①10月LPR板情報下げ後、企業と住民のローン金利がさらに大幅に下がり、それによって実体経済の融資需要が高まり、消費を刺激し、投資を拡大し、経済成長のエンジンを活性化し、物価水準の穏やかな回復を促す。②未来を展望すると、不動産市場が安定し、経済成長のエンジンを刺激し、物価水準の穏やかな回復に寄与し、2025年のLPR板情報にはまだ下げる余地があるかもしれません。
財聯社10月21日（記者：高萍）10月21日、中国人民銀行は全国銀行間同業資金取引センターに権限を付与し、2024年10月の融資市場板情報金利（LPR）は次の通りです：1年期LPRは3.1％、5年以上のLPRは3.6％。両種類とも前月から25ベーシスポイント下落しました。
業界関係者は財聯社の記者に対し、LPRは融資金利の価格設定の主要な基準であり、LPRの下落は実体経済の融資コストをさらに安定させることにつながり、クレジット需要を高め、企業投資を促進します。同時に、5年以上のLPRの下落は住宅ローン借入者の利息負担を軽減し、消費を促進するのに役立ちます。
1年期、5年以上のLPRが共に25BP下落し、社会融資コストが更に低下しました。
権威ある専門家は、LPRの下落は中央銀行の金利政策伝達メカニズムが効果的に機能していることを示しています。潘功勝総裁はshanghai lujiazui finance & trade zone developmentフォーラムで強調しました。さらなる市場主導の金利調整メカニズムの確立が求められます。9月27日、中国人民銀行は政策金利、つまり公開市場の7日間リバーシャルレポオペレーション金利を1.7％から1.5％に引き下げ、中期的な借入れ利子率を0.3％下げました。その後、10月18日に主要商業銀行が預金金利を引き下げ、10月21日に発表されたLPRも下落し、中央銀行の政策金利の変化が効果的に反映されていることを示しており、短期から長期の金利伝達関係が着実に整理されており、通貨政策の伝達効率が着実に改善しています。
さらに、LPRの下落は社会融資コストが一層低下するのに有利です。権威ある専門家によると、今回1年期と5年以上の両種類の板情報は25ベーシスポイント下落し、下落幅が大きく、企業と住民のローン金利の下落を促し、社会融資コストの安定した低下に貢献し、マクロ経済総需要の拡大を促進し、物価の適正な上昇を支持し、実体経済の安定した成長を促進すると予想されます。
東方金誠のチーフマクロアナリストである王青によると、10月の2つの期限品種のLPR板情報が引き下げられ、引き下げ幅はいずれも25ベーシスポイントです。これは、2月に5年以上のLPR板情報が単独で25ベーシスポイント引き下げられた後、7月に2つの期限品種のLPR板情報がそれぞれ10ベーシスポイント下げられた後、今年３度目の引き下げであり、かつ引き下げ幅は2019年の新しいLPR板情報改革以来最も高く、市場の予想を上回っています。
王青も予想していますが、10月のLPR板情報下げは、企業と住民のローン金利をさらに大幅に下げ、それによって実体経済の融資需要を高め、消費を刺激し、投資を拡大し、経済成長のエンジンを活性化し、物価水準の穏やかな回復を促し、また不動産市場の安定と確固たる成長を促進することで、年間の経済社会発展目標タスクの円滑な達成を支援できるでしょう。
年内5年期以上LPRが累積で60ベーシスポイント下落し、今年の既存住宅ローン金利の下落幅が1パーセントを超える可能性があります。
5年期以上のLPRは中長期の企業ローンや個人住宅ローンの価格設定の主要な参考基準であり、10月の5年期以上LPRの下落に伴い、新規住宅ローン金利もそろって下落するでしょう。権威ある専門家は、5年期以上のLPRの下落により住宅ローンの利息支出が大幅に減少することを指摘しています。LPRの下落は住宅ローン借り入れ人の利息負担を大幅に軽減し、消費を力強く促進するでしょう。
権威ある専門家によると、今年に入って5年期以上のLPRが累計で60ベーシスポイント下落し、新規および既存の住宅ローンにとって重要な利好条件となっています。住宅ローンを新たに組む人にとっては、利息コストが低くなります。既存の住宅ローン借り入れ人にとっては、今年に入ってのLPRの0.6パーセント下落に加え、各商業銀行が10月25日に一斉に調整した既存住宅ローン金利の平均下落幅が約0.5パーセントであるため、今年の住宅ローン金利の下落幅は1パーセントを超える可能性があります。
注目すべきは、住宅ローンの価格設定規則が再評価日に新しい再評価サイクルの利率水準を最新のLPRに基づいて決定するため、既存住宅ローン金利の下落には通常段階的に実現する必要があるということです。
例えば、北京のある既存住宅ローン借り入れ人は、再評価日が毎年1月1日であり、現在の住宅ローン金利が4.75％である場合（2024年1月1日のLPR+55BP）、その住宅ローン金利の引き下げは2段階に分けられます。第1段階では、10月25日に商業銀行が住宅ローン金利をLPRに対するプレミアムから-30BPに調整し、該当住宅ローン金利は3.9％（LPR-30BP）に調整され、調整額は0.85パーセントポイントです（4.75％-3.9％）。第2段階では、2025年1月1日に最新のLPRに基づいて住宅ローン金利が再計算され、もし12月に公表された5年期以上LPRが3.6％であれば、該当住宅ローン金利は3.3％（LPR-30BP）に調整され、調整額は0.6パーセントポイントです（3.9％-3.3％）。
「この2段階の調整後、2024年の該当住宅ローン金利は累計で1.45パーセントポイント下がり、100万ローン元本、25年均等返済方法に基づいて、住宅ローンの利息総額が24万元を超え、毎月の支払額が800元を超える」と専門家は述べています。
将来を展望すると、王青氏は、年内にLPRの報価は安定する可能性があると予想しています。一方で、9月の政策金利の大幅な下落が見られたため、第四半期は政策効果の観察期間に入るため、引き続き利下げの可能性は低いと考えられます。これは、LPRの報価の価格設定基盤が安定することを意味しています。一方で、現在、銀行の純利息差は歴史的な低水準にあり、これが報価行動がLPRの報価に対するプレミアムを持続的に縮小させる動機に制約をかけることになります。王青氏は、第四半期の焦点は、10月のLPR報価下落後、企業や個人のローン金利、特に新たに発給される居住用ローン金利が大幅に低下する方向に誘導されることであり、将来を展望すると、不動産市場の回復と経済成長の励み、物価水準の適度な回復を促進し、2025年のLPR報価にはある程度の下落空間があるかもしれません。
