人工知能(AI)のテーマ株としてのエヌビディアの株価は10月以降急上昇し、月曜日には約4ヶ月ぶりに史上最高値を更新しました。これは投資家たちがエヌビディアの最新製品アーキテクチャチップであるBlackwellチップの強力な需要に対する期待を反映しています。

10月14日月曜日の米国株式市場の早朝において、先週金曜にほぼ横ばいだったエヌビディアの株価は上昇幅が1.2%超えた後、急速に上昇しました。株価は139.6ドルまで上昇し、6月20日に記録した最高値を更新しました。その後、上昇率は3%未満に縮小し、2.4%以上上昇して238.07ドルとなり、6月18日以来初めての最高値で取引を終えました。

先週金曜の取引終了時点で、エヌビディアの株価は10月初めからすでに11%上昇し、年初からの上昇率は約172.2%に達しました。月曜日の取引で上昇を続ければ、10%以上の月間上昇幅をさらに拡大し、年初の上昇率は180%に向かうことになります。過去12ヶ月での累計上昇率はほぼ200%になります。

AIチップの巨大企業として、エヌビディアは2024年まで米国株のAIブームでまだ最重要株となることが予想され、今月の大幅上昇は、エヌビディアがBlackwellチップの出荷遅れに伴う長期的な成長見通しについて投資家の懸念を和らげたことを表しています。

華爾街電視ニュースは先月初め、設計上の問題により、最新のAIチップが3ヶ月以上遅れてリリースされる可能性があると報じ、Blackwellチップの大規模な出荷が来年第1四半期まで遅れる可能性があります。その後、Blackwellチップの生産と需要動向がますます注目を集め、株式市場を揺り動かしています。

10月2日の米国株取引の終了後、エヌビディアのCEOである黄仁勋氏ははっきりと述べました。「Blackwellアーキテクチャのチップはすでに『全面投入』されており、『Blackwell（チップ）の需要は狂った』と。」当時のコメントによると、この発言によりBlackwellチップの生産遅延に対する懸念が和らいだとされました。

メディアは今週、エヌビディアの株価が強気である部分は黄仁勲の上述の発言から来たと考えています。さらに、モルガンスタンレーは先週、エヌビディアの経営陣と会合した後、好調な報告書を発表し、これも強気を伝えました。報告書によると、Blackwellチップの「今後12か月間の製品は完売しており、これは市場の需要が強烈であり、全年の出荷傾向が引き続き高成長することを示しており、すべての兆候がビジネスが引き続き好調であり、前景は非常に明るい」と述べています。

先週、エヌビディアの経営陣はAIサミットの非公開会議で、OpenAIの初めての推論能力を持つo1モデルに言及し、OpenAI o1モデルのリリースと共に新しいAIの物語が展開されており、推論計算能力の需要がエヌビディアに新たな成長空間をもたらしていると述べました。モルガンスタンレーの報告書では、推論計算がAIチップの長期需要を高めるとし、エヌビディアが2025年に強気なパフォーマンスを示すと予想し、2026年を長期投資サイクルの初期段階と位置付けています。

上記のコメントや評価は、投資家がエヌビディアを依然としてAI投資の最優先手段と見なす考えを強化しています。特に、主要企業が引き続きAIに注力している状況下で、Martin Currie Investment ManagementのポートフォリオマネージャーであるZehrid Osmani氏は、「生産の遅延が影響を及ぼす可能性について疑問が投げかけられたが、これらの更新は安心材料となっている」と述べています。

Gabelli FundsのポートフォリオマネージャーであるJohn Belton氏は、これらの事象が「人々のAI領域への興味を再び高め、推論に基づくAIのユースケースに非常に興奮している。推論はエヌビディアにとって新たな分野を意味し、その計算密度を考慮すると、これは巨大な新製品カテゴリーになり得る」と述べています。

Blackwellチップの展望に加えて、エヌビディアチップの主要な代工パートナーである台湾半導体の最近の売上状況も、市場がAIに強い需要を持っていることを反映しています。台湾半導体が先週水曜日に発表した9月の売上データは市場予想を軽々と上回り、9月の売上高は2518.7億台湾ドルで、前年同月比で予想を上回る39.6%増の伸びを示し、今年の前9か月の総売上高は31.9%増加しました。「台湾半導体はAI開発の最前線を歩んできた」という分析があり、HSBCは、台湾半導体が今週木曜日に発表する第三四半期の業績報告で、企業が引き続き業績目標の上端に位置していることを示すと予測しています。

さらに、メディアによると、今回のエヌビディア株価の上昇は10月2日から始まりました。その日、OpenAIは巨額な新しい資金調達ラウンド66億ドルの完了を発表し、評価額は1570億ドルに達し、エヌビディアも出資したとされています。今回の資金調達でOpenAIが受け取る部分が大量にエヌビディアに「リフトバック（回復）」される見込みであり、OpenAIのエネルギー需要が増加し、配置されるAIチップも増加しているとされています。

先週、いくつかのウォール街のアナリストはエヌビディアの株を買い評価し直しました。KeyBancの報告書によると、新しいBlackwellチップだけでも今年第4四半期にエヌビディアに70億ドルの収益をもたらす見込みであり、古いチップの需要は「まだ非常に強力である」としています。Wedbushのアナリストは、AIスタートアップ企業が新たな資金調達ラウンドに突入する可能性があると考えており、それもエヌビディアの収益を増加させるでしょう。

最近のオプション市場にはエヌビディアの展望に楽観的な兆候が現れています。先週木曜日、エヌビディアはコールオプションの大きな買い入れを迎え、オプションの保有者は2023年3月に150から189ドルで3,000万株以上のエヌビディアを購入することができます。この購入価格は先週金曜日のエヌビディアの終値よりも11.3%から40.2%高いです。