Zhito Finance app has learned that Guohai Securities has released a research report stating that as 3D printing technology gradually matures, the improvement of processing efficiency and yield rate of process quality, and the release of economies of scale, the cost of 3D printing is expected to further decrease. Currently, 3D printing has formed a complete industrial chain, with midstream enterprises in a leading position in the industrial chain, and the industry is currently in a rapid growth period, with continuous expansion in scale. The penetration rate in markets such as aviation, consumer electronics, automobiles and humanoid robots, medical care, etc., will gradually increase, deepening industrial applications, and the revenue scale of the 3D printing industry is expected to achieve high growth.

国海証券の主なポイントは次のとおりです。

3Dプリント技術は、造形製造法であり、“自由な製造、型の不要、廃棄物の削減、在庫の減少”などの独特の利点を持ち、伝統的な製造技術の重要な補完です。3Dプリントには2つの大きな利点があります。1つは、複雑な構造の部品を迅速に加工して形成できることで、従来の工具や多重処理が不要であり、“自由な製造”を実現し、製品の研究開発と生産サイクルを短縮する；2つ目は、製造モードの最適化、“型の不要、廃棄物の削減、在庫の減少”であり、材料の利用率が高く、コスト削減と効率向上を実現し、伝統的な加工方法の重要な補完です；現在、この技術は、航空宇宙、自動車、軍事、原子力発電、船舶、医療など、さまざまな分野に広く応用されています。

3Dプリント技術プロセスルートは多様で、現在最も普及しているのは金属3Dプリントの産業化応用で、選択焦点レーザー溶融(SLM)が最も一般的な技術です。

3Dプリントには現在、7つの主要な工程ルートがあります-粉末ベッド溶融、方向性エネルギー堆積、ステレオリソグラフィ、接着剤噴射、材料押出、材料噴射、および薄材層間積層が含まれます。各工程カテゴリーには異なるサブプロセスが含まれ、印刷材料には金属、無機非金属、有機高分子、および生体材料の4種類があります。工程タイプ別に、粉末ベッド溶融工程では部品が優れた機械的性能と寸法精度を持ち、現在の工業分野で主流の造形製造技術です。その中でも、選択焦点レーザー溶融(SLM)工程は安定性が高く、技術的に成熟しており、顕著な利点があり、最も広く利用されています。印刷材料には金属3Dプリントと非金属3Dプリントがあり、金属3Dプリントの産業化程度が最も深く、現在は航空宇宙、医療などの分野で良好な応用を得ており、消費市場に拡大されており、特に3C分野である。非金属3Dプリントプロセスの種類は多岐にわたり、適用分野は自動車、医療、文化創造などに及んでいます。

3dプリントは、すでに完全な産業チェーンを形成し、ミッドプレーヤーは産業チェーンの主導的地位にあり、業界は現在急速な成長期にあり、規模は増大し続けています。

3Dプリント産業チェーンの上流は原材料と部品で、3Dプリント用原材料、コアハードウェアおよびソフトウェアなどを含む； 中流は、3Dプリンターメーカーが主力で、産業チェーンの主導地位を占めており、華経産業研究所のデータによると、2021年、世界市場で印刷機器とサービスは合計で80%を占め、中国市場では76%を占める；下流のアプリケーションは、航空宇宙、自動車産業、電子工業、金型製造、医療保健、文化クリエイティブ、建築など、多くの分野に及んでいます。 Wohlers Associatesの統計データによると、世界のアディティブ製造市場は着実に成長しており、2013年から2023年までの複合年間成長率は20%を超え、2023年の世界のアディティブ製造産業の売上高は203.5億ドルに達し、前年比11.1%増加し、そのうち金属アディティブ製造市場は前年比24.4%増加しています。

航空宇宙およびコンシューマエレクトロニクス分野は、下流の重要な成長市場であり、金属3Dプリントの産業化レベルがさらに深化し、3Dプリント業界全体のスペースが加速度的に開かれる可能性があります。

1) 航空宇宙市場：現在、金属3Dプリントの航空宇宙市場での産業化応用はかなり進んでおり、ロケットエンジン部品およびロケット部品の製造、また航空分野での飛行機エンジン部品、着陸装置の製造などが含まれており、製品の軽量化を実現しつつ、生産サイクルを大幅に短縮し、生産コストを低減しています； 流た《SpaceX: Starship to Mars-The First 20 Years, 2nd Edition》によると、SpaceXのロケットの毒ヘンエンジン40%の質量は3Dプリント技術を適用しており、C919飛行機エンジンの燃料ノズルも3Dプリント製造に採用されており、SpaceXのロケットエンジンは毎年約140-350台の3Dプリンターが必要で、需要金額は約1.12-2.80億ドルであり、換算すると人民元約8-20億元（2024年10月16日のレートによる）、C919エンジンの3Dプリント設備の総需要台数は約1080台、総需要金額は約35億元であり、納期は7年（2024年から2031年）、C919エンジン用の3Dプリント設備の年間需要量は約155台、年間需要金額は約49.4億元です。

2) コンシューマエレクトロニクス市場：下流アプリケーションの新興市場であり、「チタン合金+3Dプリント」は製品の軽量化と薄型化に貢献し、原材料と上流機器のコストが徐々に下がり、3Dプリント技術の消費電子領域での大規模応用を促進しています； 現在、Apple、Huawei、Xiaomiなどの大手メーカーは、折りたたみ式スマートフォンのチタン合金ヒンジカバー、携帯電話フレーム、スマートウォッチなどに3Dプリント技術を取り入れ始めています； 将来、チタン合金の3Dプリント技術が消費電子領域で普及すると、2028年までに3Dプリントの浸透率が40%-50%に達すると、折りたたみ式スマホのチタン合金ヒンジカバーの3Dプリントの世界市場スペースは36.6-45.7億ドルに達し、中国市場スペースは17.1-21.4億ドルに達し、携帯電話フレーム分野の世界的な3Dプリント産業全体の市場規模はおよそ756-945億ドル、中国の携帯電話フレーム分野の3Dプリント産業全体の市場規模は174-217億ドルになると予想されています。 これらの市場は、3Dプリント業界に大きな増加をもたらすでしょう。

業界の評価および重点推奨銘柄：3Dプリント業界の「お薦め」評価を維持し、産業チェーンの上流では、研粉材（688456.SH）と金橙子（688291.SH）に注意することを提案しており、中流では、銘柄ティティティ（688333.SH）と華曙高科（688433.SH）に注意し、下流では金太陽（300606.SZ）に注意しています。

リスク提示：重要なコア部品の輸入依存リスク；新興産業や分野の産業化応用のリスク；市場競争の激化リスク；3Dプリント産業の下流需要の予想を下回るリスク；モデルや計算の仮定誤差など。