按说推出功能强大的AI芯片应该是利好，何况AMD的新品还对标英伟达备受关注的Blackwell架构芯片，为什么AMD股价还加速下跌？新製品は直近の財務見通しに明確な変化をもたらしていません。投資家はAMDのAI投資が収益をもたらすことに期待しており、また、AMDがエヌビディアに追いつく兆候を待っています。この兆候は、三半期報告の公表までに見られるかもしれません。一部のコメントによると、AMDの新しいGPU MI325Xはエヌビディアの覇権地位に効果的に挑戦できず、Blackwellを上回るという謳い文句がつけられていますが、実際にはBlackwellに及ばない可能性があります。
エヌビディアの同様の人工知能（AI）チップを凌駕する推論能力を謳う新製品を発表したにもかかわらず、AMD株価は急落して終了しました。投資家は口頭でのプレゼンテーションには冷淡であり、本当に期待しているのはAIへの投資が収益を上げる兆候です。
米国東部時間10月10日木曜日、AMDはデータセンターイベントを開催し、MI325X AIアクセラレーターおよび複数のネットワークチップを発表しました。AMD株価は米国株市場のオープン前と昼間に一時上昇しましたが、その後昼間に下落し、最終的に4%下落して2日続落し、1週間ぶりの安値を更新し、約5.3%の日中下落幅が拡大しました。
機能が強力なAIチップを発表すべきであるはずであり、さらにAMDの新製品はエヌビディアの注目を集めるBlackwellアーキテクチャチップに対抗するものです。なぜAMDの株価はさらに急落しているのでしょうか？
報道によると、株価の下落は、投資家がAMDのAIビジネスからの収益を待ち続けていることを示しています。コメントによると、AMDは新しいチップを発表しましたが、会社の財務展望には大きな変化がありませんでした。エヌビディアと同様に、AMDも毎年新しいAIアクセラレーターを発売することを約束しており、イノベーションを加速させています。しかし、AMDはエヌビディアに追いつくのにはまだ長い道のりがあり、ウォール街はAMDがエヌビディアを追い越す兆候を待ち続けています。この進展はおそらく、AMDの次回の財務報告が発表されるまで待たなければならず、それはおそらく今月末ごろのことで、今年第3四半期の決算がAMDから公表される予定です。
今年の7月末に発表された第2四半期の決算によると、AMDのデータセンタービジネスの純収入は28億ドルで、前年比115%増加しました。これはAIアクセラレーターMI300の強力な需要の恩恵を受けたものです。AMDのCEOであるスーザン・スーは、AMDのAIチップの売上高が「期待を上回る」と述べ、会社は今年第4四半期にMI325Xを発売し、来年にはエヌビディアのBlackwellと「非常に競争力のある」MI350を発売し、2026年にはMI400を発売する予定です。
AMDの決算発表後、アナリストによると、エヌビディアはまだAMDよりもリードを持っていると見られています。 AMDのデータセンタービジネスの規模はエヌビディアと比較すると非常に小さいです-売上高は1四半期でわずか28億ドルです。一方、エヌビディアの2025会計年度第1四半期のデータセンター収入は226億ドルで、社内の最高記録を打ち立て、前期比23％増、前年比427％増となっています。
今週木曜日のデータセンターイベントでは、AMDは、最新型のAIデータセンターGPUであるMI325Xが今年第4四半期に出荷され、来年第1四半期には、デル、イビデン、ギガバイト、フウィツ、レノボ、スーパーマイクロコンピューターを含むAMDのパートナーによって搭載された製品が市場に投入される予定です。
一部のメディアによると、今週木曜日のイベントは、AIチップの市場規模が長期的にますます楽観的になっていることを示しています。スーズ・セイファンは、過去1年間、AIの需要がAMDの想定を上回っており、2028年までにAIデータセンターGPUの市場規模が5000億ドルに達し、年率60％超の成長が見込まれると述べています。一方、昨年12月には、その市場が2027年までに4000億ドルを超えると予想していました。
AMDのMI325Xがエヌビディアの製品に打ち勝つかは、まだ断定できず、未知数のままです。MI325Xを最も比較できる製品はエヌビディアのH200ではなく、エヌビディア最強のBlackwellアーキテクチャGPUであり、このアーキテクチャGPUは既に顧客向けに提供されており、MI325XはAMDの従来版MI300X GPUと同じCDNA 3アーキテクチャに基づいています。
ウォール街ジャーナルは以前述べたが、Lynx Equity Strategiesのコメントによると、木曜日のAMD株価の大幅な下落は、MI325XがAMDの遅れた状況を劇的に変えることができず、エヌビディアの支配的な地位に挑戦できないことに起因する可能性があります。」AMDが明確な市場シェアの成長トリガーを示すことができない限り、この株は今年の安値を再テストする可能性があります。
Lynx Equity Strategiesはさらに述べた
AMDの「管理陣は、自社のチップがエヌビディアのHopperシリーズより優れていると宣伝しているかもしれませんが、実際には実際のワークロード実行時には、MI300XはまだエヌビディアのH100に遅れていると考えます。優れたHBMメモリ密度の他に、ソフトウェアスタック、バックプレーンネットワーク、および消費電力も重要です。」
しかし、仲介KeyBancのアナリストJohn Vinhは、エヌビディアに遥かに遅れを取っているにもかかわらず、AMDの将来は明らかに楽観的であり、今年は50万個のInstinct MI300X AIアクセラレータを出荷し、AI市場でますます一歩を踏み出すと予想しています。
さらに、メディアによれば、AIハードウェア領域は企業に巨額の投資を引き付けており、AMDはその中でシェアを分けてほしいと望んでいます。現在、エヌビディアは市場全体のリーダーであり、一部のアナリストは、AIハードウェア領域には巨大なチャンスがあるため、多くの企業が勝利の機会を持っていると考えています。
