知通財経アプリによると、海上市場が飽和している中、国内タイヤブランドのハイエンド市場への転換は不可逆的なトレンドとなっています。この転換は企業の製品力、チャネルカバレッジ、ブランド知名度などの総合力を試すだけでなく、より高い業界の壁とより豊かな潜在的リターンを意味します。海外基地を通じた初の差別化を経験した後、国内タイヤ企業は、ハイエンド化を象徴する第二の差別化を迎える可能性が高い。ハイエンド化の2つの主要指標は、比較基準の粗利率が逆境に立ち、高級車部品市場での突破です。

国海証券の主なポイントは次のとおりです。

海外基地：国際的なスペースを持ち、ハイエンド化が始まります。海上証券によると、2025年末までに、中国のタイヤ企業の海外基地でのセミスチールタイヤの生産能力は1.77億本に達する見込みで、目標市場は米国、ヨーロッパ、東南アジア地域で、稼働率90%と仮定し、70%が米国に輸出されれば、輸出量は約1.12億本となります。この輸出量は2023年の米国市場の3.05億本に比べて、まだ大きな成長余地があります。2025年末までに、中国のタイヤ企業の海外基地での全スチールタイヤの生産能力は3552万本に達する見込みで、目標市場は米国、ヨーロッパ、東南アジア地域で、稼働率90%と仮定し、70%が米国に輸出されれば、輸出量は約2238万本となります。この出口量は2023年の米国市場の2700万本に比べて、まだ一定の市場余地があります。

中国基地：グローバルな自動車産業の回復に伴い、中国基地の輸出が増加する可能性があります。2025年末までに、国内タイヤ工場のセミスチールタイヤの追加生産能力は3833万本、全スチールタイヤの追加生産能力は715万本で、欧州の現地生産量と欧州非自従領域の輸入量との合計に比べて、大きな成長余地があります。

欧州自動車メーカー協会の公式ウェブサイトによると、2024年1-8月、EUの乗用車新規登録台数は717.85万台で、前年比+1.44%。2024年上半期、EU商用車登録台数は104.41万台で、前年比+12.84%。2024年1-8月、中国の半スチールタイヤの累計輸出量は約2.36億本で、前年比+15.31%；全スチールタイヤの累計輸出量は約0.84億本で、前年比+2.63%。

国内全スチール：商用車市場のエンドユーザ需要が活気づいており、全スチールタイヤ需要が増加しています。2024年、国内商用車市場のエンドユーザ需要が活気づいており、株価は8259、8140、8375万本で、前年同期比でそれぞれ4.62%、3.07%、2.88%増加する見込みです。

国内半鋼：乗用車の生産と販売が高い成長を維持し、半鋼タイヤの需要が増加し、2024年に国内の乗用車市場は高い成長を維持する見込みです。Windによると、2024年1-9月、中国の乗用車の生産と販売はそれぞれ1815.50万台と1812.81万台を達成し、生産量は前年比2.65％増、販売量は前年比3.02％増となりました。国海証券は、2024年から2026年までの中国の半鋼タイヤ消費量をそれぞれ3.36/3.60/3.83億本と予測しており、それぞれ前年比7.57％/7.05％/6.51％増加すると予想しています。

業種レーティング：タイヤ業界がハイエンド化の道を進んでおり、国際化の可能性が広がっていることを考慮し、タイヤ業界の「お薦め」評価を維持しています。

重点監視：sailun group(601058.SH)、qingdao sentury tire(002984.SZ)、shandong linglong tyre(601966.SH)、jiangsu general science technology(601500.SH)、guizhou tyre(000589.SZ)、triangle tyre(601163.SH)、prinx chengshan(01809)、aeolus tyre co.,ltd.(600469.SH)、qingdao doublestar(000599.SZ)など。

リスク要因：世界経済の減速、原材料価格の大幅な上昇、海運費用の大幅な上昇、国際貿易摩擦の激化、企業の業績が予想に達しないことへの重点監視が必要です。