最新的民意调查显示，共和党候选人特朗普和他的民主党对手、副总统卡玛拉·哈里斯之间的竞争越来越激烈，但特朗普仍小幅领先。特朗普在遭遇枪击刺杀事件后的一段时间内，其民调支持率曾经遥遥领先包括拜登、哈里斯在内的其他候选人，但是哈里斯支持率此后在多位民主党大佬公开背书之下，与特朗普之间的差距不断缩小。ドナルド・トランプ前大統領の選挙での勝利と密接に関連する「トランプ取引」の波が、世界の金融市場で再び活発になっています。
Zhitong Financeアプリは、正式な選挙日まであと3週間足らずで、米国大統領選挙を取り巻く金融市場を取り巻く大きな不確実性が終わりに近づいていることを知りました。しかし、ウォール街のトレーダーは一般的に、ドナルド・トランプ前大統領の勝利と密接に関連している「トランプディール」の波が世界の金融市場で再び活発になっていると感じています。
ここ数週間、株価が長い間低迷していた米国の小型株から、ビットコインなどのリスク資産の価格が上昇しています。一方、メキシコペソの為替レートや米国国債などの主要な種類の資産の交換価値は、「トランプ取引」の復活により幾分下落しました。
最近の世論調査によると、共和党候補のトランプと民主党のライバルであるカマラ・ハリス副大統領との競争はますます激しくなっていますが、トランプはまだ少し先行しています。トランプが射殺された後の期間、彼の支持率はバイデンやハリスなどの他の候補者をはるかに上回っていましたが、それ以来、ハリスの支持率は多くの民主党の上司によって公に支持され、トランプとのギャップは狭まり続けています。
これらの金融市場取引の傾向は、今年初めにトランプがすべての候補者を支持し、率いたときの、いわゆる「トランプディール」を反映しています。当時、トランプは民主党の候補者の一人であるジョー・バイデン現大統領をはるかに上回っていましたが、バイデンが選挙から撤退すると、トランプのリードは徐々に消え、ハリスはかつてトランプを45％から42％というわずかな差でリードしていました。選挙に勝つ確率という点では、トランプはPredictitやPolymarketなどの世界最大のオンライン予測市場で絶対的なトップの地位にあります。
しかし、一部の投資機関は、これらの最新の投資の動きをトランプに結びつけることは以前よりも難しいと警告しています。なぜなら、世界の資金調達の最新の傾向はトランプの勝利に依存しないかもしれませんが、今月の米国の非農業部門雇用者数レポートの急増、小売売上高の予想を上回る拡大、および連邦準備制度理事会が先月金利を50ベーシスポイント引き下げた後にもたらされた米国経済に関連している可能性があるからです。」ソフトランディング」楽観的な見方の急激な高まりは密接に関連しています。
「トランプ取引」の範囲は非常に広いです。ウォール街のトレーダーやストラテジストは、トランプ氏の再選により、おそらく非常に緩やかな財政政策とより大きな保護貿易主義が実施されるだろうという意見に概ね同意しています。したがって、これら2つの主要な政策期待に牽引されて、市場での選択は、米ドル高、さまざまな期間の米国財務省債の利回りの急激な上昇、米国株式市場の銀行部門が国内の産業大手に利益をもたらすこと、および米国株式市場の銀行部門が政策動向に従っていることに賭けることです。例外なく、これらの資産は最近「トランプ取引」の波を受けて大幅に回復しました。
トランプ・メディア・テクノロジー・グループは急騰し、米国の小型株は刑務所株と相殺されました
「しかし、取引規模の一部は、トランプが予測市場をリードするようになったことが原因だと思います。」営頭証券のチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は言いました。「しかし、米国の経済データは好調なため、原因と結果を完全に区別することは困難です。ましてや、さまざまな理由は言うまでもありません。」
この新たな米国株式上昇の最大の受益者の1つは、トランプ自身としっかりと結びついているトランプ・メディア・テクノロジー・グループ（DJT.US）の株式です。このグループは、元米国大統領が所有するソーシャルメディア企業です。今年の上場以来、グループの株価の動向は、トランプ自身の世論調査や米国大統領のオンライン予測市場における業績と基本的に一致していると言えます。
9月23日以降、トランプ・メディア・テクノロジー・グループの株価は 140% 以上急騰しました。ソスニックは、「この株は、トランプが選挙に勝つ可能性から恩恵を受けるコアターゲットです」と言いました。
米国株式市場の他の主要な受益者には、民間の刑務所運営者であるGeo Group（GEO.US）とCoreCivic（CXW.US）が含まれます。今月、これら2社の株式はそれぞれ約18％と10％上昇しました。トランプは不法移民を取り締まると約束しました。これにより、米国中の強制収容所の需要が高まる可能性があります。
米国の小型株ベンチマーク指数 —ラッセル2000インデックス(.RUT) は10月10日以来約 4% 上昇しており、トレーディングポイント水準は2021年末以来の最高水準に近いです。法人税を低く抑え、企業規制の規模を縮小するというトランプの政策上の期待は、連邦準備制度理事会が中小企業の株価を共同で押し上げるために利下げを引き下げるという期待によってさらに悪化しています。ただし、アナリストは一般的に、これらの企業の見通しは、米国の経済成長への信頼が高まることでより多くの恩恵を受けると考えています。
メキシコペソは大きな打撃を受け、ドルは力強く反発しました
ウォール街のアナリストはこう言いました外国為替取引市場では、さまざまな通貨に対する米ドルの反発が、「トランプ取引」が世界の外国為替取引、特にメキシコペソ取引市場の隅々まで広がっていることがわかります。メキシコペソは、トランプが計画している新しい関税の悪影響を最も受けやすいと考えられており、9月の高値から約4％下落しています。MSCIのラテンアメリカ通貨指数は、この期間に 3% 以上下落しました。
トロントの決済会社Corpayのチーフ・マーケット・ストラテジスト、カール・シャモタ氏は、「ドルとペソの取引インプライド・ボラティリティトランプがゲーム市場で選挙に勝つ可能性とともに、劇的に高まっています。」
情報によると、トランプ氏は日曜日の番組で、メキシコから輸入される車に最大200％の関税を課すと述べました。
エコノミストは、前大統領の経済政策の調子が米国の経済成長にとってより有益であると見なしていますが、それがインフレ率の回復の中心的なきっかけです。したがって、再び金融市場を席巻した「トランプ取引」の主な反映は、米国財務省の利回りの急激な上昇です（国債利回りは国債価格に反比例します）。主な論理は、対外貿易関税の賦課や減税の促進などのトランプの経済政策の調子がインフレ期待を押し上げているということです。
「トランプ取引」の復活は、米ドルの継続的な上昇にもつながりました。連邦準備制度理事会が金利引き下げを開始して以来、米ドルは引き続き下落しており、米ドルは最近、多くの通貨に対して急激に反発しています。9月下旬以降、6つの主要通貨に対する米ドルの強さを測定する米ドル指数は、一部の投資家がインフレ率が再び上昇すると予想し、その結果、FRBが金利を引き下げる余地が狭まったため、3％以上急上昇しました。マッコーリーのグローバル外国為替および金利ストラテジスト、ティエリー・ウィッツマンは、外国為替取引と米国債券市場の新しい傾向は、トランプが勝つ確率の上昇と密接に関連している可能性があると書いています。
暗号通貨市場は熱狂しています
さらに、トランプは今年の米国選挙で暗号通貨の強力な支持者としての地位を確立しました。彼のベッティングマーケットのオッズの急激な上昇は、彼の暗号通貨への支持とも密接に関係していました。この動きは、ほとんどすべての暗号通貨業界のボスや暗号通貨ファンからトランプへの強い支持を得ました。暗号通貨を支持するトランプの発言は、今度はビットコインの取引価格を大幅に押し上げました。10月10日以降、時価総額で世界最大の暗号通貨は 12% 以上上昇しました。
ファンドストラット・グローバル・アドバイザーズのデジタル資産戦略責任者であるショーン・ファレルは、ビットコインの上昇はトランプの勝利に対する市場の信頼の高まりによるものだと考えています。「トランプがホワイトハウスへの復帰に成功した場合、暗号通貨に適用される規制上のリスク主導の割引はゼロ近くまで縮小する可能性があります。投資家は、それがどんなにありそうもないことであっても、政府が戦略的なビットコインリザーブを採用する可能性を考慮する必要があります。」
米国国債市場では、トランプがハリスに先んじて選挙に勝つ確率が高かったことが、10年物米国債満期プレミアム（長期国債を保有する投資家のリスク補償要件を測定する）の急激な上昇を刺激したと考える投資家もいます。主な理由は、前大統領の低税提案が、米国政府のすでに非常に高い財政赤字を増やすのではないかと心配しているからです。
米国債の満期プレミアムを測定するニューヨーク連邦準備銀行の指数は、先週、7月以来初めてプラスに転じました。この変化は、さまざまな満期の米国財務省債の利回りが概ね上昇したときに起こりました。これは、トランプが選挙に勝つ確率が高まったことによる高い赤字予想に牽引されて、米国の債券投資家が引き続き米国債利回りを上昇させたことを意味しました。彼らは皆、米国の長期債に対してより高いレベルのリスク補償を求めています。
Loomis, Sayles & Companyのポートフォリオマネージャーでフルオーソリティチームリーダーのマット・イーガンは、これらの資産の価値が大幅に変化した理由の一部は、確かにトランプが選挙に勝つ確率が高まったためだと言いました。
しかし、誰もがこれらの市場の動きをトランプの勝利へのリアルマネーベットと解釈するわけではありません。カーソングループのグローバル・マクロ・ストラテジスト、ソーヌ・ワルゲーゼ氏は、「選挙結果を予測するのはまだ非常に難しいと思います」と言いました。「この話は、実際には、より力強い経済成長とソフトランディングへの期待であり、連邦準備制度理事会の金利引き下げの支援も受けています。」
