財聯社10月18日報（記者 李婷）財聯社の記者によると、中国人民銀行は通知を発表し、証券会社、ファンド、保険会社などが参加する便宜交換（SFISF）業務の手続き、操作要素、取引の両当事者の権利義務などを明確にしました。現時点では、スワップ取引に参加する許可を得た証券会社やファンド会社は20社であり、最初の申請枠は2000億元を超えています。本日より、中国人民銀行は参加機関の要望に基づき正式に操作を開始し、資本市場の安定な発展を支援します。

財聯社の記者は関連する金融機関から、中国人民銀行が公開市場の第一次取引業者である中国信用評価会社と証券、ファンド、保険会社との間でスワップ取引を行うことを委託していることを確認しました。スワップ期限は1年であり、必要に応じて延長することができます。最初の操作枠は5000億元で、各操作の金利は入札方式によって決定されます。担保範囲には債券、株式ETF、CSI300指数構成銘柄、公募ファンドなどが含まれます。reits担保品はリスク特性に基づいて段階的に設定され、市場水準よりも優遇されています。

専門家は財聯社の記者に説明しました。スワップ取引ツールの正式な起動は非銀行機関の融資能力を大幅に向上させ、株式市場に余剰資金をもたらし続けるでしょう。機関投資家が資本市場の安定化装置としてよりよく機能し、"株価下落-投資家が償還-株式売却-株価さらなる下落"という負のフィードバックを和らげるのに役立ちます。また、このイノベーションツールは様々な市場の流動性を調整し、非銀行機関の総合的な流動性環境を改善するでしょう。

非銀行機関の融資能力を大幅に向上させ、株式市場に余剰資金をもたらし続けます。

業界の専門家は財聯社の記者に解説しました。スワップ操作ツールの正式な起動後、参加機関は流動性の低い債券や株式を国債、中央銀行紙幣に交換することで、償還資金の入手性を著しく高め、獲得した資金は株式、株式ETFへの投資や市場メイキングに使用されるでしょう。

了解によれば、一部の国有大手銀行は、スワップ便益項目に関連するリポ取引融資を提供し、参加機関のリポ取引融資に対する授信枠要件を緩和する意向を示しています。「機関が申請した2000億元の枠は実質的に中央銀行の授信であり、潜在的な増分資金であり、機関が一度に使い切るわけではなく、増分資金を資本市場に持ち込むことが続くでしょう」。専門家は財聯社の記者に語りました。

機関投資家は、資本市場の安定化装置の役割をより効果的に果たすでしょう

専門家が解説すると、スワップ便益は機関投資家が資本市場の安定化装置の役割をより効果的に果たすために活用されるでしょう。一方、ツールの設計には逆サイクル調整特性があります。株式市場が過度に下落し、株価が過小評価されているとき、金融機関の買い意欲が強くなり、ツールの使用量が増えます。一方、株式市場が回復し、株式の流動性が回復すると、交換債券融資の必要性が低下し、ツールの使用量は自然に減少します。

また、投資家が償還プレッシャーに直面しているとき、金融機関は株式を安売りせずに債券担保を行う方法で資金を調達し、株市の下落-投資家償還-株式売却-株価さらなる下落の負のフィードバックを緩和し、羊群効果などの景気循環行動を抑制し、市場を平滑化し、期待を安定化させる役割を果たします。

革新的ツールは、異なる市場の流動性を統一的に調整するのに役立ちます

専門家によると、過去、中央銀行は一次金融機関の最終的な貸し手としての役割を主に果たし、銀行を充分支援しました。

「金融市場の発展と居住者の資産配置の多様化に伴い、必要に応じて中央銀行は資本市場にさらなる流動性を提供する必要があります。」専門家は述べ、中央銀行のスワップ便益の導入は、金融市場を支援する貨幣政策の試みであり、非銀行機関の総合的な流動性環境を改善するのに役立ちます。

さらに、業界の専門家は、今後、中央銀行は実践的な基盤の上でツールをさらに完善し、異なる市場の流動性配分を調整し、資本市場の内在的な安定性を共に強化すべきだと述べています。