Siasun robot&automationファイナンスによると、アップル（AAPL.US）は第4四半期の業績を発表しました。総売上高は前年比6.1％増の949億ドルで、944億ドルの平均予想をわずかに上回りました。アップルは、epsが97セントであると述べていますが、欧州一般裁判所の判決に関連する一時的費用がなければ、調整後のepsは1.64ドルで、アナリストの予想1.60ドルを上回っています。注目の粗利率は46.2％で、46.1％の予想をわずかに上回っています。

アップルの人工知能強化版iPhoneは好調なスタートを切りましたが、四半期の売り上げはウォールストリートの予想を上回りました。しかし、アップルが今年最も重要な販売シーズンに入るにつれ、控えめな収益予測がこの勢いを維持できるかどうかに疑問を投げかけています。第4四半期における中国での売り上げの減少は、一部のアナリストや投資家に懸念を抱かせています。四半期収益報告書によれば、アップルは1月までの四半期末までの総売上高が低～中一桁率で成長し、アナリストの予想成長率7％を下回る見通しです。前四半期において中国の収益も予想を下回る結果となりました。

総じて、この企業は歴史上最も長い売り上げ減少期間からの回復に引き続き取り組んでいます。2023財年において、この企業の収益は4四半期連続で減少し、過去2四半期で着実に回復しています。アップルは依然として世界最大の時価総額企業ですが、低迷するスマートフォン市場、中国で激化する競争、そして世界中での規制監視に直面しています。

業績発表後、これらの懸念が市場後に株価を押し下げ、約2％下落しました。木曜日の取引終了時点では、アップルの人工知能の将来に対する外部からのポジティブな見方が後押しとなり、株価は今年に入って累計で17％上昇しています。

アップルの中国ビジネスが圧迫されています

世界中のiPhone需要の推進により、アップルの前四半期の総収入はウォールストリートの予想をわずかに上回りましたが、その結果、この企業は重要な市場の中で依然として苦戦しています。アップルは中国内外のブランドと競合しており、中国がアップルの主要な製造拠点です。2021年9月28日までの第四四半期において、この地域の収益は前年同期比わずかに減少し、150億ドルになりました。アナリストの予想は158億ドルでした。

ティム・クックは今月初めに中国を訪れ、将来の協力と中国でのさらなる投資を約束しました。 アップルは中国でAI機能Apple Intelligenceを導入する計画をまだ発表しておらず、現地のパートナーと協力してこの機能を中国のユーザーに提供しようとしています。 より広く言えば、Apple Intelligenceはまだ同社にとって疑問符です。 これまでに、このプラットフォームの機能はごく一部しか提供されておらず、したがって、長期的に見て、これらが需要をどの程度促進するかを判断するのは難しいです。

今年12月、アップルはOpenAIのChatGPTをソフトウェアに統合し、画像を生成する人工知能編集機能を導入します。 Siriデジタルアシスタントの包括的な改善は来年になるまで待たなければなりません。

アップルのCEOティム・クックは、iPhoneがすべての地域市場で成長していることから、アップルの中国市場の問題はおそらく他の製品ラインにある可能性があります。 中国はアップルにとって、米州とヨーロッパに次ぐ収入の最大源泉です。

Maxim GroupのアナリストTom Forteによると、アップルの株価の下落は第4四半期における中国での売上が予想を下回ったことに帰因しています。

iPhoneビジネスの回復

アップルは9月にiPhone 16を発売し、フラッグシップスマートフォンのAIを強化しました。 アップルはまた、Apple Watchを更新し、新しいAirPodsを発売しました。 これらの消費デバイスが同社の収入の大部分を占めています。

投資家は一貫して、Apple Intelligenceという同社の新しい人工知能機能スイートがデバイスの販売促進に役立つと考えています。 ただし、このソフトウェアはiPhoneに登場してから数週間後にリリースされ、そして多くの重要な機能が実現するには数か月かかります。

アップルの競合他社であるマイクロソフト(MSFT.US)とMeta(META.US)は今週、人工知能戦略を支援するために支出を増やす予定であると述べました。 アップルは、資産と設備投資（資本支出の尺度）が前四半期比29.1億ドル増加し、945億ドルに達したと発表しました。

アップルの支出が比較的低いのは、いくつかの人工知能業務を完了するためにサードパーティのデータセンターを使用しているためです。Apple Intelligenceの一部は確かにアップル自身のデータセンターに依存していますが、その機能をサポートするために同社は内部チップを使用しています。

iPhoneの収入は462億ドルで、450億ドルの予想を上回りました。前年同期比で5.5%増加しました。2025年には、このビジネスが再び活気づけられる可能性があり、その時に同社はApple Intelligence機能を搭載した新しいiPhone SEを発売し、フラッグシップモデルにより大規模なハードウェアの調整を行う予定です。

アップルの第4四半期は9月28日に終了しましたが、これはiPhone 16シリーズの販売が9月20日に開始されたため、数日間の売上しか反映していません。クックCEOは、iPhone 16の販売がiPhone 15よりも速いペースで成長しており、両機種とも第4四半期の販売日数が同じだったと述べています。

ただし、Quantamental Investor投資グループのAhan Vashi 責任者は、結果がアップルの人工知能関連の上昇を示していないと述べています。Vashiは電子メールで次のように書いています。「アップルの高いper（約35-36倍）市盈率、微小な収益と収益成長は多くの安心感を提供していません。人工知能の超サイクルを明確に証明するまで、アップルの株式は '死にます'と考えています。」

サービス事業収入が予想をわずかに下回る

以前のアップル発表では、売上成長率は5%前後になると述べられており、特にサービス事業は目立つ成績を収めています。この部門の収入は前四半期に史上最高を記録し、250億ドルに達しました。しかし、これはウォール街の予測253億ドルよりも若干低いです。マエストリ最高財務責任者はアナリストとの電話会議で、サービス収入が12月四半期に二桁台で増加し、2024財年の増加率に類似していると述べています。

アップルのサービスビジネスは常に一つの光点でしたが、それには挑戦もありました。App Storeは世界中で批判を受けており、欧州連合を含む地域でポリシーの変更が迫られています。アップルは今後、第三者アプリストアと支払い方法をその地域で許可すると発表しており、これは収入に圧力をかける可能性があります。

アップルは、第1四半期のサービスビジネスで二桁台の成長を予想していると発表しており、これにより、アップルの幹部に、全体的なハードウェア収入が減少する可能性があるかどうかという質問がありました。幹部たちはこの質問に対処せず、また、中国でのiPhoneのパフォーマンスや、中国を含む地域でアップルの新しい人工知能機能がまだ使用できないことについて説明していません。アップルがこれを使えるようにする時期についてもまだ言及していません。

その他ハードウェアビジネスの成長が鈍化しています

しかし、前四半期のパフォーマンスがアナリストの予想に劣りました。これにはiPadビジネスとアップルのウェアラブルデバイス部門が含まれます。Macの収入は774億ドルで、予想に一致しています。今四半期まで、アップルはMac製品ラインを大幅に更新しており、今年の初めにMacBook AirをM3チップで発売しました。

今週、アップルはiMac、Mac mini、およびMacBook ProにM4チップ製品ラインを追加しました - 人工知能処理速度を高めるプロセッサーで、これらの3つの製品はホリデーシーズンにMacを成功させるはずです。報道によると、アップルは来年、MacBook Air、Mac Studio、およびMac ProにM4チップを搭載する予定です。

iPadシリーズの売上高は695億ドルで、707億ドルの予想よりも低かった。約18か月間の変化がなかった後、アップルは今年、iPadを全面的に改装し、M4チップを搭載したiPad Proを発売し、より大きなバージョンのiPad Airをリリースしました。今月初め、新しいチップを搭載したiPad miniが発売され、Apple Intelligence機能をサポートしていますが、この製品の販売は第4四半期には含まれていませんでした。アップルは来年上半期に学生向けの新しいエントリーレベルモデルを発売し、iPadを再び刺激します。

今年9月、アップルはウェアラブルデバイス、ホーム、およびアクセサリー製品ラインを更新し、Apple Watch Series 10と新しい黒色のUltra 2時計を発売しました。同社はまた、2つのAirPods 4を発売しました。しかし、これら比較的穏やかな変化は売上の大幅な成長をもたらさなかった。この一部の収入は904億ドルで、前年同期比3%減少し、アナリストは917億ドルだと推定しています。

アップルは常に成長を後押しする主要な新カテゴリの1つである「次の大きな問題」を見つける取り組みを続けています。Vision Proヘッドフォンは今年2月に初めて登場し、これまでにヒットせずにいます。同月、同社は自動車開発計画をキャンセルしました。

しかし、アップルはスマートホーム市場で新しい試みを行っており、siasun robot&automationと人工知能を特徴とするデバイスを発売し、より手ごろな頭部ディスプレイの製造に努めています。