智通財経アプリによると、平安証券は調査レポートを発表し、世界的な蓄電池需要が活気づき、新興市場が追加供給をもたらし、大規模貯蔵装置の需要の様相が高い。新型蓄電池の成長には高い確実性がある。2023年、世界の新型蓄電池の新設設備は46GW増加し、前年比で倍増し、そのうち大規模貯蔵施設は世界の蓄電池設備の主要タイプであり、2023年には世界の大規模貯蔵設備（ただし新型蓄電池のみ）が32.7GW増加し、新型蓄電池装置の比重は71％です。現在、国内の大規模貯蔵施設は海外市場で一定の市場地位を獲得していますが、海外の大規模貯蔵競争状況はより優れており、先導する企業が積極的に海外市場への進出を期待しています。

平安証券の主な観点は以下の通りです

国内の大規模貯蔵：政策による設備導入、商業化は改善が必要です。

我が国は世界最大の大規模貯蔵市場であり、2023年における大規模貯蔵設備の新設は19.8GWで、全世界の設備容量の60％を占めています。同行の計算によると、2024/2025年には世界の大規模貯蔵設備の新設がそれぞれ57.8/77.8GWに増加し、増加率はそれぞれ77％/35％であり、2024/2025年の中国の大規模貯蔵設備の新設はそれぞれ32.0/41.8GWで、前年比で62％/31％増加します。『新エネルギー貯蔵』と『独立エネルギー貯蔵』は、我が国の大規模貯蔵設備の主要タイプであり、両者とも新エネルギーによる強化政策の下で促されており、規模の成長には需要があります。独立エネルギー貯蔵は市場化された手法で収益を得ることができ、利用率や経済性が新エネルギー貯蔵よりも優れています。国内の大規模貯蔵の主要な設備形態となる可能性があります。現在、国内の独立エネルギー貯蔵の収入構造は容量リースに依存しており、収入水準は欧米の大規模貯蔵に劣りますが、ビジネスモデルは改善が必要であり、補助サービスと電力市場のさらなる発展が必要です。

海外の大規模貯蔵：先進国市場、新興市場で好調。

国内市場と比較して、海外大規模貯蔵の競争状況と収益水準はより優れており、国内のトップ企業が海外に進出し、アメリカやヨーロッパ市場、中東市場に挑戦しています。アメリカやヨーロッパの電力市場は高度に市場化されており、大規模貯蔵プロジェクトは合理的な経済的リターンを得ることができ、市場の進出障壁と毛利率が高いです。同行の予測によると、2024/2025年のアメリカの大規模貯蔵市場の新設はそれぞれ11.5/14.3GW増加し、前年比で45％/25％増加します。一方、ヨーロッパの大規模貯蔵市場はそれぞれ6.3/9.2GW増加し、前年比で126％/46％増加します。中東の新興市場は成長率が高く、政府主導による集中型太陽光貯蔵プロジェクトが展開され、単一プロジェクトの規模が大きいです。国内企業は優れた納入能力とコストパフォーマンスで新興市場の競争に参入しています。サウジアラビアは2024年から2025年にかけて24GWhの電池蓄電プロジェクトを入札する計画を立てており、大規模貯蔵の発展に大きな可能性があります。アメリカやヨーロッパ、中東市場が好調に展開し、海外進出の機会は非常に良好です。

技術ロードマップ：リチウム電池を中心とし、新しい道筋が競り合っています。

一般的なエネルギー貯蔵技術は、機械式貯蔵、熱貯蔵、電磁貯蔵、化学電池式貯蔵、水素貯蔵などのカテゴリに主に分類されます。現在、機械的貯蔵の中では揚水式貯蔵が世界の貯蔵設備の主要形態であり、リチウム電池の貯蔵は新しい形態の貯蔵（揚水を除く貯蔵技術全般）の主要な形態です。異なる貯蔵方法の電力等級と放電時間は異なり、電力システムのさまざまなシナリオに適しています。揚水式、流体電池、圧縮空気貯蔵は規模が大きく、理論上のコストが低く、長時間の貯蔵に適しています。フライホイール貯蔵、電磁貯蔵は応答速度が速く、サイクル数が多く、周波数調整のアプリケーションに適しています。リチウムイオン電池の規模と放電時間の範囲が広く、汎用性が高く、産業チェーンが成熟しており、長期的に貯蔵施設の主力として機能します。

インダストリーチェーン：海外の大規模貯蔵システムの競争環境は比較的有利です。

リチウム電池の貯蔵産業チェーンは、储能電池、PCS、システム統合、温度管理および消火などの主要な要素を含んでおり、各要素の需要は強力に増加していますが、供給側の競争は激しいです。储能電池セグメントは「一超多強」の傾向を示し、宁德時代が市場シェアをリードしています。PCSおよびシステム統合のセグメントは国内外で競争環境が異なり、国内市場では「価格競争」が非常に激しく、海外市場の壁は比較的厚いため、競争環境は国内よりも有利です。国内の大規模貯蔵システム統合企業は、製品力とブランドチャネルを活かし、海外市場で一定の地位を獲得しており、米国やヨーロッパ、新興市場における大規模貯蔵の機会を掴み、豊かな利益を得ることが期待されています。

投資アドバイス：グローバルリーディングの大規模貯蔵会社である陽光電力（300274.SZ）をお薦めします；海外と深く関わり、大規模貯蔵の業績成長が著しいアティス（688472.SH）に注目することを提案します；新興市場に展開し、海外展開が順調な上能電気（300827.SZ）を見守ることを提案します。

リスク提示：1.異なる市場の需要が予想を下回るリスク。2.グローバル市場競争が激化するリスク。3.市場制限ポリシーが厳しくなるリスク。4.主観的な関連リスクの懸念。