主動運用して銀行株の割合が若干上昇し、保有割合は依然として低水準ですが、株価が回復する中で割合の低下が縮小し、市場リスク志向が若干向上しています。
智通財経アプリによると、華創証券がリサーチレポートを発表し、3Q24の公募ファンドは主動的に銀行株への保有比率がわずかに上昇し、保有比率はまだ低水準ですが、株価の回復により低配分が縮小し、市場のリスク志向も上昇しています。現時点ではセクターの絶対収益空間を引き続き強気で、リレーティブリターンではサイクリカル銀行株の投資価値を期待しています。9月末には2回の重要な会議が集中的に開催される背景の下、政策は経済に対する積極的な調整を行い、後続の補完的な政策が加速して実施され、経済への期待と信頼がより楽観的になるでしょう。今回の政策が不動産と消費の回復を効果的に促進する場合、サイクリカル戦略の空間と機会を期待しています。
知り合いの金融アプリ、華創証券のレポートによると：
3Q24の銀行株の配置比率が受動的に上昇し、主動型ファンドの保有はまだ低水準であり、市場の志向が若干回復しています。
1) 株価の上昇が銀行の保有銘柄の市場価値を上昇させました：保有銘柄の観点から、3Q24の主動型公募ファンドのトップ10重要保有銘柄の市場価値は2Q24から9.1%増の1.62兆元に上昇しました。そのうち銀行株の配置は450億元で、前月比10%上昇しています。保有比率から見ると、銀行株の保有銘柄は月次で2bp上昇し、全31の申万一级業種中で12位にランクインしています。銀行株の保有銘柄の増加は、株価の上昇から来ており、主動型ファンドは銀行株をまだ低水準で保有しています。
2) 市場のリスク志向が若干回復：ポジションの変化から見ると、非銀行金融、不動産、家電製品、自動車などの業種の保有比率が大幅に増加しており、拡大的な政策刺激の下、市場のリスク志向が若干上昇しています。保有比率が上昇したトップ5の業種は、電力設備(+2.25％)、非銀行金融(+1.00％)、不動産(+0.63％)、家電製品(+0.6％)、自動車(+0.59％)で、減少したトップ5の業種は、公益事業(-1.25％)、エレクトロニクス(-0.75％)、非鉄金属(-0.67％)、石油・化学製品(-0.45％)、機械設備(-0.45％)です。
地産、债務化期待が緩和される中、商業銀行および優良の地方銀行の割合が増加している
国有行/股份行/地方銀行/農村銀行のファンド保有比率はそれぞれ-1bp/+4bp/+1bp/-2bpから0.86%/0.71%/1.06%/0.17%になりました。個別銘柄では、bank of china、招商銀行、bank of ningbo、江蘇銀行の保有比率が明らかに増加し、3Q24の保有比率はそれぞれ+6bp/+3bp/+5bp/+8bpから0.1%/0.64%/0.31%/0.21%になりました。経済の徐々に回復する過程にあたり、一方で高配当のターゲットは依然として魅力的であり、市場は高成長性銀行株式に対する信頼を徐々に復活させています。
銀行株の保有はまだ低い配分状態であり、特に中国の銀行は標準配分の差が大きくなっています
3Q24のファンドの銀行株の標準配分差は前期比0.65ベーシスポイント縮小して-8.51%になり、31セクター中で最も標準配分差の大きな業界です。一部の原因はパッシブ型ファンドが依然として銀行セクターを増持していることで、3Q24のインデックス型ファンドが銀行セクターの保有株数と時価総額が前期比でそれぞれ15%、33.7%増の66.6億株、9780億円に増加し、3Q24ETFファンドが銀行セクターの保有株数と時価総額が前期比でそれぞれ17.9%、36.6%増の55.1億株、8460億円に増加しています。
銀行の種類によると、国有銀行の時価総額は依然として最も低い配分状態であり、主に3四半期にパッシブ型ファンドが農業銀行と工商銀行をより多く購入したためです。前期比でみると、すべての銀行タイプの標準配分差が拡大しており、国有銀行/株式銀行/地方銀行/農村銀行の標準配分差はそれぞれ-89bp/-63bp/-103bp/-21bpから-7.09%/-3.31%/-1.40%/-0.33%（個別株式標準配分差の総数）になりました。
投資スタイルでは2つの主要な方針が提案されています：長期的にビジネスモデルを選定し、コア資産に重点を置くこと、招商銀行（600036.SH）、bank of ningbo（002142.SZ）、jiance of bank（601128.SH）に注目すること；ミドルクラスの配当は継続的に配当され、高配当戦略は途中で停止されません：堅実な主要銀行+高配当質のエリアの地方銀行に注目し、国有大行、江蘇銀行（600919.SH）、成都銀行（601838.SH）、上海農業銀行（601825.SH）に注目しています。
リスクフラグ：経済の低下圧力が増大し、都市投資および不動産リスクが露出して、信用投放が予想以上にならない可能性があります。
