金吾財信 | china merchantsは、TCL Electronics（01070）社の第3四半期の世界出荷台数が2001万台に達し、前年比12.9％増加しました。そのうち、単独のQ3の出荷量は749万台で、前年比19.7％増加し、増加率はQ2を引き続き拡大しました。同社の海外市場全体の出荷量は前年比15.2％増加し、前半期の10.4％からさらに拡大しました。地域別に見ると：1）ヨーロッパ市場では、出荷量が前年比35.5％増加し、二半期の高い成長傾向が続いており、フランス、スウェーデン、ポーランド、スペイン、ギリシャ、チェコなど多くの国や地域で上位にランクインしています；2）北米市場では、チャネル切り替え、ミッドハイエンド戦略、そして精緻なマーケティング戦略の恩恵を受け、会社のQ3の出荷量が前年比27.5％増加し、以前の下落トレンドを急速に転換しています；3）新興市場は、前年比6.0％増加しました。このうち、ラテンアメリカおよび中東アフリカの市場は、チャネル拡大の推動を受けて、それぞれ12.1％/22.7％増加しました。
同行は、ミニledが今年のテレビ業界の主要な技術アップグレードになり、供給側の強力な推進、需要側の認識向上、国の補助金による支援で市場の予想を大幅に上回る持続的な浸透率を維持していると述べました。OW YOUNG NETチャネル検査データによると、2024年の第11期におけるMiniLEDテレビのオンライン市場の販売数量/金額の浸透率はそれぞれ27.4％/28.9％に達し、昨年同期のたった2.5％/7.2％から大幅に向上しています。国内ミニLED技術の先導者であるTCLは、この技術変革の中で大きな利益を得ており、前三四半期における国内ミニLEDテレビの出荷量は前年比181.1％増加し、出荷量の割合も9.0％増加して11.0％に達しています（この推計は約48万台に相当）。
同行は、会社の2024年から2026年までの親会社持株会社の当期純利益がそれぞれ14/17/21億香港ドルになると予想しており、前年比でそれぞれ82％/25％/25％増加する見込みです。それに伴い、それぞれのPEは10.7倍、8.6倍、6.9倍になります。同行は「強くお薦め」の投資評価を維持しています。
