金吾財報 | guolianは、中国人民保険集団(01339)が2024年第三四半期報告を発表し、純保険サービス収入が4037.65億元に達し、前年比+6.1%増の親会社の当期純利益は363.31億元で、前年比+77.2%増。その中で、人保財産保険のCORは98.2%で、前年比+0.3PCT増。
当該行は、1)2024年第三四半期における人保寿命保険のNBVは前年比+113.9%増の見込みで、NBV成長率が2024H1(+91.0%)を再度上回り、主な理由は予定利率の再度引き下げや会社の積極的なビジネス構造の最適化などにより、新規プレミアムが増加し、NBVMarginが改善していることなどが挙げられる。2024年第三四半期における人保寿命保険の当社純利益は155.82億元で、前年比+763.7%増の見込みで、市場の回復が人保寿命保険の投資収益を大幅に改善させることが予想されている。2)2024年第三四半期における人保健康保険の当社純利益は557億元で、前年比+40.6%増の見込みで、健康保険ビジネスの収益力が引き続き改善している。全体的に見て、会社の寿命保険および健康保険の収益力はさらに向上している。今後、会社がビジネス構造を引き続き最適化し、負債コストを下げることで、寿命保険および健康保険の収益水準が改善する可能性がある。
当該行は続けて述べ、2024年第三四半期における会社の当期純利益は363.31億元で、前年比+77.2%増の見込みである。会社の純利益は急速に増加しており、主な要因は株式市場の回復が会社全体の投資収益を著しく向上させていることである。2024年第三四半期には、会社の公正価値の変動利益が227.46億元で、前年比313.72億元増加している。引き続き株式市場の回復が投資収益を改善させることが期待されるため、当該行は2024年から2026年までの親会社の当期純利益をそれぞれ392/396/450億元と見積もり、対応する増加率はそれぞれ76%/1%/14%である。会社の財産保険の競争力が際立ち、人身保険の収益力が引き続き改善していることを鑑み、当該行は「買い」のレーティングを維持している。
