金吾財訊 | 民生証券の調査によると、米国株上場の韓束(02145)ブランドは2000年前後に誕生し、設立当初は韓流に追随してブランド広告を展開し、例えば韓国女優のチェ・ジウをブランドアンバサダーに起用したり、ブランド名を「束草」という韓国の都市に由来すると解釈したりしてブランドの認知度を急速に高めました。同時に、ブランドは三四線市場の潜在的な機会に敏感に察知し、専門店チャネルに深く進出し、国際的な大手ブランドと差別化された200元以下の一般大衆価格帯を定め、国内化粧品市場で足場を固めました。テレビ番組による高い露出を通じて、韓束はさらに多くの三四線の消費者に到達し、ブランドの販売力をさらに向上させ、2011年には韓束ブランドの約50%の売上がテレビショッピングチャネルからもたらされました。
当行は、2020年以来、会社が「オムニチャンネルに全力で取り組む」戦略を採用し、ソーシャルリテール、ソーシャルeコマース、ソーシャルライブ、ニューリテールeコマース部門を設立し、TikTok、REDなどの新しい流通施設を深掘りし、オンライン運営能力を継続的に向上させています。数回の試行錯誤と調整を経て、会社はTikTokチャンネルに重点を置くことを選択し、コストパフォーマンスが高く、実用性と精巧さを兼ね備えた韓束「紅蠻腰」ギフトセットの育成にリソースを集中しました。2023年、紅蠻腰ギフトセットはTikTokの短編ドラマの流量ボーナスを獲得し、急成長を達成しました。その後もブランドは、高い取引変換率のマーケットスタイルのライブストリーミングと相まって、続けて韓束ブランドの勢いと紅蠻腰ギフトセットの販売を持続的に伸ばしています。
当行によると、会社の20年以上にわたる発展過程を振り返ると、会社が各時期に市場変化に敏感に反応し、迅速に対応できる能力を発揮してきたことが分かりました。相対的に困難な調整期間でも、会社は非常に強い適応力を発揮しており、攻守兼備の企業として名実ともに評価されるとみなされ、百億円以上の収益規模を持つ化粧品会社に成長する潜在力を有していると評価しています。2024年から2026年までの予測では、会社の当期純利益はそれぞれ9.0/11.6/13.7億元で、終値に対応するPEはそれぞれ17/13/11倍で、「お薦め」の評価を維持しています。
