グローバルにAIを展開する熱狂的な波の中、台湾の半導体工場の王と称されるTSM.USの第3四半期の強力な決算説明書が発表され、米国株市場全体の半導体セクターを「席巻」し、火曜日にasml.usの業績が予想外に暴落したことで半導体株全体が一斉に大きな打撃を受けた。木曜日の米国株取引時間初め、台湾半導体の米国株ADRは12％超急騰し、半導体株の風向バーであるフィラデルフィア半導体指数もほぼ3％上昇し、AIチップのリーダーであるエヌビディアもタイセミの強力な財務報告の後に株価を史上最高値に押し上げました。

asml.usの業績が暴落したとはいえ、私たちは合理的な投資視点から、asmlの全世界の半導体株価を攻撃した業績は、全世界が人工知能に布陣している熱狂的な波が終息したり、沈静化した状態を意味しているわけではなく、asmlの業績はAIチップの需要が持続的に急増していることを示しています。しかし、この暴落した決算報告は確かに全世界の半導体業界の最新動向を明らかにしました。それは、AIブームはまだ続いており、特にB2Bデータセンターに焦点を当てたあらゆる種類のAIチップの需要は非常に活発であり、一方AIとは無関係の分野は需要が低迷し、かつ需要が大幅に減退している状態です。

asmlホールディングの最高財務責任者であるRoger Dassenは、業績声明でこの市場見方を支持したと言えます。このasmlホールディングの重役は、人工知能関連のチップ需要は確かに急増しているが、半導体市場の他の部分の需要回復が予想よりも弱いため、一部の論理チップメーカーがリソグラフィの注文を遅延していると述べています。

台湾半導体の最新の業績は、AIブームが依然として熱を帯びているという投資観点を大幅に強化しました。市場がAIチップに対する需要について議論する際、台湾半導体のトップである魏哲家は業績説明会で、AIチップの需要展望は非常に楽観的であり、台湾半導体の顧客たちがCoWoSの先進パッケージングに対する需要が会社の供給を大幅に上回っていることを強調しました。

「当社はCoWoSの先進パッケージングの需要に全力で対応しています。今年の生産能力が倍増しても、来年もさらに倍増しても、それでも遠く及びません」と魏哲家は業績説明会で述べました。CoWoSの先進パッケージングの生産能力は、エヌビディアのBlackwell AI GPUなどの幅広いAIチップの生産能力にとって重要です。「ほとんどの人工知能の革新者は台湾半導体と提携しており、AI関連の需要は実在し、これは始まりに過ぎないと考えています。」

台湾半導体の経営陣は、当社の年間売上高が約30％増加すると予想しており、20%〜25%のアナリストの一般的な予想や前四半期の予想を上回ると見られる。経営陣はまた、今年台湾半導体のデータセンターAIサーバーチップ（エヌビディアAI GPU、ブロードコムAI ASICなどの幅広いAIチップを含む）の関連売上高が2倍以上に増加すると予測しています。

asmlホールディングの業績暴落後、一部のアナリストは、asmlホールディングのような業績であっても、実際にはエヌビディアなどの「AIチップ製造業者」の株価動向にプラスに作用すると叫んでいます。なぜなら、asmlホールディングの業績から、データセンターAIチップの需要がまだ活発であることが分かります。株価の動向から見ると、チップ生産能力の命脈を握るasmlホールディングの株価はエヌビディアを大幅に下回っており、市場は誰がチップ株の最大の勝者なのかについて真剣な調査を行ったと言えます。

したがって、asmlホールディングとタイワンセミコンダクターマニュファクチャリングという2つの主要な半導体産業チェーンの中核となる巨大な成績は、AIチップに密接に関連している株式ロジックの支持が非常に堅固であり、エヌビディアを含むAIチップのリーダーたちの株価の上昇は、おそらくまだ止まっていません。特にデータセンターのAIチップ領域で市場シェアが80%〜90%に達するAIチップの王者エヌビディアは、株価が歴史上最高値を続けて更新し続け、アナリストの一般的な予測である150米ドルを超える可能性が時間の問題であるかもしれません。

AIブームは世界中で続いています

最新のasmlホールディングの業績結果は、グローバル半導体企業の運命が明らかに分化しており、ChatGPTやSoraなどの人工知能アプリケーションが大量の並行計算モードや高い計算密度の行列演算を処理できるデータセンターサーバーサイドAIチップに対する需要、例えばエヌビディアのAI GPUが急増しており、他のサブセグメントの需要が極端に低迷していることを覆い隠しています。

ウォール街の主力証券会社であるジェフリーズファイナンシャルグループのアナリストJanardan Menonは、水曜日のレポートで、「ASMLの財務報告は、人工知能に関連するチップの需要は非常に強力ですが、他の分野の回復が非常に遅れていることを反映しており、この傾向は2025年まで続く可能性があります。」と述べています。

韓国の半導体在庫および半導体輸出規模からも、AIチップへの世界的な需要が非常に顕著に現れており、韓国は世界最大の2つのストレージチップメーカー、SKハイニックスとサムスンの本拠地です。

韓国政府の公表データによると、増加率は鈍化していますが、半導体の9月の輸出量は前年同月比で37%急増し、11か月連続の増加を記録し、8月に比べて若干勢いが落ちました。持続的な半導体輸出データの中で、成長の約3分の1を占めるHBMメモリシステム、AIチップのリーダーであるエヌビディアの提供するコアハードウェアであるH100/H200/GB200 AI GPUおよび広範なAI ASICチップ（例えばGoogle TPU）と組み合わせて使用する必要があり、HBMとAI GPUは、ChatGPTやSoraなどの重要な人工知能アプリケーションを駆動する上で不可欠であり、HBMの需要が強力であれば、AIチップの需要もますます激しくなります。

現在、AIチップの需要はますます強力であり、将来も長期間強力な需要が続く可能性があります。半導体業界協会（SIA）が最近公表したデータによると、AIチップの強力な需要に牽引され、2024年8月に世界の半導体売上高は約531億ドルに達し、前年の2023年8月の440億ドルから20.6%増加し、すでに非常に強力な売上高である513億ドルからも7月比3.5%増加しました。

AMDのCEOであるスーザン・スーは最近の新製品発表会で、AI GPUを含むデータセンターのAIチップ需要は予想を大幅に超え、2027年までにデータセンターのAIチップ市場規模は4000億ドルに達し、2028年にさらに5000億ドルまで拡大すると予測しており、2023年から2028年までの間に世界のデータセンターAIチップ市場の年平均成長率は60%を超える可能性があると述べました。

世界的に知られた戦略コンサルティング会社ベインは、人工知能(AI)技術の急速な普及が企業や経済を転覆させ、AI関連市場全体が拡大しており、2027年までに9900億ドルに達すると予測しています。このコンサルティング会社は、水曜日に発表された5回目の年次グローバルテクノロジーレポートで、AI関連サービスやAI GPUなどの基本コアハードウェアを含むAI市場全体の規模が、前年の1850億ドルから毎年40%から55%増加すると指摘しています。これは、2027年までに7800億から9900億ドルの巨額の収益をもたらすことを意味しています。

ワール街の商業銀行巨大ヘッドのバンクオブアメリカは最近、発表によると、グローバルな人工知能ブームはまだ初期段階にあり、1990年代のインターネットの発展の軌跡と基本的に似ており、'96年のようなインターネットの繁栄期に対する参照点であり、米銀の分析チームによれば、AIブームはますます非常に初期の段階にあるとのことです。

NVIDIAの株価が150ドルに向けて上昇

ゴールドマンサックスグループは「地球で最も重要な株」と評するエヌビディア株は、一時は「世界で最も高価な時価総額上場企業」の座に就きましたが、AIの通貨化展望が不透明であり、全体的なマクロ政策の大混乱のため、下半期には調整がおき、一時的に株価が急落しました。

最近、世界中の多くのテクノロジー企業が自社のビジネスの進展を示す際、NVIDIAの最先端AI GPUサーバーシステムを取り上げることが避けられません。さらにウォール街の主要企業たちがデータセンター支出やNVIDIA株価に対して楽観的な予測をしていることで、NVIDIAの株価は木曜日の米国株取引時間中に前の高値を突破し、140.89ドルで歴史最高値を更新し、再び「最高時価総額上場企業」の称号に挑む可能性があります。

根 據 ワールドウォール街金融巨頭であるシティグループの最新の予測データによると、2025年までに、米国の4つの最大のテクノロジージャイアンツのデータセンターリンク資本支出の見通しは前年比で40%以上増加する見込みであり、これら巨大な資本支出のほとんどは生成型人工知能と関連しており、これはChatGPTなどの人工知能アプリのコンピュータパワー要求が依然として非常に大きいことを意味しています。シティグループによれば、これはジャイアンツにとってデータセンターの支出規模が、すでに力強い2024年の支出規模を上回って引き続き大幅に拡大する可能性があることを意味し、このトレンドがAI GPUの覇者であるエヌビディアやデータセンターインターコネクト（DCI）テクノロジープロバイダーに非常に重要なポジティブなカタリストを継続的にもたらすと予想されています。

シティグループが研究レポートで指摘する4つの大手テクノロジージャイアンツは、グローバルクラウドコンピューティングジャイアンツであるアマゾン、Google、マイクロソフト、加えてソーシャルメディアFacebookとInstagramの親会社です。シティグループはこの最新のリリースされたリサーチレポートで、2025年までに、これら4つの巨大テクノロジージャイアンツのデータセンターの資本支出規模が前年比40％から50％増加すると予測しています。テクノロジージャイアンツのデータセンターにおける巨額の支出増加は、AIインフラ領域で「勝ち組」の立場となるエヌビディア、アリスタネットワークスなどのデータセンターネットワーク技術ジャイアンツの株価が国際資金に引き続き好評されると期待されています。

シティグループの分析チームは最新のリサーチレポートで、エヌビディアのAIインフラ領域におけるサーバGPU、NVIDIA整体サーバーなどのハードウェア体系が、データセンターオペレーターにとってコスト全体所有（TCO）と投資回収率（ROI）の点で絶対的なリーダーシップ地位を占めていることが、データセンター運営者にとっての中心的な重要要素として強調されています。彼らは、エヌビディアのハードウェアおよびCUDA協調アクセラレーションソフトウェアプラットフォーム上でさまざまなアプリケーション（AIトレーニング/推論アプリケーションを含む）を実行する高い効率を重視しています。

CUDAエコシステムの壁は、エヌビディアの「最も強力な競争壁」と言えます。エヌビディアは、世界中で高性能コンピューティング分野において長年にわたり専心しており、特にその手始めとなるCUDA計算プラットフォームは世界中で広く使われ、AIのトレーニング/推論などの高性能計算分野での最良のソフトウェア・ハードウェア連携システムと言えます。CUDA加速計算エコシステムは、エヌビディアが独自開発した並列計算アクセラレーションプラットフォームおよびプログラミング補助ソフトウェアであり、ソフトウェア開発者やエンジニアがエヌビディアGPUを使用して汎用並列計算を加速することを可能にします（AMDやインテルなどの主要GPUには対応していません）。

シティグループの分析チームは最近、エヌビディアに対して12か月間に150ドルに達する目標株価と「買い」の評価を再確認しました。 TIPRANKSにまとめられたデータによると、42人のウォール街アナリストによると、エヌビディアに対する12か月間の平均目標株価予想は152.86ドルであり、潜在的な上昇余地が約10％あることを意味しています。

ウェドブッシュというウォール街の有名な投資機関は最近、リサーチレポートを発表し、米国のトップ3のテクノロジージャイアンツであるアップル、エヌビディア、マイクロソフトが、今後6〜9か月で、3大テクノロジージャイアンツの1社が総額4兆ドルに達すると予想しています。

Daniel Ivesを筆頭とするWedbushのアナリストは、人工知能の支出とインフラについて、大胆で楽観的な予測をしています。Ivesは、投資家向けの報告書で「次世代の人工知能インフラの構築に伴い、2027年までの昨日から、エヌビディアAI GPU主導の人工知能インフラマーケットは10倍に拡大する可能性があると考えています。次の3年で、人工知能分野の資本支出が1兆ドルに達すると推定しています。