《科創板デイリー》10月23日のニュース（記者 陳美）本日、李寧（02331.HK）は、間接的な完全子会社LN CoとFounder Co、HongShan Venture、HongShanMotivationとの合弁会社を設立し、海外市場の開拓を行うことを発表しました。

公表によると、合弁会社の総資本金は20億元で、このうち李寧社が29％、李寧個人が26％、レッドシャン中国が45％を占めます。

この合弁事業に関して、関係者は『科創板デイリー』に対し、公表を尊重し、評価を控える方針を示しました。李寧側は、合弁が各方の利点を活かし合うものであり、レッドシャン中国が投資企業にリソースとサービスを提供できること、そして李寧創始者がブランドの海外展開を支援することを強調しました。

特筆すべきは、今回の海外展開では、李寧が主にオフライン店舗に焦点を当てていることです。この合弁会社が設立される前、市場で李寧が非上場化を検討しているとの噂が広がり、複数の主要なプライベートエクイティファンドと接触していたと報じられています。その後、李寧本人が噂に応じ、投資家のリターンに貢献する案件はすべて検討するが、現時点では具体的な計画はないと述べました。

『科創板デイリー』は報じていますが、李寧はすでに海外展開に関連する一連の動きを示しています。2000年には、李寧はブランドの国際化戦略を発表し、『体操王子』のIPを活用して欧米市場に参入し、スペイン、ギリシャ、フランスなどの9カ国のヨーロッパ諸国で特許取引販売店を展開しました。

2009年、李寧は世界トップ5のスポーツ用品ブランドの一員になり、収入の20％を海外から得る目標を設定しました。その後、香港の衣料品ブランド「堡獅龍」、イタリアの100年ブランドAmedeo Testoni（アメーデオ・テストーニ）、そしてイギリスの100年靴ブランドClarksなどを次々と買収しました。

2023年12月、李寧グループは香港に本社を設立し、香港市場の探索を通じて海外展開を加速し、2024年に海外ビジネス拡大を全面的に起動しました。

紅杉中国の視点では、消費関連やクロスボーダーEC分野でも成功経験があります。その中でSheinは紅杉中国が投資したユニコーンです。同時に、かつて投資したOculus Technology Limited（Oculus Technologies）もIPOに合格しているか、すぐに香港に上場するかもしれません。

これら2社は一方がクロスボーダーECプラットフォームを目指し、他方はクロスボーダーECブランドです。時間的な観点から見ると、紅杉中国はSheinとOculus Technologyにほぼ同じ時期に投資しましたが、Oculus Technologyは途中で「アマゾンの封印」事件に直面しました。このため、科創板に挑んでいたOculus TechnologyはIPOが中止され、事業もイヤフォンやモバイルバッテリーなどの消費財から、ベッドフレーム、冷蔵庫、クローゼット、ドレッサーなどの家庭用品に転換しました。

精密な位置づけと強力なサプライチェーン物流基盤に基づき、Oculus Technologyは成功裏に転換し、最近再び香港証券取引所にIPOを果たしています。一方、Sheinは自社プラットフォームを活用し、迅速な製造と製品更新を通じて、サプライチェーンの「小口高速反応」モデルで注目を集め、現在の評価額は600億ドル以上に上ります。

ある投資家は「科創板デイリー」の記者に対し、クロスボーダーECと比較して、オフライン店舗の拡張には、ブランドの海外市場における位置づけ、価格、ブランドイメージ、目標消費グループなどの正確な評価と調査が必要であると語りました。また、クロスボーダーECと同様に、地元のサプライチェーンの構築と最適化も、製品供給の安定性とコスト効率の最大化を確保するための重要な要素です。

上記の投資家は述べています。「紅杉中国の投資企業は地元サプライチェーンの構築において非常に優れており、互いに学び合う意義があります。」

現時点では、クロスボーダーEC分野で、SheinとOculus Technologyの他に、紅杉中国はPatPat、ZYNK、mia、Darliなどにも投資しています。