A hiring freeze in October lifted market expectations for a Federal Reserve interest rate cuts, providing relief to U.S. stocks after Thursday's decline.
The U.S. economy added only 12,000 jobs in October, 211,000 fewer than in September. This marked the lowest monthly pace since December 2020 and sharply missed estimates of 113,000.
Market pricing now reflects a full probability of a 25-basis-point rate cut at next week's Federal Reserve meeting, with the likelihood of another cut in December surging to 85%, according to the CME FedWatch tool.
Hurricanes, Strikes Knock October Employment Down
Beyond the dismal October employment figures, which suggest a recession-like scenario, factors such as hurricanes and strikes have significantly disrupted hiring across the nation.
Hurricane Helene hit Florida's Gulf Coast on Sept. 26, followed by Hurricane Milton on Oct. 9, prompting widespread evacuations and disrupting multiple economic sectors.
"It is likely that payroll employment estimates in some industries were affected by the hurricanes; however, it is not possible to quantify the net effect on the over-the-month change in national employment, hours, or earnings estimates," the Bureau of Labor Statistics (BLS) stated in its report.
Additionally, layoffs surged in manufacturing, rising to 46,000 — the highest since 2009, excluding the pandemic months of March and April 2020. "Manufacturing employment decreased by 46,000 in October, reflecting a decline of 44,000 in transportation equipment manufacturing largely due to strike activity," the BLS added.
Despite stagnant job growth in October, the unemployment rate held steady at 4.1%, indicating that businesses remain committed to retaining their workforce.
Equity ETFs Rise On Rising Rate-Cut Bets
- The SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY), tracking the S&P 500 index, rebounded 0.7% after Thursday's 1.9% slump.
- The tech-heavy Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ), replicating the Nasdaq 100, was 0.6% higher.
- Small caps outperformed, with the iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM) soaring 1.2%.
- The Roundhill Magnificent Seven ETF (NASDAQ:MAGS) rose 1.4%. On Thursday, it tumbled 3.9%, marking the sharpest 1-day drop since late July.
- Sector-wise, the Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLY) led gains, up over 2%, fueled by a 6% post-earnings rally from Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN).
- The Direxion Daily AMZN Bull 2X Shares (NASDAQ:AMZU) skyrocketed by 13%.
- Rising expectations for Fed rate cuts fueled gains in real estate industries, with the iShares U.S. Home Construction ETF (NYSE:ITB) rising 1.8%.
- Semiconductors rebounded after tumbling by 3.9% on Thursday. The iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) rose 1.6%. Intel Corp. (NASDAQ:INTC) was among the best performers following better-than-expected results.
- The SPDR Gold Trust (NYSE:GLD) – the biggest physically-backed gold ETF – also rose 0.5%, rebounding after Thursday's 1.6% decline.
- The United States Oil Fund (NYSE:USO), which tracks West Texas Intermediate (WTI) crude performance, gained 1% amid rising geopolitical tensions in the Middle East following Iran's retaliatory attack on Israel.
- Biggest Gold ETF Posts Highest Monthly Inflows In 2.5 Years As Investors Rush To Safe Haven Ahead Of Presidential Election
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10月の雇用停止措置は、連邦準備制度の利下げへの期待を高め、木曜日の下落後、米国株に安堵感をもたらしました。
10月には米国経済は仕事をわずか12,000件しか追加せず、9月より211,000件少なくなりました。これは2020年12月以来の最低月間ペースで、113,000件の予想を大きく下回りました。
現在、市場価格は来週の連邦準備制度会議での25ベーシスポイントの利下げの完全な確率を反映しており、12月にもう一度の利下げの可能性が85%に急増しています。これはCME FedWatchツールによるものです。
ハリケーンとストライキが10月の雇用を打撃
10月の雇用の憂慮すべき数字に加えて、景気後退のようなシナリオを示す要因として、ハリケーンやストライキなどが全米規模で雇用を大幅に混乱させています。
ハリケーンHeleneは9月26日にフロリダ湾岸を襲い、それに続いて10月9日にはハリケーンMiltonが襲来し、広範囲の避難を促し、複数の経済セクターを混乱させました。
「ハリケーンの影響で、一部の産業の雇用数の見積もりが影響を受けた可能性が高いが、国全体の雇用、労働時間、収入の変化に対する純効果を定量化することはできない」と労働統計局（BLS）は報告書で述べています。
さらに、製造業における人員削減が急増し、46,000人に達しました — これは2009年以来の最高値で、2020年3月と4月のパンデミック月を除くと、最高です。「10月に製造業の雇用は46,000人減少し、主にストライキ活動による輸送用機器製造に44,000人の減少が反映されています」とBLSは追加しています。
10月の雇用成長停滞にもかかわらず、失業率は4.1%で横ばいとなり、企業が労働力を維持し続ける意向であることを示しています。
利上げ期待が高まる中、株式 etf が上昇しました
- nyse:spy を追跡する spdr s&p 500 etf trust は、ボリンジャースキャンダル後に1.9%下落した後、0.7%回復しました。
- ナスダック:qqq を模倣するテック重視のインベスコqqq 信託シリーズ1 は0.6%上昇しました。
- iwm 上場のiシェアーズ ラッセル 2000 etf は1.2%急騰し、スモールキャップが好調でした。
- nasdaq:magsを追い風に、ロンドヒル マグニフィセント セブン etf が1日で3.9%急落し、7月下旬以来の最大の下げ幅を示しました。
- 一般消費財セレクトセクター spdr ファンド nyse:xly が2%超の上昇をリードし、ナスダック:amzn の決算後に6%上昇しているアマゾンドットコムに後押しされました。
- ナスダック:amzu を追跡するダイレクション デイリー amzn ブル 2倍シェアが13%急上昇しました。
- 建設業界の株式に対する期待の上昇により、iShares U.S. Home Construction ETF（NYSE:ITB）が1.8%上昇しました。
- 半導体は木曜日に3.9%下落した後、回復しました。iShares Semiconductor ETF（NASDAQ:SOXX）は1.6%上昇しました。インテル社（NASDAQ:INTC）は、予想を上回る結果を発表したことで、最高のパフォーマンスの1つとなりました。
- SPDR Gold Trust（NYSE:GLD）- 最大の実物担保金ETF - も0.5%上昇し、木曜日の1.6%の下落に続いて反発しました。
- 中東でのイランのイスラエルへの報復攻撃に続く地政学的緊張の高まりを受け、ウェストテキサスインターミディエイト（WTI）原油のパフォーマンスを追跡する米国石油基金（NYSE:USO）は1%上昇しました。
- 大手のゴールドETFが、大統領選挙前の安全な避難先への投資家の殺到に伴い、2.5年ぶりに最高月間流入を記録しました。
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