中国政府が強力な株式市場の流動性を刺激する措置と経済成長を促進する一連の政策措置を公表してから、英国に本部を置く銀行業界の巨人HSBCは、同行の香港株取引活動が著しく増加し、全体的な顧客取引業務が香港株の人気急増によって全面的に促進されている。その前に、ウォールストリートの金融巨人であるゴールドマンサックスグループとシティグループは、香港株市場向けの上昇リサーチレポートを相次いで発表し、"ブルマーケットの先導者"と称されるゴールドマンサックスは、政策の"コンボ"による刺激を受けて香港株の今回の"長期ブル市相場"がまだ終わっていないと高呼し、シティグループは、来年中盤までにハンセン指数が26000点に到達する可能性があると大胆に予測した。

HSBCは火曜日に、中国政府が先月宣言した"政策コンボ"が第3四半期末に香港株市場の"波乱の増加"を推進し、これにより香港市場の顧客資産規模と株式および外国為替市場の取引活動が大幅に活発化したと述べた。HSBCは、中国政府の刺激策が香港株式市場取引を大幅に促進するだろうと強調しました。HSBCとウォールストリートの投資機関が香港株に対する上昇見通しを示していることは、香港株が横ばい後に新たな急騰を迎える可能性を示しているかもしれません。

第3四半期、世界中の資金が香港株に対する取引への熱狂的な後押しを受けて、最大市場として香港を見なして決定され、HSBCの第3四半期の利益が市場の一般的な予想を上回りました。これは、HSBCの新しい最高経営責任者ジョルジュス・エルヘデリ(Georges Elhedery)の指揮下でのHSBCの初の業績です。HSBCの事業活動が全面的に回復していることは、政府の新しい一連の刺激策によって推進されている世界第2の経済体の復活の兆候を明らかにしています。

外国資本が香港株に対する投資熱が続々と高まる

香港株式市場は、通常、外国資本が中国に投資するための第一の窓口であり、同時にウォールストリートなどの外国資本機関が中国企業に投資するための最適な窓口でもあります。さらに重要なのは、米連邦準備制度理事会が50ベーシスポイントの予想外の利下げを開始し、国内通貨刺激策による流動性支援に加え、香港株が"米中の二重流動性ボーナス"を享受していることです。

中国A株市場と比べて、世界中の流動性緩和期待を受ける香港株式市場は、外国資本にとって制限がないため、国内の刺激策や米連邦準準備制度理事会の利下げサイクル、さらにはヨーロッパの利下げによる大規模な流動性刺激を享受できます。香港株の将来を展望すると、持続的な流動性ボーナスと国内促進政策などの政策期待の促進因子の影響で、新たな牛市が終わっていない可能性があります。

ニューヨーク証券取引所に上場している、中国資産に焦点を当てた人気ETF――iShares中国大型株式ETF(FXI.US)は、現在総資産規模が100億ドルを超え、海外の資金が中国資産、特に香港株への投資に熱意を示し続けていることが際立っています。これは、米国株式市場に上場している中国株ETFのうち、初めて資産規模が100億ドルを超えたものであり、今年に入ってから同ETFの価値は34%増加し、S&P500指数を上回る成績を収めています。

iShares中国大型株式ETFは香港株市場に完全に焦点を当て、国際投資家にとって中国の最高級上場企業への主要な投資手段を提供しています。このETFは香港株市場の時価総額で最大かつ流動性の高い50銘柄をカバーしており、iShares中国大型株式ETFの上位銘柄は、10%以上のウェイトを持つ美団を筆頭に、アリババ、テンセント、中国建設銀行、京東などが続き、トップ10には小米、ビュイ、中国平安、中国銀行、工商銀行など、香港株市場の人気株が含まれています。

中国の海外上場企業に焦点を当てた“KWEB”というETFを提供するKraneSharesは、中国資産の将来に楽観的な姿勢を持っています。KraneSharesの最高投資責任者であるBrendan Ahernは、中国株がグローバル株式指数の中で著しく代表されていないこと、底辺評価にあることなど、他のグローバル株式と比較して低く評価されていると指摘しました。『米国連邦準備制度は利下げを実施していますが、なぜより価値の高い中国資産に一部の利益を投資しないのでしょうか？』とAhern氏はインタビューで述べています。『評価の中には大きな投資チャンスが潜んでいます。』

「ブルマーケットの旗手」として知られるゴールドマンサックスを筆頭とするウォール街の金融巨人たちが中国資産の将来に期待しています

政府の大規模な刺激策が新たな外国資金の買い手を呼び寄せ、中国株式市場への投資格付けの熱狂的な上昇を引き起こしており、ブラックロック社などの一部の中国株(香港株とA株を含む)を長期的に空売りしていた外国機関投資家たちも買い方の立場に転換し、そしてこれらの外国機関投資家は中国株式市場の本格的な反発を実現しています。

中国株式市場に対して慎重な立場を取ってきたブラックロック社は最近、中国株式の評価を「ニュートラル」から「オーバーウェイト」に引き上げると発表しました。同社は、中国株式市場が発展市場の株式市場に対して歴史的に割安であり、また外国投資家を市場に再度参入させる可能性のある強力な触媒が存在することから、各機関は短期間において中国株式を適度に保有する余地が依然としてあると考えています。

「グローバル株式市場のブルマーケットの旗手」と称されるゴールドマンサックスは最近、中国株式市場(香港株とA株を含む)の格付けを「オーバーウェイト」に引き上げ、上海深圳300指数の目標値を4000から4600に引き上げました。火曜日には、上海深圳300指数は3924.65ポイントで終了しました。ゴールドマンサックスはまた、アリババ、テンセント、貴州茅台など中国の中核資産をカバーするMSCI中国指数の目標値を66から84に引き上げましたが、MSCI中国指数の最新値は67.34ポイントです。産業構成に関して、ゴールドマンサックスは、資本市場の活動増加と資産のパフォーマンス改善を勘案し、保険およびその他の金融機関(証券会社、取引所、投資機関など)を「オーバーウェイト」に引き上げると述べており、同時に中国のインターネット、エンターテインメント、テクノロジーハードウェアと半導体、小売およびサービス、日用品業界においても「オーバーウェイト」の立場を維持しています。

先日、ウォール街の大手であるシティグループは、2025年6月末までの香港株のベンチマークインデックスであるハンセン指数の目標を24%引き上げ、26,000ポイントに設定し、2025年末の目標を28,000ポイントに設定した。週二時点では、ハンセン指数は20,701.14ポイントに終了している。シティグループは、年初に沪深300指数とMSCI中国指数について、来年上半期の目標ポイントをそれぞれ4,600と84に引き上げ、翌年末の目標ポイントはそれぞれ4,900と90に設定されると見積もっている。

華尔街の著名な機関投資家、バーンスタインは最近、この機関が中国株市場に対する「戦術的な保有ポジション」を再確認し、政策の後押しにより、中国株市場がさらに上昇すると述べました。木曜日に発表された最新のリサーチレポートで、同機関は次のように述べています。「中国政府が最近導入した一連の刺激策および財政刺激の基調は、投資家の強気の反応を引き起こし、国際的な資金が中国株市場に大量に流入し、アメリカからの受動的な資金流入も過去最高に達しました。一連の政策が発表された後、私たちは楽観的な立場に移行し、また中国市場のリスクリターンが上昇傾向にあると見ています。

中国株式市場が9月末に急上昇したことを正確に予測したバンクオブアメリカのストラテジスト、Lars Naeckter氏は、近日、香港株のハンセン中国企業指数がここ数日で一部の上昇を取り消したと述べましたが、国内政策が引き続き効果を発揮し、外国投資機関が再び香港株市場に参入する意向があることを考慮すると、市場はさらに反発する可能性があります。Naeckter氏のバンクオブアメリカチームはまた、米国市場における「中国大型株ETF」に対してコールオプション戦略を採用することを提案しています。

オーストラリアに本社を置く世界トップクラスの投資機関であるマッカフィリーは、最近、アメリカと香港で上場している複数の中国インターネット企業の株式格付けを引き上げ、主な理由は企業の収益見通しが向上しており、中国政府の継続的な政策刺激策があることです。マッカフィリーのアナリストチームは、2023年初頭と比較して、これらのインターネット企業の基本的な状況が実際には強力である一方で、評価水準は2023年初頭の半分にとどまっていると報告しています。

マッカフィリーは、アリババとPDDホールディングスの株式格付けを「中立」から「市場を上回る」に引き上げ、京東、美団についても「市場を上回る」格付けを再確認しました。同機関の分析チームはさらに、中国政府が経済成長をさらに促進するための措置を講じると予想し、特に消費とデジタルサービス分野において、これらのインターネット企業が政策の恩恵を引き続き受けると予測しています。