CNBCが報じたところによると、グローバル投資家が注目する米国の非農業雇用はわずか1.2万人増加し、一般的な経済予測を大きく下回りました。 10月には、2020年以来最も遅いペースで米国の非農業雇用者数が増加し、失業率は過去最低水準の一つを維持しました。 非農業雇用が急減した主な理由は、深刻なハリケーンと重大なストライキ活動によるものであり、したがって、ブラックロック（ベイリー）などのグローバル資産運用大手は、非農業データには修正およびハリケーン、ストライキの影響など多くのノイズ要素が含まれており、これらのデータが連邦準備制度に大きな影響を与えないと予想しています。

最新の非農業雇用データによると、先月の米国の非農業雇用者数はわずか1.2万人増加し、前の2か月の非農業雇用データが下方修正されました。 米労働省統計局によると、失業率は4.1%で据え置かれ、経済学者の予想とほぼ一致し、時給は安定しています。

10月の米国の非農業雇用者数の一般的な予想は10万人から11万人の範囲でしたが、異なる機関の経済学者間での予想は大きく異なりました。 非農業雇用データは、米国経済成長の最も強力な推進力である消費支出にとって非常に重要であり、米国のGDPの80%〜90%を占める消費支出が米国経済を推進する大きな船であるとすれば、非農業雇用データはその船の最も中心的な燃料であり、強力な労働市場は間違いなく米国の消費者に大きな消費力を提供します。

彭博による金融機関の統計によると、現在、瑞穂とParagonのエコノミストチームは10月の非農業データの予測値が最も高く、いずれも18万人です。 一方、彭博のエコノミストチームは今夜の非農業データの予測を-1万人（つまり、マイナス成長を予測）とする驚異的な予測をしています。 ウォールストリートの金融大手の中で、エコノミストの一般的な予測中央値に最も近いのはゴールドマンサックス（約9万人）、jpモルガンチェース（約10万人）です。

米国労働省統計局は、ハリケーンがいくつかの業種の採用規模に与える影響が大きい可能性があると述べており、しかし、ハリケーンが全米の雇用、労働時間、収入の予測的な月次変化に与える総合的な否定的影響を量化することはできないと述べています。 この政府機関は、これらの統計データに情報を提供するビジネス調査の収集率が「平均よりもはるかに低い」と指摘しています。 彼らは、これが国全体の失業率に明らかな影響を与えていないと述べています。

経済学者は、ボーイングの労働者による大規模ストライキと、9月末と10月初めに米国東南部を襲ったハリケーンヘレンとミルトンの影響が、非農業雇用者数調査よりも重大であると警告しています。 したがって、10月の非農業人数の推定値は、マイナス10,000人からプラス180,000人まで極めて異なります。

米労働省統計局は、アメリカの経済が依然として強固であり、失業率が歴史的に低い水準を維持している一方で、長期にわたる高物価は、多くのアメリカ人がバイデン大統領の任期のほとんどでアメリカ経済に対して普遍的に悲観的な見方をしていることにつながりました。 米国全体のインフレ率は、2022年中頃のピーク値から大幅に低下しましたが、ほとんどの商品やサービスの価格は依然として著しく上昇しており、多くの消費者が節約やクレジットカードを利用して収支を維持する必要があります。

米国労働統計局によると、最新の平均時給は前年同期比で4%上昇し、このデータは2022年初のほぼ6%に大幅に劣ります。生産タイプや非管理職従業員の賃金増加率はわずかに上昇し、4.1%に達しました。

可処分労働力の増加により、新入社員の需要が減少し続けているため、米国全体の収入成長率は大幅に鈍化しており、これが米国のインフレ低下の核心要因となっています。そのため、多くの雇用主が人材を集めるためのインセンティブ策を削減し始めています。今週公表された他のデータによると、第3四半期の労働コストの増加率が大幅に鈍化しており、9月の米国の求人数は3年以上ぶりの最低水準にまで減少しました。

cmeはこの雇用統計データを「ノイズ」と見なす可能性があります

この雇用統計レポートは来週の米国連邦準備理事会会合と11月5日の米国大統領選挙の直前における米国経済の最後の中核的データポイントであり、米国大統領選挙では雇用問題が常に有権者の最も関心を引く問題となっています。今週の他のデータによると、安定した消費支出の推進により、第3四半期の米国経済は非常に力強く成長し、9月のインフレ率はやや上昇しました。

多くのハリケーンに関する雇用警告を受けた後、経済学者や米国連邦準備制度の政策立案者はこの雇用統計レポートからほとんどのシグナルを抽出するかもしれません。特に、米国連邦準備制度議長を含む米国連邦準備制度の投票委員は10月の雇用統計を「ノイズ」と見なす可能性があり、労働市場が徐々に冷えていると示唆する他のデータを熱心に探しています。

ゴールドマンサックスグループは雇用統計データが公表された後、あまりにも弱いこの雇用統計レポートは、米国連邦準備制度が来週も金融緩和を続けるだろうと示していると述べました。ゴールドマンサックスグループは、ボーイング従業員によるストライキ活動とハリケーンの影響により、10月の雇用データに予想外の減少があり、失業率は横ばいとなりました。ゴールドマンサックスグループは、米国連邦準備制度が今日のデータの弱さを一過性の特殊要因に帰する可能性があると述べています。

ブラックロックは雇用統計データが公表された後、この雇用統計レポートにはデータ修正やハリケーン、ストライキの影響など多くのノイズ要因が含まれていると述べ、したがってこの機関は、このデータが近い将来の米国連邦準備制度のどの通貨政策決定にも影響を与えないと予想しています。注目すべきは、米国連邦準備制度の役員たちがすでに「沈黙期」に入り、11月の利下げ決議の前夜にはコメントを控えることができず、そのため新たな雇用データに対する彼らの最新の見解を得ることができないことです。

雇用者業界を4年ぶりの新しい低水準に押し下げた雇用データの発表により、米国連邦準備制度の利下げ期待が高まっています

新经济の予想を遥かに上回る「小規模非農業」データ－つまりADP雇用データと予想を上回る米連邦準備制度理事会（FRB）の好感指標であるコアPCEデータが発表された後、利率先物取引業者たちは依然としてFRBが11月に利下げ25ベーシスポイントを発表することを大方に賭けているが、すでに一部の取引業者がFRBが12月に「利下げ停止」を発表することを賭けており、さらにわずかな取引業者がFRBが11月に利下げを停止する可能性があることを賭けている。

10月の非農業就業データ発表後、最新のCME「FRBオブザーバーツール」によると、利率先物市場は引き続き11月に利下げ25ベーシスポイントが99%の確率で賭けられており、12月にFRBが基準利率を維持する取引業者は少なくなっており、12月にFRBが利下げしない確率は40%近くから20%を下回っている。その前日の木曜日の夜には、CME「FRBオブザーバーツール」は、予想を遥かに上回るADP雇用データとコアPCEの前月比較に加速した最新の経済データ発表後、12月のFRB利下げしない確率がADPデータ公表前の0%から30%以上に跳ね上がり、一時的に40%に近付いた。

報告書発表後、米国各期限の国債利回りが低下し、米国の主要3つの株価指数先物は利下げ期待の高まりから全体的に上昇している。

「10月の米国非農業就業データは弱気であり、これはハリケーンの影響だけでなく、米国の一部地域で経済が鈍化している兆候も見られる。私たちは、この雇用データがFRBによる11月と12月の利率決定会議でそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを発表させ、段階的な利下げが今後のテーマとなると考えています。」 Bloomberg EconomicsのエコノミストAnna Wong氏らは述べています。

ハリケーンの影響力を無視することはできない

最新の非農業就業データによると、米国の医療保健および政府部門の採用数は予想を大幅に上回り増加していますが、他の業種の雇用数は基本的に横ばいか減少しています。小売貿易、輸送・倉庫、レジャー・ホテルなどの業種は大幅に減少しており、主にハリケーンとその災後の復興の遅れが採用活動に干渉しています。製造業の雇用数は4.6万人減少し、2020年4月以来の最大減少を記録し、主に3.3万人のボーイング労働者を含む複数の大規模なストライキ活動による負の影響を反映しています。

ハリケーンヘレンは9月26日に上陸し、ミルトンは10月9日に襲来し、ちょうど10月の非農業データ統計期間にぶつかりました。非農業雇用レポートは2つの調査から成り立っており、非農業就業数は企業調査から来ており、労働者が毎月12日を含む給与統計期間全体を見逃した場合、それらは「雇用済み」とは見なされません。つまり、技術的には仕事があるにもかかわらず、まれな悪天候により労働統計期間、つまり勤務統計期間が逃された場合、出席統計期間が逃された場合でも、まだ「雇用済み」とは見なされません。

失業率を計算するための家計調査は、この点を排除しません。驚くべきことに、この措置はますます暗い雇用状況を描写し、5月以来初めて下落したことを示しています。天候の理由で労働できないと報告された人数は51.2万人に急増し、1月以来の最高水準となりました。

失業率は安定したままですが、失業者数は2月以来の最大増加に達し、退職者数は減少しています。参加率、つまり労働市場における労働者や求職者の割合も家計調査から得られ、やや低下しています。25-54歳の労働者（ゴールデンエイジワーカーとも呼ばれます）の労働参加率は意外ながら83.5%に低下し、4月以来の最低水準となりました。