり、それに伴うシステムソリューションとアフターサービスの技術サポートを提供しています。また、リチウムイオンバッテリーの人工黒鉛負極材料の研究開発、製造、販売、およびグラファイト化加工サービスも提供しています。

同社の主要製品はセキュリティチップ、通信チップ、およびリチウムバッテリー負極材料を含みます。その中で、セキュリティチップにはUSBKEYセキュリティチップ、セキュリティストレージチップ、信頼できるコンピューティングチップ、モバイル支払いチップが含まれ、リチウムバッテリーの負極材料には人工黒鉛負極、天然黒鉛負極、およびシリコンベースの負極があります。

国民技術の急騰は一方ではA株市場の好調に支えられていますが、もう一方では半導体産業全体で好材料のニュースが頻繁に発表されており、市場分析家は産業の回復トレンドが明確であると一般的に認識しています。

米国半導体工業協会（SIA）の最近の報告によると、2024年8月、世界の半導体売上高は5310億ドルに達し、前年比20.6%増、前月比3.5%増となりました。この売上データは5ヶ月連続の増加を実現し、8月には歴史的最高値を記録しました。

世界の半導体産業の復活の背景を受けて、中国の集積回路産業も顕著な成績を収めています。工業情報化省運営監視調整局のデータによると、2024年1月から8月までの中国の集積回路の生産量は2845億個で、前年比26.6%増加しました。

複数の機関投資家のリサーチレポートによれば、このラウンドの半導体業界の需要回復は、AIの開発の強力な牽引力に不可欠です。10月2日、エヌビディアのCEO、黄仁勲氏はインタビューで述べたところによると、現在Blackwellチップは完全稼働しており、市場の需要は「狂気的」なレベルに達しているとのことです。

国民技術の株価急騰は、株主たちにとって安堵の息づかいとなりました。なぜなら、2021年7月30日以来、同社の株価は42.26元/株に達した後、下落を続け、最低時にはわずか6.45元/株まで落ち込んでいたからです。国民技術に早くから投資していたアナリスト、劉益謙、王薇夫妻もその一部です。

籐益谦と王薇がシーズンを迎える

nations technologies inc.の株式構造はかなり分散しており、籐益谦夫妻は会社のトップ3株主に名を連ねていますが、その持株比率は会社の総資本の5%に達していません。資本運用は非常に神秘的であり、公式発表や増資時期から大まかな判断を下すことしかできません。

2013年末、nations technologies inc.の元筆頭株主である中国国華は、彭国華、籐益谦ら9人に会社株の27.5%を譲渡しました。当時、籐益谦はnations technologies inc.の1114.2万株を取得し、取得価格は1株当たり17.95元で、合計支払われる株式代金は約2億元でした。

2015年第1四半期、籐益谦の保有株数は1234.57万株に増加し、保有比率は4.54%に上昇しました。この四半期、nations technologies inc.の平均株価は1株当たり34.68元でした。簡単に計算すると、籐益谦のnations technologies inc.への初期投資は約2.4億元になります。

市場データから見ると、籐益谦がnations technologies inc.に買い増しした後、同社の株価は一気に上昇し、2015年5月22日には同社の株価が1株当たり38.95元に達し、史上最高値を記録しました。籐益谦の未実現の利益も一時は保有コストを上回りました。

しかし、籐益谦は利益を確定せず、「株式を拘束」し続けました。この投資戦略により、市場で長年活躍してきたこの資本大物は苦い経験をしています。

2017年11月29日、nations technologies inc.は臨時停止を発表し、その理由は5億元を投資し、前海旗隆基金管理有限公司の子会社である北京旗隆医薬控股有限公司と共同で深セン国泰旗興産業投資基金管理センターを設立した関係者が全員消息を絶っているためです。

「ブラックスワン」の登場で、資本市場は大騒ぎになりました。取引開始後、nations technologies inc.の株価は連続してストップ安となり、最低株価は1株あたり7.11元まで下落しました。この背景の下、籐益谦もとうとう「利益を確定せざるを得なくなり、2018年第2四半期に保有していた63.58%の株式を売却しました。市場データによると、この四半期の平均株価は1株あたり10.47元でした。

値得一提的是、国民技術は2015年、10株あたり1元の配当金を実施し、10株の株式をさらに増やす分配計画を推進しました。したがって、劉益謙の持株数は2469.13百万株になりました。したがって、彼の持株コストも若干下がりました。株価が10.47元/株で計算された場合（配当金要素を排除）、劉益謙の国民技術での利益はほぼゼロに近いです。

そして、彼の妻である王薇も2021年第3四半期に劉益謙の足跡を追い、国民技術の筆頭株主の一人となりました。そしてその後の四半期に768.54百万株を増持し、現在も保有しています。

明らかに、2022年以降、国民技術は二次市場で非常に低迷しており、これにより王薇は適切な株式売却の機会を逸しています。

国民技術は劉益謙夫妻にとって稀な敗北事例と言えます。ただし、今回の国民技術株価の大幅上昇に伴い、劉益謙夫妻は再び収穫期を迎えるでしょう。

実際、国民技術で敗戦する以外にも、長江証券も劉益謙にとって「体を空にされた」感覚を抱かせました。

2015年4月、劉益謙は新理益グループを通じて100億を投じ、青島海爾が保有する長江証券の株式の14.72%を取得し、無制限流通株6.98億株に関わり、長江証券の最大の株主となりました。ただし、2015年以降、市場全体の状況の影響を受け、長江証券の株価は一般的に伸び悩んでいます。2015年に取得時の1株当たり14.33元/株から大きく下落しています。

また、国華人寿の投資収益からも、近年の劉益謙の投資失敗が見て取れます。データによると、2023年の国華人寿の投資収益は733.7億元に下がり、2022年と比較して約320億元減少しました。同時に、2023年の実質投資利回りはたったの2.27％であり、業界平均水準を下回るだけでなく、一部の銀行の定期預金利率よりも低いです。

しかし、様々な政策が施行された「924」後、A株市場は著しい上昇相場を経験しました。この背景の中、劉益谦の投資戦略と資本運用は重要な転換期を迎える可能性があります。

常年赤字のhithink royalflush information network

2000年に設立された国民技術(前身は深セン中興集成回路設計有限責任公司)は、中興通信と国投電子が共同出資して設立されました。

国民技術は2010年に創業板に上場し、1株あたり87.5元で約23億元の資金調達を行いました。このうち196億元は超募集資金で、超募率は586%に達し、「創業板の超募金王」と称されています。

上場以来、国民技術の売上は変動が激しく、2010年から2012年まで年々減少し、2013年から2016年にかけて回復し、2017年から2020年まで再び年々減少しました。2020年の売上はわずか3.8億元で、上場当初の売上の半分に過ぎませんでした。

ただし、集積回路下流市場の需要増加やリチウム電池産業の急速な発展の恩恵を受けて、2021年には国民技術の集積回路事業と負極材料事業の売上高と粗利益が前年比大幅に増加しました。

2021年、国民技術は売上高101.8億元を達成し、前年比168%増加しました。営業キャッシュフローは21.2億元で前年比741.40%増加し、親会社純利益は21.9億元で前年比1849.09%増加しました。

しかし、2022年と2023年、国民技術の売上高は10億元を維持していますが、純利益は2年間マイナスとなっています。

今年の上半期、国民技術は売上と利益の面から見ると、売上高が51.5億元に達し、前年比10.64%増加しました。親会社純利益は1.34億元の赤字で、前年の同期比2.28億元の赤字から改善しました。非GAAP純利益も8237.49万元の赤字で、前年の同期比2.3億元の赤字から改善しました。

会社は、既存の顧客との堅固なパートナーシップを維持しながら、積極的に新規顧客や新商品市場を開拓しました。報告期間中、同比で集積回路の主要部品や負極材料の販売量が大幅に増加し、価格が圧力を受ける状況でも、売上高は引き続き前年同期比で増加しました。

業績がまだ赤字の国民技術は、株主も非常に分散しており、上場1年後、第2位の株主である中興通訊が急速に持ち株を減らして現金化し、筆頭株主である国華集団も続いています。現在、最も持ち株の比率が高いのは会社の会長である孫迎彤で、その持ち株比率はわずか3.74%です。

注目すべきは、以前に国民技術が会社の実質的な支配者の問題を解決するため、会長の孫迎彤が企画した「専属増資」で、発行される株式は6939.09万株以上9252.12万株未満で、発行前の総株式本数の30%を超えません。それに対応する形で、狙いの募集資金の総額は90億元未満120億元を超えません。発行株式数量に基づいて計算すると、発行が完了すると、孫迎彤の持ち株比率は13.84%以上16.74%未満となるはずでしたが、最終的にその計画は成功しませんでした。