海外市場とeコマースプラットフォームの強力な収入増により、pop martは第三四半期の業績が急拡大し、国際投資銀行は期待感を示し、目標株価を大幅に引き上げました。

10月21日、モルガンスタンレーはpop martの目標株価を81香港ドルに引き上げ、超配推奨を再確認しました。Dustin Weiなどのアナリストは欧米などの海外市場のポテンシャル、革新的な製品ライン、中国市場の回復などがpop martの継続的な高速成長を牽引する可能性があると述べています。

大手証券会社は、2024年の高い基準が2025年の成長空間に懸念を抱かせるかもしれませんが、pop martがヒット商品を生み出し、知的財産製品の好循環を推進する能力を信じています。

モルガンスタンレーの最新の目標株価は、pop martの10月22日の終値63.45香港ドルに対して28%の上昇余地があります。注目すべきは、これがモルガンスタンレーが年内6回目となるpop martの目標株価引き上げであり、前回の引き上げから1週間未満であるということです。

ゴールドマンサックスグループはpop martの目標株価を70香港ドルに引き上げ、中立評価を維持しています。ゴールドマンサックスグループのMichelle Chengなどのアナリストは、pop martのIPパワーが強力である一方、現在の小売環境と消費力の不確実性については利益率の見通しに慎重な姿勢を示しています。ジェフリーズファイナンシャルグループも買い評価を維持し、目標株価を52%引き上げて80.5香港ドルに設定しました。

水曜日、香港株のpop martは一時20%以上上昇し、年初からこれまで270%以上の上昇を記録しています。

モルガンスタンレー：eコマース市場、製品革新、中国景気回復の3大駆動要因を評価

最新の財務報告によると、pop martの第3四半期売上高は前年比120％-125％増の見込みで、中国内陸での売上高は前年比55％-60％増、香港・マカオ・台湾および海外売上高は前年比440％-445％増と予想されています。

モルガンスタンレーによると、この強力な成長は同行の70-75%の予想成長をはるかに上回り、pop martの営業利益をさらに押し上げる可能性があります。 モルガンスタンレーは、2025-26会計年度にpop martに良好な売上成長をもたらすと考えています：

海外市場のポテンシャル：2024年に非常に強力な海外販売は主にアジアに牽引され、pop martもアメリカとヨーロッパの店舗展開を加速しています。アメリカの店舗収入は東南アジア市場より低いですが、最近では月間250万人民元を超えています。さらに、アメリカでの店舗展開の余地は東南アジアよりもはるかに大きい。管理陣はアメリカが長期的な海外成長の重要な源泉になると強調しています。

拡大するビジネスライン：2024年にはpop martのブロック製品は3シリーズしかなく、すべてLabubuの知的財産に基づいています。2025年には、さまざまな知的財産を持つ製品、ブロック、宝石、スイーツショップ、カードなどをさらに投入する予定です。いずれかが成功すれば、中長期的に見て、収入が莫大に増える可能性があります。これにより、pop martの知的財産製品フライホイールが具現化され、より良い製品が知的財産を強化し、より強力な知的財産が製品の人気を高めます。

中国からの上昇スペース：一般的な背景は厳しいですが、pop martの中国本土での売上は前年比約40％増加しました。2025年には、消費者の感情改善の可能性が高まる中、pop martがこの潜在的な改善から恩恵を受ける可能性があります。

モルガンスタンレーは、2024年、2025年、2026年のeps予測をそれぞれ27％、18％、14％引き上げ、目標株価を81香港ドルに引き上げ、引き続き2025年のperを30倍倍に適用する見通しを維持しています。

モルガンスタンレーも指摘しましたが、2024年の非常に高いベースラインは、一部の投資家が2025年の成長空間を心配させる可能性がありますが、モルガンスタンレーは、pop martの知的財産製品フライホイールに対する信念を再確認しました。

ゴールドマンサックスグループ：70香港ドルへの目標株価引き上げを発表しましたが、金利の先行きには慎重な見方を示しています

ゴールドマンサックスグループは、pop martの第三四半期の強力なパフォーマンスが、その強力な知的財産駆動力と頑強なカテゴリー拡大の実行力を示しており、これにより、オフライン小売環境の揺らぎの中で店舗の生産性を著しく向上させることができます。

ゴールドマンサックスグループは、pop martの海外およびオンライン収入の成長速度に驚いています：

経営陣によると、9月に海外売上高の割合が45％を超え、前半期の30％と比較して大幅に増加し、これにより、さらなるハイブリッド収入とより強力な事業レバレッジがもたらされます。

pop martの第三四半期のeコマースチャネルは135%-140%成長しました。そのうち、TikTokは引き続き急速に成長し、天猫フラッグシップストアも大幅に成長しています。

ゴールドマンサックスグループは、Labubuが主力製品として前半年度に売り上げに寄与し、売上高の10％を占め、年間成長率が10倍に達したと指摘しています。最新の高盛の追跡データによると、供給が増加しても、二次市場では価格プレミアムが引き続き持続しています。

ゴールドマンサックスグループは、中国の玩具市場における知的財産開発の先駆者として、pop martのトップ市場シェアは、以下の3つのコア能力に支えられています：1）知的財産の創造/取得に関する熟練した経験；2）ビジネス能力；3）強力な消費者エンゲージメント。これは、知的財産ポートフォリオの強化と新しい収益化方法を持つプラットフォームに進化しています。

ゴールドマンサックスグループは、pop martの将来12か月の目標株価を70香港ドルに引き上げましたが、レーティングは「中立」のままです。ゴールドマンサックスグループは、pop martの利益率の展望について慎重な見方をしており、消費能力の低下が企業の収益の可視性に影響を与えると考えています。知的所有権の導入スケジュールも、オフラインの流量の波に影響を受ける可能性があります。