知証財経アプリによると、グローバルな電気自動車リーダーである特斯ラ（TSLA.US）が先週、全自動運転タクシーRobotaxiを立ち上げるも、金融市場の投資家たちから大いに期待外れとなりました。特斯ラの評価水準を高めるために投資家に「うたい文句」を提供するのを得意とするマスクがまれに失敗し、「Robotaxiのうたい文句」と称されるものは、ウォールストリートや特斯ラの株主たちから完全な承認を得られませんでした。この失望感情は、ウォールストリートの一部の投資機関が株式の大幅なプレミアム評価が継続可能か疑問視している要因となっています。

特斯ラの最近の株価動向から見ると、マスクが長らく宣伝してきたRobotaxiが世界的な資金に支持されず、Robotaxi発表後、特斯ラの株価は継続的に下落しており、先週、この自動運転タクシーを導入してから特斯ラの株価は7.5%下落しました。ウォールストリートの投資機関であるバーンスタインは、Robotaxiが大きな物語に重点を置いているが、特斯ラが現在の業績が低調でかつ高価な評価を支える中で、実質的な意味を持たないように思われると述べています。

いわゆるRobotaxiは、まるで「まぶしい約束」のようですが、このような約束または「長期計画」は、特斯ラの株価の持続的な上昇や高い評価を維持する上で重要です。Robotaxiは、マスク自身が提唱する人工知能や人型ロボットによる特斯ラの将来の展望の重要な構成要素であり、マスクは以前、特斯ラ株主総会で見るに堪えると言われる市場価値の予想を発表し、完全自動運転技術とトランスフォーマー型人型ロボットの共同支援により、特斯ラの市値が30兆ドルを超えると予測しています。

「木の姉」と率いるArk投資管理会社は、最近特斯ラの目標株価を更新し、Arkは特斯ラの株価が2029年までに2600ドルに達する可能性があると予想しています。Arkが特斯ラ株価を強く推奨する主な理由は、2029年までに特斯ラの市値と利益の約90%がAI超強力計算機システムに基づいたRobotaxiネットワークに起因すると予想されているからです。

しかし、Robotaxi発表会で示された実際の状況からすると、Arkのそのような進取的な予測は現実離れしているようです。投資家たちはRobotaxiの具体的な技術詳細や「Robotaxiブループリント」の大まかな時間枠に多くの疑問を抱えており、例えば更新後のFSDが自動運転競合他社とどのような優位性を持っているのか、FSDの規制進捗状況、Robotaxiの実際の上市時期など、多くの市場関心事項には答えが得られていません。

したがって、特斯ラが持つ75倍の予想perは、ウォールストリートの取引員にとっては過度に高額であり、全体的な評価が高いアメリカのテクノロジー巨人たちと比較しても非常に高価に見えます。

“これはまだロープの上のニンジンです。”インタラクティブブローカーズグループ最高戦略責任者スティーブ・ソスニックは述べています。“テスラの主要な車両ビジネスが避けられないほど減速する中、会社は将来どのようにしてより速い成長を達成するのかを示しておらず、いくらの新規投資家がこのような高価な株を購入することを望むでしょうか？”

異常な現象：テスラの評価額がnasdaq 100 indexよりもはるかに高いが、その指数を大幅に下回っている

確かに、テスラの投資家達は一般的に自動運転業務やsiasun robot&automation車の最終的な成功を期待しています。バークレイズのアナリストトニー・サクナジは、テスラの主要な電動車ビジネスがおそらく2,000億ドルに満たない価値があると評価しており、これは現在の時価総額が(自動運転車両やOptimusヒューマノイドロボットを含む)他の全ビジネスの合計価値約6,000億ドルを反映しており、そしてこの予測は明らかに非常に高いものです。そして、さらに重要なのは、この一部のビジネスが実際の運営結果ではなく、具体的な運営結果ではなく、むしろ「仮想の想像空間」に存在していることです。

10月10日の注目すべき自動運転タクシー発表会以来、テスラ株価は7.5%下落していますが、これは過度にプレミアム価値が付いている評価をほとんど削減することはありませんでした。テスラは依然として「arkインベスト7」の内で株式が最も高価であり、そして今年に入ってほぼすべてのテクノロジージャイアントを打ち負かしていますが、その評価は常に彼らよりも高いままです。テスラの評価は、時価総額が3兆米国ドルを超えるaiチップ業界のリーダーであるエヌビディアの評価よりも高く、通用モーターズやフォードモーターなどの伝統的な自動車製造巨頭たちの中ろうの低評価よりも遙かに大きいです。

さらに、テスラの評価もnasdaq 100 indexの26倍の予想perよりもはるかに高く、より異常なのは、テスラの株価が今年に入って10%以上下落しているにもかかわらず、エヌビディア、アップル、テスラなどのテクノロジージャイアントをカバーするnasdaq 100 indexは20%以上急上昇しています。

“テスラの評価に関して、私が最も心配するのは、テスラの業績がどれほど強力でなければ75倍という高いperナンバーに到達できないかです。”インタラクティブブローカーズグループのソスニック氏は述べています。“唯一可能な方法は、テスラがかつて行ったように、世界を根本的に変える技術を持っている場合ですが、現在の評価はより大規模な技術的飛躍を必要としています。”

疑いの余地はありませんが、先週の壮大なイベントは、この大きな飛躍が間近に迫っていることへの世界中の投資家たちの信頼を喚起することができませんでした。その一方で、世界の電動車需要の減速や多くの中国の競合他社との競争の激化が、テスラの売上および利益に絶えず影響を及ぼしています。

「特斯拉のRobotaxi活動は、遠大な計画を示しているが、具体的な納品予定や増収の新たなドライバーが不足しています。」、バーンスタインのサクナジがレポートで述べています。

Robotaxi活動では、同社はCybercabという名前の自動運転の2ドアタクシー、コンセプトカー、Optimus人型ロボットのアップグレード版プロトタイプを展示しましたが、投資家が期待する多くの重要な詳細が欠落しています。それには、テスラが先進的な運転支援機能の販売から完全自動運転車に移行する方法、規制当局の承認を得る過程やスケジュール、そしてそのRobotaxiがAlphabet Inc.傘下のWaymoなどの競合他社よりもはるかに先行していることを証明する中核的な証拠が含まれます。

他にも厳しい問題があります。例えば、Robotaxiの自動運転タクシーは2026年までに投入される可能性があります。今週、一部のスタッフが特斯ラ人型ロボットの機能を遠隔操作した可能性があると報じられました。

バーンスタインのサクナジは、テスラが自動運転技術の規制承認において依然として競合他社に大きく遅れていると指摘し、完全に人間の手を解放する完全自動運転車を最初に実現した電動車会社になりたいとしても、競合他社がすぐにテスラの後を追う可能性を懸念しています。

彼は次のように述べています。「私たちは、Robotaxiのこの大きな出来事が私たちの懸念を和らげるために十分な詳細を提供していないと考えています。多くの投資家が同じような懸念を抱いていると信じています。」

多くの投資家が同じような懸念を抱いていると信じています。

確実なことは、テスラのコール信者やマスクファンの一部は、テスラに続けてもらいたいと望んでいるという機会がまだあることであり、この考え方は、マスク氏自身への長年にわたる信頼に基づいています。

「首先、テスラはマスクが運営するテクノロジー企業です。」DataTrek Researchの共同創業者ニコラス・コラスが述べています。「マスクがまだ生きていて、新奇なアイデアを出し、他の革新的なビジネスで成功している限り、人々は、この人がロケットを正確に帰還させることができるならば、自動運転に関するすべての問題を解決できると言うでしょう。」

尽管如此、Robotaxi自動運転タクシーの活動前に一時的に70%急騰したものの、テスラの株価は依然として大きな挑戦を抱えています。

次に注目すべき重要な起爆剤は、来週公表される第3四半期の業績であり、ウォール街のアナリストたちは一般的に、同社の利益が前年比で10%減少すると予想しており、この主な要因は米連邦準備制度が長期にわたり高金利を維持していることによる電動車の需要の低迷、および電動車業界の市場競争の激化です。

Zacks Investment Managementのポートフォリオマネージャー、ブライアン・モブリー氏は、「短期的には、電動車の売上高に関連する実質的な低迷データを懸念しており、これは依然としてテスラの '生き残りの戦略' です。」と述べています。