10月30日、香港株市場はオプション契約の決済日に明らかに下落し、ハンセン指数は全日320ポイントまたは1.6%下落し、20,380ポイントで取引を終えた。ハンセン科学指数は2.4%下落し、4,513ポイントで終了。市場全体の取引金額は1,666億香港ドルに増加した。

内外の要因が投資家の慎重な様子を高め、今後の中米経済データ、11月のFOMC会議、米国大統領選挙、そして人民代表大会常務委員会が市場の注目を集めている。

市場では、セクター全体が下落し、恒生指数にはたった7銘柄しか上昇せず、そのうちの一つ、ワンチョイ（288 HK）が1.6%上昇し、最大のブルーチップ株となっている。翰森製薬（3692 HK）が10.5%下落し、最大のブルーチップ株となっており、半導体、医薬品、消費者ディスクレッショナリー、そしてインターネット産業関連の銘柄も大きく下落している。

一部のエネルギー、通信、ビール、銀行、素材、生物医薬品企業は第3四半期の業績を既に発表しており、利益成長率は第2四半期よりも総じて鈍化し、さらには後退していることから、第3四半期の企業の微観的な成長圧力が大きいことが示唆されている。利益成長率が既に底を打ったかどうかは現時点では判断が難しく、財政政策が具体的に強化されるかどうかに注目が必要である。

中泰国際によると、10月の買われすぎの調整を経て、香港株恒生指数の予測PERは9.4倍に下がり、2018年以来34.2%の位置である。9月末以降、一連の政策の組み合わせが中央政府の短期的な成長を安定させる方針に積極的な変化を示し、政策の支援のもと、恒生指数の予測PERが9倍以下に戻る可能性は低い。

ただし、政策当局が短期的に成長を重視することは「強い刺激」を導入することを意味せず、リスク回避と高品質な発展を中長期的な方針として変えないことから、現在の物価、不動産、消費者信頼度の低下など、複数の発展に制限をかける問題はすぐに解決されるわけではなく、基本的な改善は徐々にかつ長期的なプロセスである。

10月以降、米国の10年債利回りが持続的に上昇しており、最近急速に上昇している債券利回りは長く持続することは難しい。10年債利回りが3.8%に戻ると、恒生指数のリスクプレミアムが2年間の平均水準まで戻る可能性があり、それに対応して恒生指数の水準が約19,500ポイントとなる時、それはかなりの吸収価値があることだろう。

宏観的動向：

米国10月崗位空缺数が744万に減少し、3年以上ぶりの最低水準となりました。1人あたりの求職者数が1.09に達しており、2019年前の標準水準に戻りました。9月の離職率も2020年5月以来の最低水準に低下しました。米国の雇用市場は徐々に冷えていますが、企業による自発的な解雇率は低く、雇用市場はまだ大きな問題はありません。

米国10月の2つの主要な消費者信頼指数が大幅に上昇し、10月のミシガン大学消費者信頼指数の最終値は70.5に達し、6か月ぶりの最高値となりました。10月のカンファレンス・ボード消費者信頼指数も108.7に大幅に上昇し、9か月ぶりの最高値を記録しました。消費は着実に堅調に推移しており、同時にインフレ期待も比較的安定しています。調査によると、住民の1年後のインフレ期待値は最近の低位である2.7％を維持しており、5年後のインフレ期待値は3.0％で安定しています。

市場は米連邦準備制度理事会（Fed）の利下げに対する期待を9月のFOMCドットプロットに沿って調整しています。現在の利率先物市場は、11月の利下げ25ベーシスポイントの確率がほぼ100％に達し、12月までの累計50ベーシスポイントの利下げ確率は78.6％に達しています。来年の6月末までの累計利下げ100ベーシスポイントの確率は、1か月前に比べて大幅に上昇しており、最近の予想を上回る経済データやトランプ氏の大統領就任の可能性が高まったことにより、インフレ抑制プロセスが再び不確実要素となっています。

業界動向：

水曜日、香港株の自動車セクターは関税の影響により全体的に下落しました。欧州連合は中国からの電動車に対して追加で17％〜35％の関税を徴収することを決定し、期間は5年です。個々の株は0.6％〜6%の範囲で一日中下落しました。中泰国際は、メーカーが欧州連合への輸出価格を引き上げると予想しています。また、近い将来、新エネルギー車の欧州への輸出数量が減少する見通しです。しかし、消費者が新たな価格に徐々に適応するにつれ、欧州への輸出数は引き続き上昇する可能性があります。

2024年1〜9月、新エネルギー車の最大輸出国はベルギー、ブラジル、イギリスでした；新エネルギー車の輸出増加量が最も多い国はブラジル、メキシコ、ベルギーでした。

昨日、恒生医療保健指数は2.8%下落し、主要企業の多くが下落しました。最近、医薬品業界の焦点は医療保険交渉にあり、メディア報道では10月29日の焦点はEGFR-TKI阻害剤の抗がん剤で、アストラゼネカ（AZN US）、翰森（3692 HK）、betta pharmaceuticals(300558 CH)などが関係しています。市場では、翰森のアメタニブ（阿美替尼）が簡易更新されなかったとの噂が広がり、昨日の株価下落につながりましたが、中泰国際と経営陣とのコミュニケーションによると、これは誤解です。アメタニブは簡単に更新されたため、交渉の場には出席していない状況です。現時点では、企業は2024年の製品販売が2桁成長すると予測しており、製薬セクターでの今年の業績は比較的良好です。

香港株のremegen-b（9995 HK）は、昨日、売上高が前年同期比57.1％増の120.9億人民元を報告し、売上高は予想どおりでした。株主の純損失は3.96％拡大し、107.1億元に達しましたが、販売費および一般管理費の削減により、株主の純損失は最近の市場予想を下回りました。中泰国際は、同社の製品の市場需要に前向きであり、9月末の純負債比率が71.9％に達すると予想されることから、同社が今後も費用をコントロールし続けると予想しています。