半導体業種は、まさに"冷と熱が一重天"の動揺の一週間を経験しました。最初はASMLの業績が急落し、半導体株が大幅に下落しましたが、直ちに台湾半導体の財務報告が輝き、市場にAI需要が減退しないことへの楽観的なムードを再び燃やしました。

一冷一热背後には、半導体業種の内部の分化が映し出されています。分析によると、ASMLの顧客は台湾半導体以外に、英特爾とサムスンはそれぞれの困難に直面しており、台湾半導体の顧客であるNVIDIAなどの需要は依然として強力で、台湾半導体の業績こそがAI需要の良いバロメーターとなっています。

要するに、AI駆動の半導体ブームはまだ終わっていませんが、技術を先導する者だけが最終的な勝者となるでしょう。

ASML "闪崩", 台湾半導体 "炸裂"

株価の動揺の直接的な引き金は、ふたつの巨大企業の業績です。

火曜日、オランダのリソグラフィ機大手ASMLが「うっかり」第3四半期決算を事前に公表し、同社の在庫注文が予想を大幅に下回ることが明らかになり、3年ぶりの低水準に戻り、市場に冷水を浴びせました。

その日、ASMLの米国株は17%急落し、1998年以来の最大の一日の下落幅を記録し、半導体株全体を下げさせ、米国の上場半導体メーカーやアジアの大手半導体企業の時価総額合計損失が420億ドルを超えました。

巨大な不況で、市場はAIの需要が本当に適切なものなのか疑問を持ち始めています。幸いなことに、たった一日後に発表された台湾セミコンダクターマニュファクチャリングの財務報告は投資家を失望させませんでした。

木曜日に発表された台湾セミコンダクターマニュファクチャリングの第3四半期決算は予想を上回り、売上高は前年比39.0%増の歴史的高水準を記録し、当期純利益は前年比54%増の大幅増となり、粗利率も歴史的高水準を更新し、台湾セミコンダクターマニュファクチャリングは業績見通しを引き上げました。

前夜の米国株取引時間中、台湾セミコンダクターマニュファクチャリングの株価は一時12%以上上昇し、時価総額は1兆ドルを超え、終値は9.79%上昇しました。

台湾セミコンダクターマニュファクチャリングはAIの需要のより良い指標です

同様に半導体業界の上下流の巨大企業でありながら、業績の差は如何に大きいか、ASMLと台湾セミコンダクターマニュファクチャリングのバックグラウンドにある顧客を詳しく調査する必要があります。

ASMLは、台湾セミコンダクターマニュファクチャリング、サムスン、インテルを含む半導体製造業者に大型のリソグラフィ機器を提供しています。ただし、台湾セミコンダクターマニュファクチャリング以外には、インテルとサムスンはそれぞれの困難に直面しています。

かつてテクノロジーの先駆者であったインテルは、戦略の誤りにより、移動インターネットやAIなどの新興分野の機会を逃し、時代に取り残されつつあり、3ナノメートル以下の製造プロセスの注文を台湾セミコンダクターマニュファクチャリングに委託しています。

サムスン電子も人工知能の潮流に遅れを取り、「先端プロセスチップやHBMなどのハイエンドストレージチップの機会をつかむことができず、受託市場で台湾セミコンダクターマニュファクチャリングよりも大幅に後れを取っています。今月、サムスン電子は営業利益が市場の予想を下回る珍しい謝罪声明を発表しました。

進んだ製造技術において台湾セミコンダクターマニュファクチャリングだけが一方的に進んでおり、最新の財務報告によると、台湾セミコンダクターマニュファクチャリングの先端プロセス収益の割合はさらに上昇し、3nmおよび5nmプロセスが3四半期の収益の52%を占めています。

一方、台湾セミコンダクターマニュファクチャリングの顧客には、AIチップブームを牽引するエヌビディア、AMD、クアルコムを含む企業があり、これらの企業の需要は依然として力強いです。分析によれば、台湾セミコンダクターマニュファクチャリングこそがAI需要をよりよく示す指標です。

Morningstarの株式アナリスト、Javier Correonero氏はBusiness Insiderに対し、「技術的な観点から見ると、インテルとサムスンは台湾セミコンダクターマニュファクチャリングに遅れを取っています。これは単に特定の顧客の問題であり、インテルとサムスンは新しいノードを適切に向上させることができないだけであり、需要とは無関係です。」と述べています。

木曜日の電話会議で、台湾セミコンダクターマニュファクチャリングのCEOであるWee哲家氏は、人工知能の需要は現実的であり、人工知能がバブル状態にあるとの説には反対しています。

AvaTradeの最高市場アナリスト、Kate Leaman氏は述べています。「短期から中期にかけて、人工知能の応用、データセンター、先進チップは引き続き強力な需要を推進する...したがって、ASMLが一時的に後退する可能性があるとしても、台湾セミコンダクターマニュファクチャリングなどの企業は引き続きこれらの成長分野を活用して強力な業績を達成する可能性があります。」

クアルコムやインテルなどの他の半導体企業が今後数週間で業績を発表することで、市場はより明確な状況が見えるようになるでしょう。