Zhitong Finance APPによると、月曜日の米国株式市場で石油および天然ガス関連の多くの株は原油先物価格の急落に押されて弱含みとなりました。これは主に、石油輸出国機構(OPEC)が今年と来年の世界石油需要増加の予想を3ヶ月連続で引き下げたことによるものです。ところが、カナダのエネルギー企業TC Energy(TRP.US)は、全米株式市場のエネルギーセクターで際立っており、月曜日の米国株式市場の取引終了時点で2.4%上昇しました。これまでウォールストリートの大手JPモルガンチェースは、この株を「中立」から「保有」に格上げし、目標株価を69カナダドルに設定し、以前の64カナダドルから上方修正し、また、この株について米国の競合他社に比べて大幅な上昇余地があると予想しています。

米国株市場やカナダ株市場を含む世界規模の石油および天然ガス関連株は、月曜日と火曜日に大幅下落しました。これは主にOPECが最新の月次報告で世界の石油需要予測を引き下げたためであり、これはOPECが今年と来年の世界石油需要増加の予測を3ヶ月連続で引き下げたことを示しており、この報告により原油先物取引業者のほとんどは、ゴールドマンサックスなどのウォールストリートの大手が示す石油の「供給過剰」見解を信じるようになりました。つまり、2025年以降、石油市場で需要が持続的に供給を上回る状況が生じるということです。

OPECが原油およびこれらの原油から得られる各種製品油の総合的な石油需要予測を3回連続で引き下げたことで、OPECはついに、これまでの強気の予測を放棄し始め、世界の燃料使用が急速に縮小していることを認識しました。この最新の月次報告が公表されると、国際的な原油価格基準であるBrent原油先物価格が急落し、月曜日には2%以上下落して先週金曜日からの下落を続けました。火曜日にはBrent原油価格の急落が続き、執筆時点で3%以上下落しています。

しかし、TC Energyにとっては、資金は摩根大通の見解に従って株を購入し続けるようです。主な理由は、人工知能時代において、グローバルデータセンターがクリーンなエネルギーである天然ガスへの需要が急増しており、このデータセンターやパイプラインの運送に焦点を合わせるTC Energyにとっては、これが重要な利好となっています。

油ガス業界は今年、中堅業者が好調でしたが、JPモルガンのアナリスト、ジェレミー・トニット氏は、TC Energyの業績と株価にはまだ上昇の余地があると述べています。特に北米のデータセンターの大規模な拡張や新規建設が進められることで、天然ガスを重視する中堅企業の業績展望がより明るくなり、天然ガスエネルギーの配送会社として活動するTCエナジーは恩恵を受けるでしょう。

JPモルガンによると、米国の天然ガス中堅企業であるウィリアムズ(WMB.US)、キンダーモーガン(KMI.US)、およびDT中堅企業(DTM.US)は力強いパフォーマンスを示しており、これらの企業はクリーンエネルギーである天然ガスに焦点を当てるデータセンターの顧客にサービスを提供しています。新しい天然ガスパイプラインプロジェクトの期待により、業績の見通しに修正が加えられ、株の評価が拡大しています。トニット率いるJPモルガンのアナリストチームは、TCエナジーのパフォーマンスが最も優れており、競合する米国企業に比べて大幅に成長する余地があると考えています。特に、同社が天然ガスパイプラインの拡張を進め、クリーンエネルギー需要や巨大な液化天然ガス輸出需要を満たしていく方針をさらに具体化し始めると、更なる成長が期待されます。

また、モルガンスタンレーのアナリストチームによると、tc エナジーの4.5%の配当利回りは現在の環境では非常に魅力的であり、多くの天然ガス企業を大きく上回っています。米国市場のクローズ時点では、tc エナジーの株価は46.78ドルであり、カナダの市場では62カナダドルで取引されており、モルガンスタンレーの69カナダドルの目標株価に比べて約11%の上昇余地があります。

AI技術、特に大規模AIモデルやChatGPTなどのAIアプリケーションの普及に伴い、データセンターは大量のデータを効率的に処理・保存する最も重要な施設となっています。2023年にはChatGPTが世界中で流行し、2024年にはSora Video Big Modelが登場し、AI分野でのリーダーである英伟达が複数四半期にわたって比類のない業績を納めていることは、2024年以降人類社会が徐々にAI時代に移行することを意味するかもしれません。大規模AIデータセンターは、ChatGPTなどの生成型AIアプリケーションの効率的な運用やGPT-4oなどのAIビッグモデルの更新・進化に欠かせない、AI時代の最も中心的な大規模な基盤プロジェクトと言えるでしょう。

現在、テクノロジー企業や一部の政府機関は、AIデータセンターの需要が加速しており、既存のデータセンター基盤の拡張や新しいAIデータセンターの建設を選択しています。すでに「電力を飲み込む巨獣」と称されている世界中の主要なデータセンターは、エネルギーへの需要が急増すると予想されます。国際エネルギー機関の予測によると、2026年までに、世界のデータセンターの総電力消費量は、2022年の約460テラワット時から少なくとも1000テラワット時に大幅に増加する見込みです。テラワット時は、国家レベルのエネルギー統計や大規模エネルギープロジェクトの計画・評価によく用いられる、最も巨大な電力レベルを表す単位です。一方、大規模工業施設、例えば超大型鉄鋼工場であっても、1年間で消費する電力はたかだか10テラワット時程度となるでしょう。

Google、Microsoft、Amazon AWSなどの大規模データセンターは、クリーンエネルギーである天然ガスなどへの非常に強力な需要を持っており、グローバルな脱炭素化の流れを受け、風力発電や地熱などの再生可能リソースに焦点を当て、クリーンエネルギー属性を持つ効率的なエネルギーである天然ガスが、2024年以降のAI発電システムの最も重要な資源となる可能性があります。米国の天然ガス大手EQTエナジー(EQT.US)は最近、「AIデータセンターは今後数年で米国の天然ガス需要の最大の成長ポイントになるだろう」と述べました。

ウェルズファーゴ銀行は報告書で、2030年までに、米国の天然ガス需要が1日あたり100億立方フィート増加する可能性があると予測しています。これは現在の米国の発電規模で消費される天然ガス量を28%増加させるもので、米国の日々の総天然ガス消費量の10%を占めることになります。エネルギーコンサルティング企業Rystad Energyの最近の報告によると、太陽光や風力などの再生可能エネルギーは自らの不安定性から、AIデータセンターの巨大な電力供給ニーズに対応するのが難しいかもしれません。そのため、Rystad Energyは、再生可能エネルギー発電の規模が不十分であっても供給不足を補う効率的なクリーンエネルギーが必要と述べており、この状況下では、伝統的なエネルギー業界は天然ガスを最適なクリーンエネルギーとして期待しています。