2014年-2023年美国轻型汽车后市场规模CAGR为3.94%，其中在2009年金融危机和2020年疫情期间汽车后市场规模地下滑幅度远小于汽车销售市场，抗周期属性强。特别地，经济增速下行期间新车购买意愿下滑会导致平均车龄加速提升，美国轿车的平均车龄分别在1974-1976年、1980-1985年、2008-2013年上升了0.5年、1年、1年，带来更多汽车服务需求。1970年以来美国平均车龄不断提升，当前中国乘用车平均车龄对应美国70年代，汽车平均车龄的提升空间较大，从市场空间释放角度看，到达了汽车后市场爆发前夜。日前、国連証券は、米国の車市場の特徴と業界をリプレイし、中米の車のアフターマーケットの構造を分析し、中国のリードするオンライン・オフライン一体型車サービスプラットフォームであるWegol（09690.HK）を推薦する深いリサーチレポートを発表しました。
国連証券の分析によると、アフターマーケットは着実な成長とサイクルに逆行する特性を示しています。米国のアフターマーケットデータによると、平均車齢は着実に増加し、不可逆的であり、新車販売や経済の低迷期でさえ、十分な弾力性を維持し、強いサイクルに逆行する特性と十分な成長空間を示しており、中米のアフターマーケットは一部の違いがあるものの、類似点が顕著であり、市場リーダーの成長が確定しています。
データによると、1970年から2023年までの間、米国で乗用車の平均車齢は5.6年から13.6年に着実に増加しました。軽トラックの平均車齢は7.3年から11.8年に着実に増加しました。米国の自動車総走行距離は、1945年の0.25兆マイルから2022年の3.21兆マイルに着実に増加し、期間中の年間成長率（CAGR）は3.37％で、アフターマーケットの規模は着実に成長しています。
2014年から2023年までの間、米国の軽自動車アフターマーケットの規模のCAGRは3.94％で、金融危機や2020年のパンデミックの期間も、自動車アフターマーケットの規模が減少したものの、販売市場よりも大幅に少なく、サイクルに逆行する特性が強化されました。特に、経済成長が鈍化する期間中、新車購入意欲の低下により、平均車齢が急速に増加しました。米国の乗用車の平均車齢は1974年から1976年、1980年から1985年、2008年から2013年にそれぞれ0.5年、1年、1年上昇し、より多くの自動車サービスの需要を引き起こしました。 1970年以降、米国の平均車齢は着実に増加し、現在、中国の乗用車の平均車齢は70年代の米国に相当し、自動車の平均車齢の増加余地は大きく、市場の余地が広がっており、自動車アフターマーケットの爆発前夜に来ています。
さらに、国連証券の調査によると、米国の経済成長が鈍化する期間中、消費者の新車購入意欲は低下しますが、車両のメンテナンス費用は大幅に減少しません。2009年の金融危機期間中、米国の軽自動車販売は前年比15.36％減少しました。 軽自動車アフターマーケットの規模はわずか1.44％減少しました。 2020年のパンデミック期間中、米国の軽自動車販売は前年比16.21％減少しました。 軽自動車アフターマーケットの規模はわずか5.3％減少しました。 株価面では、2008年の金融危機期間中、米国の自動車アフターマーケットの主要企業の株価は比較的安定していました。 2007年3月から2009年3月までの間、米国の株価指数は39.42％下落しました； AZO、ORLY、AAPの株価はそれぞれ26.91％/5.77％/7.96％上昇しました。 自動車サービス市場のサイクルに逆行する特性は明らかです。
市場の構図から見て、米国の自動車部品産業は大規模な合併を経て集中度が継続的に向上し、上位4社の店舗数の割合は1995年の7.3％から2023年の49.3％に増加しました。 中国の自動車アフターマーケットは、消費文化、新エネルギーの浸透率など、米国の自動車アフターマーケットと一定の違いがあるものの、車齢の着実な増加、サイクル逆行、競争優位性など、いくつかの共通点があります。自動車アフターマーケットの競争状況は分散していますが、市場規模は十分に大きく、トップ企業の成長性は確定されており、国内の自動車アフターマーケットリーダーであるWegolを推奨しています。
