米国の選挙まであと3週間足らずで、市場は再び「トランプ取引」というおなじみの場面を見せましたが、最新の市場動向によると、今回は違うようです。

トランプとハリスの競争が激化する中、市場センチメントも緊張しています。ここ数週間、小型株やビットコインなどの資産は増加しましたが、メキシコペソと米国財務省債は減少しました。

一連の市場パフォーマンスは、今年初めにバイデン大統領が世論調査で先行していたときに行われた「トランプ取引」を思い起こさせますが、バイデンが撤退するにつれて、これらの取引は薄れていきました。

トランプの勝利への期待は高く、市場の反応も強いです

最新の世論調査ではハリスがトランプをリードしましたが、主要なスイングステートでのトランプの支持率は上昇しました。270ToWinのウェブサイトのデータによると、10月15日現在、トランプは7つの主要なスイングステートのうち6つで主導権を握っていました。Ping An Securitiesは、この傾向に従えば、トランプは合計300票以上を獲得し、簡単に勝つことができると予測しています。

さらに、トランプはPredictitやPolymarketなどのオンライン予測プラットフォームでも先頭に立っており、Polymarketは「共和党スイープ」への賭けを大幅に増やしています。分析によると、「共和党による一掃運動」への期待が「トランプ取引」を強化する可能性があるということです。

市場は強く反応しました。その中で、トランプ・メディア・テクノロジー・グループなど、最も上昇率が高かった株は、9月23日以降 140% 以上上昇しています。今年の上場以来、同社は世論調査やオンライン予測市場でトランプの運命を広範囲に追跡してきました。インタラクティブ・ブローカーズのチーフ・ストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は、「これはトランプの選挙見通しに最も影響を与える取引です」と言いました。

今回は前回とどう違うのですか？

今年の初め、トランプ暗殺後の支持率の上昇と相まって、6月のインフレデータが冷え込み、予想を上回ったため、小型株は堅調に上昇しました。ラッセル2000インデックスある時点で、累積で10％増加し、相対的に増加しましたラッセル 1000 インデックス週次最強の業績。一方、テクノロジー株が大半を占めるナスダック指数は、2022年12月からそれまでにかけて1日で最大の下落率を記録しました。「トランプ・ディール」の論理の恩恵を受けて、米国の株式、エネルギー、製造業、金融セクターは好調に推移しました。

しかし、最近再開された「トランプディール」はまったく異なります。平安証券のアナリスト、チョン・ジェンシェン、チャン・ルー、ファン・チェンカイは報告書の中で、10月14日から16日にかけて、トランプの選挙への期待が突然高まったと指摘しました。背景には、中東情勢の激化、ハリケーンがスイングステートに与えた影響、ハリスのインタビューでの不振、インフレに対する有権者の懸念の高まりなどがあります。「トランプ・ディール」の新たな変化には、より回復力のある米国のテクノロジー株、エネルギー株のパフォーマンスの低下、米国債の金利の引き下げ、金のパフォーマンスの向上などがあります。

しかし、現在の選挙状況は依然として行き詰まっており、「トランプディール」がどこまで進めるかは不明です。理由は3つあります:

まず、トランプは主要なスイングステートで「追い越し」始めていますが、両者のギャップは非常に小さいです。

第二に、最近の有権者の懸念の中でも、民主党も積極的に解決策を模索しています。中東側では、民主党も軍事費の問題に注目し始めています。自然災害に関して言えば、最近の米国のハリケーンの騒動は、民主党にとって「危険で有機的」です。ハリスはこれを利用して新政権のリーダーシップを発揮し、街を取り戻すチャンスがあります。

第三に、11月1日に雇用データを確認する必要がある時期がもう1つあります。雇用実績が好調であれば、与党民主党の得票数が増える可能性があります。

平安証券はまた、総選挙以外の一連の要因には米国経済が含まれると述べています。」ソフトランディング」見通し、連邦準備制度理事会が利下げを行う方法、国際的な地理的状況、石油価格の変動も、今後しばらくの間、米国および世界市場にとって重要な変数です。

それはすべて彼の功績ではありません

他の機関も同様の見解を持っています。アナリストは、今回の投資動向をトランプと結びつけるのはより難しいと考えています。変化の多くは、今月の米国の雇用統計の好調と、先月連邦準備制度理事会が利下げを50ベーシスポイント引き下げた後の経済楽観主義の高まりに関連している可能性があるからです。

インタラクティブ・ブローカーズのチーフ・ストラテジスト、スティーブ・ソスニックもこう言っています。

「これの一部は、市場予測におけるトランプの位置付けの向上によるものですが、因果関係を見分けるのは難しいです。」

カーソングループのグローバル・マクロ・ストラテジスト、ソヌ・バルゲーゼ氏は、「選挙結果を予測するのはまだ難しい」と述べ、「この話の本当のテーマは、より力強い経済成長と連邦準備制度理事会の支援です」と付け加えています。