金曜日、資本市場が正式に「株式の買い戻しと追加保有のための融資プログラムの設立」の文書を発表した後、市場の反応は熱烈だった。最初の週末、すなわち10月20日の夜には、すでに23社の上場企業が迅速に反応し、自社株買いと保有のための追加融資に関する声明を公表している。これらの企業が公開した特別融資の最高金額は合計で100億元を超えていると統計されている。

昨日、自社株買いと保有の追加融資を導入した最初の上場企業は、幅広い分野に関連しており、主板、科創板、創業板などに例がある。企業の所有権属性については、中央の国企、地方国企、民間企業が含まれている。中央の国有企業では、重要な航送業界の主要企業であるchina merchants groupとcosco shipping groupの両方に多くの関連企業がいる。一方、参加する民間企業は、養殖、太陽光発電、半導体などの産業を代表としており、その中でmuyuan foods(002714.SZ)が特別融資規模のトップに位置している。

「china merchantsグループ」が先駆けとなり、模範的な効果が期待されている

最初のA株の自社株買いと保有の追加融資では、中央の国有企業が目立ち、特にchina merchants groupの関連企業が先行行動を起こしており、中で、china merchants shekou(001979.SZ)は声明しており、同社は招商银行深圳支店との「協力協定」に調印し、「貸付約束書」を取得している。招商銀行深セン支店は、同社の株式買い戻しプロジェクトに対して70億2000万元を超えない貸付枠を提供し、貸付期間は12ヶ月で、利率は原則として2.25%を超えず、市場金利を超えない。

昨日、china merchants groupの関連企業は、china merchants energy shipping(601872.SH)、china merchants port group(001872.SZ)についても、「協力協定」に署名し、それぞれ43億元超、38.9億元超の株買いプロジェクトの貸付枠を受け取った。

また、10月14日、前述の3社を含む、「china merchantsグループ」に属するchina merchants expressway network technology holdings、sinotrans limited、liaoning port、nanjing tanker corporation、china merchants property operation & serviceなどの8社の上場企業が、集団的に株買いまたは自社株の保有計画を発表し、合計で50億元近い金額が上限となっている。

さらに、sinotrans limited(601598.SH)もchina merchants groupの関連企業であり、同社は今夜、招商銀行北京支店が同社の筆頭株主であるsinotrans groupに資金支援を提供することを発表した。貸付枠は3億元を超えず、sinotrans groupは同社の株式を7.5億元から5億元増資する予定である。

申万宏源の分析によると、「招商系」の8社上場企業の集団株買い/増資プランは、他の国営企業に示範効果をもたらす可能性があり、国営企業を先導とした新たな株買い、増持の波をもたらす可能性がある。

財聯社は、現在、「招商系」以外にも「電科系」も集団で増資および自社株買いに乗り出しており、公表された総額上限は30億元を超えている。

金曜日の夜、中国電子科技集団傘下の上場企業5社、ハイコンウェイシ(002415.SZ)、イーストンネットワークス(688475.SH)、グオボエレクトロニクス(688375.SH)、taiji computer corporation(002368.SZ)、cetc cyberspace security technology(002268.SZ)を含む、同時に増資および自社株買いの公告を発表した。昨日の夜、さらにcetc chips technology(600877.SH)、cetc digital technology(600850.SH)など2社の電科グループ傘下企業がこれに加わった。

増持および自社株買いの両方を行う養殖、太陽光発電、半導体など多くの業種が参加している

増持ローンに関しては、中石化(600028.SH)が先導的な行動を起こしている。公表によると、中石化の親会社である中国石化集団は中国銀行と信用契約を締結し、7億元の信用限度額を取得し、今回の増持および今後の新たな増持計画に専用される予定としている。

注目すべきは、昨日の最初の新政策の具体例の中で、中石化が株式の増持だけでなく、株式の自社買いも行っている唯一の企業であることである。中石化は中国銀行から最大9億元の信用限度額を取得し、A株市場での株式の自社買いに専用する予定である。

中石化以外にも、多くの上場企業が金融機関からの専用ローン支援を受け、これまでの株買いまたは増持計画の資金源を調整した。

ウェマイス(688612.SH)の公告によれば、中国招商銀行深圳支行との協力意向に達し、以前に5000万元から1億元の自社株買い計画に使用する予定だった資金源を、「超募資金」から「自己資金および専用ローン資金」に調整する予定である。

从業種分布の観点から、航運港口セクターが株式買い戻しと保有のための再融資の焦点となっています。航運業界の「巨大企業」である招商局と同様に、中遠海運グループは、旗下の4つの上場企業が株式保有または買い戻しの公告を発表しました:

cosco shipping holdings(shares: 601919.SH)、cosco shipping development(shares: 601866.SH)は株式買い戻しと消却を計画しており、見込み買い戻し額はそれぞれ100億元から200億元、14.36億元から28.72億元です;cosco shipping energy transportation(shares: 600026.SH)、cosco shipping specialized carriers(shares: 600428.SH)は主要株主から株式を追加し、見込み追加額はそれぞれ67.9億元から135.8億元、14.4億元から28.8億元です。bank of china上海支店は、cosco shipping groupおよび関連する上場企業に対して「融資承諾書」を発行し、今回の保有買い戻しに専用融資支援を提供しています。

一方、参加する民間企業は、養殖、太陽光発電、チップなどの業種を代表としています。執筆時点で、最も高額の専用融資を受け取っているのが牧原食品です。発表によると、china citic bank南陽支店は、牧原食品に株式買い戻し用に240億元の専用融資資金を提供します。以前、同社は30億元から40億元の社内株買い戻しを計画し、すべてを従業員持株計画や株式型報酬計画に使用する予定です。

もう一つの養殖大手であるwens foodstuff group(shares: 300498.SZ)は、農業銀行から100億元を超えない融資、さらには中国銀行から10億元を超えない融資を受けることを発表しました。事前に同社は全体の90億元から180億元の社内株買い戻しを計画しています。そのうち、中国銀行の貸付部分は、融資時に監督要件に従うことが述べられています。

低金利の再融資は市場のさらなる活性化に役立ちます

18日の央行文書によると、政策に従って全国に展開する21の金融機関が上場企業の株式買い戻しと保有を支援する融資を認可されました。これらの21の金融機関が融資を行った後、中国人民銀行に再融資を申請することができます。要件を満たす融資に対しては、中国人民銀行が融資本金の100%を金融機関に再融資します。再融資の最初の枠は3000億元で、年利175%、期限1年で、状況に応じて展延されることがあります。

掌如研究院長の何基永は、記者団に対して、中国人民銀行が株式買い戻しと保有のための再融資政策を発表することで、上場企業や主要株主が株式買い戻しと保有を増やすことを奨励し、これが直接株価の上昇を刺激するでしょう。なぜなら、株式買い戻しと保有は通常、企業の将来の見通しに対する市場の強気を意味し、同時に市場の供給圧力を軽減し、市場の安定性を高めるのに役立ちます。この措置はさらなる資金の流動性ももたらすでしょう。なぜなら、金融機関は低コストの再融資支援を受け取ることができ、資本市場への投資が増えるからです。

また、最初の株式買い戻しと保有融資を提供した銀行を見ると、全国的な6つの銀行が参加しており、工商農建の四大行、招商、中国信託などの株式銀行も含まれています。

中央銀行の文書によると、上記の21社のファイナンシャルインスティテューションズは、自律的に融資を行うかどうかを決定し、融資条件を合理的に決定し、リスクを負って、融資金利は原則として2.25%を超えないようにする必要があります。

昨日、ほとんどの上場企業は、自社株買いのために借入れた金利は年2.25%であると開示しました。

市場関係者によると、自社株買いの追加融資金利は明らかに市場金利よりも低く、自社株の買い戻しと株主の追加持株を通じて株価と株配当支出を低下させ、株主の富を実質的に増やすことができます。これは上場企業や大株主にとって明らかな利好です。しかし、銀行がこのツールを柔軟に活用し、優れたガバナンス構造と将来性の高い上場企業の自社株買いと株主持分を積極的にサポートできる場合、これは全体的な資本市場グループにとって有益になるでしょう。

本文は「財聯社」からの転載で、智通財経の編集者：蔣遠華が担当しています。