该行表示，公司多年来聚焦底层研发，HNB等领域积累深厚，掌握多项烟具技术路径，拥有差异化产品组合。凭借技术研发优势&多项专利布局，有望持续海内外扩展新客户。此外，公司在雾化医疗、美容、HNB等领域持续加大研发投入。24Q1已成功推出美容品牌Moyal岚至以及第一代雾化美容解决方案(业内首款实现高粘度精华雾化美容仪);2)24H1完成数款针对哮喘&慢阻肺的药物传送装置的开发&生产布局，同时产品研发路径与欧美监管机构达成一致意见，分别进入预临床或注册批次生产阶段。国盛証券は思摩爾国際の2024-2026年の親会社による当期純利益をそれぞれ135億、179億、228億元と予測しています。
知通財経のアプリによると、国盛証券は研究レポートを発表し、思摩爾国際(06969)の「買い」のレーティングを維持し、2024-2026年の親会社による当期純利益をそれぞれ135億、179億、228億元と予測しています。会社は前三四半期の業績を公表しました：Q1-Q3の収入は832.3億元(前年比+4.0%)で、その間の総収益は105.5億元(前年比-11.7%)。単独でQ3は328.6億元の収入を達成(前年比+14.1%、前四半期比+16.5%)、総収益は33億元(前年比-28.3%、前四半期比-20.4%)に達しました。
レポートによると、自社ブランドのパフォーマンスは優れており、海外でのタバコ販売が回復しました。1) 自社ブランドVaporesso：新しいデジタル運営力を活用し、高速でターミナルニーズを把握し、H1では爆発的なXRO4を成功裏に発売し、現在はオープン製品の中で市場のトップブランドとなっており、24H1の比較が71.9%に達した。Q3では改善トレンドが続くと予想され、安定した成長を遂げる見込みです。2) 閉鎖型のタバコ：米国FDAは取り続けて法執行を強化し、7月には80の小売事業者に警告書を発行し(ELFBARやLostMaryなどの製品を非承認で販売)、同時に8つの小売事業者に対して民事罰金訴訟を提起し(違法製品を陳列した)、8月には財務省と共同で追跡番号の提出がない電子タバコ製品の輸入を拒否する新規則を規定し、主要顧客であるVUSEの主力製品Altoタバコ味のPMTAが承認され、Njoyミントフレーバーが承認された。コンプライアンス市場は徐々に回復し、シェアは高い状態を維持すると予想されます。3) 使い捨てたこたば：ヨーロッパの規制強化の影響を受け、H1の収益が前年比で18.9%減少し、Q3では運営が一部回復する見込みです。
同行は、数年間にわたり基幹の研究開発に焦点を当て、HNBなどの分野で豊富な経験を積み重ね、数多くのタバコ技術経路を把握し、差別化製品ポートフォリオを持っています。技術開発の優位性と多数の特許配置により、国内外で新規顧客を継続して拡大する可能性があります。さらに、霧化医療、美容、HNBなどの分野での研究開発投資を継続的に増やしています。24Q1には、美容ブランドMoyal Orchidと初の霧化美容ソリューション(業界初の高粘度エッセンス霧化美容器)の開発が成功しました。2) 24H1には、喘息や慢性閉塞性肺疾患向けの数種類の薬物送達デバイスの開発と生産レイアウトが完成し、製品の研究開発経路は欧米の規制機関と一致した意見に達し、それぞれ予備臨床段階または登録バッチ生産段階に入りました。
