11月5日の米国大統領選挙まであと3週間となり、市場に与えるリスクはすでにトレーダーたちによって価格に組み込まれています。

ゴールドマンサックスグループの取引員Brian Garrettは、VIX恐怖指数が依然として高水準にあるとするレポートを本日発表しました。特にS&Pが歴史的な高値を更新する中でも、VIX指数が20を超えているという状況は非常にまれです。

この時点で選挙情勢が逆転しています。ubsグループのチームは、以前勢いのあったハリスがトランプに逆転され、賭け率だけでなく、7つの重要な揺れ動く州のうち6つでもビハインドしていると述べ、状況に変化が加わりました。

ゴールドマンサックスグループのレポートによると、当行が編纂した共和党勝利を賭けた一連の指数が最近歴史的な高値に急上昇し、民主党勝利を賭けた指数は持続的に下落しています。

レポートによると：

「トランプが勝利すると、リスクセンチメントに肯定的な影響を与える可能性がありますが、むしろ欧州や世界の他の地域を犠牲にする形で、米国の資産に肯定的な影響を与えることがより多いでしょう。私たちの見解では、リスク資産の環境は依然として積極的です。」

ゴールドマンサックスグループは、今年の夏には「トランプ取引」ブームの時期に、共和党政策超過利益ファンド（24REPL）の選挙イベントへの感受性に基づいて、もしトランプが大統領選に勝利すれば、そのファンドは8%上昇する可能性があると述べていました。

ubsグループも同様の傾向を発見し、最近の選挙世論調査データが共和党に傾き始めると、共和党勝利を賭ける指数バスケットは、民主党勝利を賭ける指数バスケットを過去5日間で約6%上回る累計収益を記録し続けています。

資産への影響はどの程度ですか？

中国は、大統領が議会の支持を得られるかどうか、特に財政政策を主導する下院の支持を得られるかは、関連政策が順調に進むかどうかに直接影響すると述べています。

最新の世論調査を総合し、中国は以下の四つの可能性のシナリオを整理しました：

共和党が全面勝利（39%）：トランプが当選し、上下両院が共和党の支配下にある状況で、2016年のトランプ当選と類似しています。この状況では、特に減税などの財政政策を進めるのに有利です。

民主党が全面勝利（18%）：ハリスが当選し、上下両院が民主党の支配下にある状況で、2008年のオバマ当選と似ています。この状況下では、ハリスの財政政策が推進される可能性が大きくなります。

トランプ+民主党下院（13%）：2018年の中間選挙後と同様に、当時の大統領トランプは下院を主導していた民主党と対立していました。トランプはこの状況で財政政策を推進する难しさに直面しており、そのため貿易政策などの関税を行政手段で先行させる可能性も排除されていない。

ハリス+共和党下院（5%）：2022年の中間選挙以来と同じように、当時の大統領バイデンは下院を主導する共和党と対立していました。ハリスの財政政策は進めにくく、施政の余地に制限があり、バイデン政権期間中の政策を維持し、行政執行手段の調整を主とする可能性があります。

大統領選の資産影響を判断すると、中国は、トランプとハリスの政策差異に加えて、異なる政策の推進順序も直接影響を与えると考えています。総じて、アメリカ株を利し、しかし関税は中国の資産に不利、ドルはやや強い、金は中立で、利率は上昇傾向、原料資源はトランプの刺激期待を受けることにより恩恵。

米国株が「共和党全勝」またはそれ以上の場合、トランプ+民主党の組み合わせはインフレを懸念させ、民主党全勝の場合は増税の圧力があります。

米国債の金利は全体的に上昇圧力があり、特にトランプには大きな圧力がかかります；ドルはやや強く、金は中立的で、不確実要因は行政の通貨切り下げと避険のための金需要を後押しするかもしれません。

トランプの政策刺激は原料資源を利好にするかもしれませんが、供給制約があり、長期的な需要も利益を蒙るかもしれません；

トランプの関税は中国の資産に不利かもしれません。