編者按:

2024年1月25日から26日にかけて、中国証券監督委員会は、投資家を中心とした理念を強調する2024年のシステム作業会議を開催しました。投資家が企業の真の発展状況や価値をより深く理解し、投資家の法的権利をさらに保護するなど、財政連合社と科創板デイリーは株主総会に直撃するというコーナーを共同制作しました。

「株主総会を直撃」セクションは、現地取材の形式で、株主総会の場に直接上場企業の会長など中核経営陣に直面し、企業の長期戦略、重要な意思決定、経営方針などに焦点を当てています。これは、企業の資本市場イメージを向上させ、投資家関係の管理を最適化し、上場企業に関連するガバナンスと成長を改善することを目的としています。

本期企業：

autel intelligent technology corp.,ltd.

企業紹介

自動車総合診断および検査業界では、autel intelligent technology corp.,ltd.は自動車の総合診断、検査分析システム、および自動車用電子部品の研究開発、製造、販売、サービスを行っています。新エネルギー分野では、同社は顧客に対してasia vets充電器ネットワークソリューションと統合型光エネルギー蓄積管理ソリューションを提供しています。

企業のハイライト

autel intelligent technology corp.,ltd. は、主に北米とヨーロッパを対象とした海外車後市場に焦点を当て、現在、グローバルの車後市場でのasia vets総合診断検査分野のリーディングカンパニーの一つとなっています。デジタルエネルギービジネスでは、同社は電力エレクトロニクス、AI、クラウドおよびビッグデータ、充電器モジュールクラウド互換、asia vets運用、EMSなどの中核技術を所有しています。

収益モデル

顧客の製品やサービスの購入目的に応じて、販売は販売代理店と直販モードに分かれます。下流市場の需要と自社製品の特性を総合的に考慮し、総合診断製品、TPMSおよびADAS製品は、販売モードで主に販売代理店を採用し、直販を補完します。充電設備製品は、販売モードで主に直販を採用し、販売代理店を補完します。

「科創板日報」によると、10月28日、autel intelligent technology corp.,ltd.の株主たちは、「同社は車検の基本部分では非常に安定していますが、新エネルギーレースでは業績が急成長しているものの、業界の不確実性は大きい。」と述べました。道通科技は、2024年の第3回臨時株主総会を終える際、1人の参加株主が「科創板日報」の記者に語ったところです。

今回の株主総会では、autel intelligent technology corp.,ltd.の会長兼総経理であるLi Hongjing氏と、秘書であるLi Xiongwei氏は、出張のために会議に出席していませんでした。同社の前ファイナンスディレクターであるFan Ying氏は先日辞任を公表しました。しかし、「科創板日報」の記者が現地で確認したところ、今年3月に辞任した元秘書であるLi Luは現在も同社で「投資家関係ディレクター」として働いています。

株主総会では、autel intelligent technology corp.,ltd.は『2024年の従業員持株計画（案）』およびその要約、『2024年の制限付株式報酬計画（案）』およびその要約などに関する案件を審議し、可決しました。

▍株式報酬プランの年次業績目標が早期達成される可能性があり、充電器モジュールの研究開発投資が拡大するなど

株主総会当日、審議された会社2024年限定株式報酬構想書（草案）には、以下の業績評価目標が記載されています。そのうち、最初の配当期業績評価目標は、「2023年の当期純利益をベースとし、2024年の当期純利益成長率が200％以上になること」です。

2023年を振り返ると、autel intelligent technology corp.,ltd.の当年純利益は17.9億元であり、上記の業績評価目標に基づいて計算すると、2024年の当期純利益は5.37億元を上回る必要があります。

四半期報告によると、2024年1-9月、autel intelligent technology corp.,ltd.は親会社純利益54.1億元を達成し、前年同期比103.08％増加しました。したがって、この企業は前三四半期の純利益が既に2024年の業績評価目標を上回っており、今年の四半期が赤字にならないか、または当期目標を達成できるかどうかが注目されます。

株主総会当日、autel intelligent technology corp.,ltd.の投資家は科創板デイリーに対し、業界の状況から見て、この会社の設定した評価目標は低くないと述べました。

今年第四四半期の業績予測について、前述の人物は、この企業の利益には多くの要因が影響しており、海外為替の変動、研究開発投資、新製品開発に必要な販売費用、および2021年の株式報酬株式の支払費用などが含まれると述べました。

autel intelligent technology corp.,ltd.は自動車総合診断および検査業界で活動し、2021年に新エネルギー分野に進出しました。同社は、デジタル修理事業が同社のベースであり、持続的な先行性と安定した成長をもたらす第1の成長段階であると述べています。デジタルエネルギー事業は、同社が高速成長している第2の成長段階であり、今年の前三四半期の収入は2023年の年間収入を上回っています。

今年の前三四半期、autel intelligent technology corp.,ltd.は280.4億元の売上高を実現し、前年同期比28.07％増加しました。そのうち、デジタル修理事業（自動車総合診断製品、TPMS製品、ADAS製品などを含む）の収入は217.8億元に達し、前年同期比20.11％増加しました。デジタルエネルギー事業の収入は59.1億元に達し、前年同期比77.77％増加しました。

そのうち、研究開発への投資に関して、半年報によると、当該企業は現在、複数の研究中プロジェクトが充電ビジネスに関与しており、「第二世代超高速一体充電製品プロジェクト」「双方向充電モジュールプロジェクト」「液冷充電モジュールプロジェクト」の投資合計額はそれぞれ14.7億元、12.5億元、15.2億元とされている。それぞれの累計投資額はそれぞれ842.316万元、304.489万元、170.824万元となっています。

上記の投資家は、科創板日報に記者へ語ったところによれば、現在、その企業は新エネルギー製品への研究開発に大きな投資を行っており、充電モジュールを見ると、充電設備の研究開発コストが非常に高いため、自己開発能力の向上はコスト管理に役立ちます。

autel intelligent technology corp.,ltd.によると、次世代数字エネルギー製品は120kWから1440kWの統一プラットフォームを実現し、すべてのシーンに適応可能であり、コスト面では、次世代製品は極めて簡略化されたプラットフォームアーキテクチャを採用しており、コストが大幅に削減されています。収益面では、光モジュールおよび蓄電モジュールの堆積、分散型アーキテクチャなどが、顧客の支出を削減し、収益を向上させる手助けになっています。

▍半以上の収入が米国から 条件などが注目されています

地域的には、上記の投資家によれば、autel intelligent technology corp.,ltd.の収入の大部分は海外から確保されており、主に米国が中心です。半年報によると、北米からの事業収入は95.5億元で、前年比約30.93%増加し、主要な事業収入の比率は約52.6%になります。

その中で、数字エネルギー事業を見ると、最近の調査では、autel intelligent technology corp.,ltd.は北米がまだ同社の主要な数字エネルギー販売地域であり、次にヨーロッパです。他の地域、例えば中東、アジア太平洋市場なども比較的高い成長率を維持しています。粗利率が最も高いのは北米市場で、次にヨーロッパ、その次がアジアです。

autel intelligent technology corp.,ltd.は、2024年第2四半期から第3四半期にかけて、数字エネルギー事業において米国市場での独自のEコマース展開や大口顧客獲得が大きく進展し、粗利率は比較的安定しています。投資家は、欧州の顧客が比較的分散しているのに対し、北米の大口顧客がより多いことを述べています。同時に、当該企業は20年以上にわたり北米市場に進出しており、ブランド知名度や地元サービスの点でも優位性を持っています。

全体的に言えば、現在の海外充電設備ビジネスの参入障壁は高いです。上記の人物は、欧米の認証が海外への販売の最も基本的な門戸であり、関連基準が国家基準認証よりも高いと述べています。個々の顧客基準によれば、通常、認証水準よりも高い要求があり、それには競争力のある製品が必要です。同時に、アフターサービスは海外市場の主な特徴であると強調されています。投資家によると、当該企業はローカライズの構築に重点を置いており、現在、世界14か所以上の海外地域本部、販売プラットフォーム、子会社を設立しています。

ただし、米国市場で販売されている製品は、診断関連機器や充電設備などの生活必需品であり、重点産業には該当しないため、海外市場で直面している課題や政策などについて、多くの投資家が【科創板日報】の記者に不確実性を指摘しています。これに対し、道通科技は、現在北米で販売している製品は民生用品であり、重点産業ではないと述べています。

道通科技の米国ノースカロライナ州工場は2023年末に正式に稼働を開始しました。“米国工場は米国国内での生産および顧客サービスの利点を有し、国際貿易環境の不確実性に対処するための重要な戦略的構想です。”