财联社11月4日（記者　劉建、王平安）によると、今年に入り、株式市場に上場している豚企業は、市況の回復に伴い「配当」を獲得し、第三四半期までに合計230億元を超える利益を上げました。財聯社の記者が複数の取材を通じて入手した情報によると、豚肉価格の上昇だけでなく、コストの大幅な削減も株式市場に上場している豚企業の業績を好転させる別の重要な要因です。

財聯社の記者が統計をまとめたところ、12社の上場豚企業で公開されているコスト情報は、差異化の要素を考慮しない場合、11社の豚企業のコストが1キログラムあたり14元の範囲まで下がっており、そのうち5社は1キログラムあたり13元の範囲にまで下がっています。

コスト削減の効果が顕著なため、多くの上場豚企業は年内のコスト目標を達成し、第四四半期と来年もコストをさらに削減できると述べています。 ST天邦（002124.SZ）関係者によると、「来年の育て太りの完全コストは、1キログラムあたり14元以下になると予想され、将来、満負荷で正常な生産が行われた後、完全コストは1キログラムあたり12元以下になる見通しです。」

さらに、豚企業の中には12元のコスト範囲を攻撃し始める企業もあり、神農グループは、「2025年、当社の養殖事業のコスト管理目標は、完全コストが1キログラムあたり13元以下になることです。」と述べています。一部の分析家は、「豚肉価格の回復は一時的な利好にすぎないが、コスト管理が豚企業の長期的な成長を支える城壁である。最近、豚肉価格が一部下落しても、株式市場に上場している豚企業が今年のコスト削減の成果を支えているため、関連する豚企業の来年の利益は依然として保証される可能性がある。」と述べています。

九割の豚企業のコストが14元の範囲に入った中、コスト削減の王者は誰ですか？

財聯社の記者の公開情報を整理した結果、統計方式の差異化要因を考慮しない前提で、A株式市場に上場している12社の豚企業の中で、最新のコストが1キログラムあたり15元以下に下がったのは11社であり、約九割を占めています。そのうち、神农集団（605296.SH）、牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、天康生物（002100.SZ）、巨星农牧（603477.SZ）は、既に1キログラムあたり14元以下に下がっています。

（上場豚企業のコスト表 財聯社記者作成）

そのうち、神農グループの9月の完全コストは13.4元/キロで、現在の上場豚企業の中で最も低いコストで、「コスト低下の王」の称号を獲得しました。次に、牧原股份が13.7元/キロ、温氏股份が13.8元/キロ、天康生物が13.91元/キロとなっています。

減少率を見ると、9つの豚企業のうち、すでにコストが1元/キロ以上低下しており、そのうち、江蘇立華股份（300761.SZ）は1キログラムあたり3元の低下が最も高く、次に、牧原股份、温氏股份、天康生物が年内に2元以上低下しています。

財聯社の記者は、飼料原料のコスト低下が今年の豚企業のコスト低下の重要な要因であることに注目しました。Choiceのデータ監視によると、現在までに、大豆粕とトウモロコシの平均価格はそれぞれ3074元/トンと2155元/トンで、年内にそれぞれ1000元/トンと333元/トン下がっています。業界の分析家は、「今年、飼料原料のトウモロコシと大豆粕の価格は下落傾向にあり、近年の最低水準を記録し、豚企業のコスト低下の重要な支点となっています。」と述べています。

生産成績の向上と期間費用の低下は、豚企業のコスト低下のもう1つの重要な要因となっています。牧原股份は最近、今年に入って会社の養豚の完全コストが継続的に低下しており、9月には13.7元/キロをわずか下回り、年初の15.8元/キロから2元以上低下しています。このうち、飼料価格の低下が約50%を占め、生産成績の改善と期間費用の低下が約50%を占めています。

ST天邦関係者は財聯社の記者の取材に応じ、「企業の今年のコスト削減は、飼料原料価格の一部下落に支えられる一方、生産効率の向上とコスト削減から主に得られています。」と述べています。

なお、年内のコスト目標の達成状況を見ると、温氏股份、神農集団、天康生物、江蘇立華股份、ST天邦、金新农（002548.SZ）などの6社の上場豚企業がすでに年内目標を達成しており、残りの豚企業も第4四半期には目標達成の見通しです。一部の分析家は、「前3四半期の飼料価格の低下を基に、関連企業のコスト削減成果はかなり顕著であり、第4四半期にも相応の空間があると予想されるため、関連して上場豚企業の年内コスト目標の達成状況は良好である可能性があります。」と述べています。

ただし、一部の分析家は指摘しています。「関連する豚企業は、飼料原料価格の上昇によるコスト影響に備える必要があり、生産成績の改善を重点的にしてコスト削減を図るべきです。」

多くの豚企業は、引き続きコスト削減の余地があり、来年の利益にも引き続き保証があると述べています。

前三四半期においてコスト削減は良好な成果を上げた前提で、複数の上場養豚企業は、今年と来年も飼料コストは下がる余地があると述べています。

wens foodstuff groupの関係者は、「7月、企業の豚肉養豚の総合コストは6.9-7元/斤、四半期はまだ下がる余地があると予想しています。」

new hope liuhe（000876.SZ）の関係者は、第三四半期の業績電話会議で、「四半期から見ると、会社のコストはまだ数毛の下落余地があり、おそらく12月には豚の運営ラインのコストを14元/キロ以下に下げることができると考えています。」

st天邦の関係者は、財経社の記者に対して、「全コスト＝豚の苗コスト＋成長コスト＋経費配分で、会社はこれらの面でもまだコスト削減の余地があり、特にリストラを通じた現金流改善、生産能力の利用率向上後、来年の仔豚の完全コストは14元以下になると予想しています。将来、生産能力が正常化し生産された後、完全コストは12元以下になると予測しています。」

東瑞股份（001201.SZ）は最近、会社の9月の完全コストが16.4元/キロであり、来年の完全コスト目標は15元/キロ以下です。

注目すべきは、コストコントロールの先駆企業が既に来年の12元のコスト範囲を狙っていることであり、shennzhen kingsino technology集団は最近、「2025年までの養豚ビジネスのコスト制御目標は：完全コストが13元/キロ未満となることです。」

コスト削減と生産性向上は、来年の上場養豚企業の利益の重要な保障となり、将来の低迷する業界サイクルへの防波堤となるとされており、いくつかの分析家は「能母豚データに基づくと、2025年の生猪供給量は2023年と2024年の供給量の間になると予想され、したがって価格は2023年より高く、2024年より低くなる可能性があります。コスト削減と生産性向上が重なることで、飼育端は来年も利益が出ると予想されます。また、豚価格の回復は短期的な利好に過ぎず、コスト管理こそが豚企業の長期的な発展の防波堤であり、コストの効果的な管理を行う企業は豚価格の低迷期にも安定した利益を維持できる可能性があります。」

前述のst天邦の関係者も、「現在、生猪養殖業界はより規模化しており、将来の業界競争はコストの競争となるでしょう。企業の利益空間は市場の生猪価格と飼育コストに依存し、企業の余剰生産能力の排除と統合、優れた生産能力のフル稼働率向上、生物安全管理水準の向上などのコスト削減・生産性向上策の推進に伴い、利益空間はさらに拡大する可能性があり、サイクルリスクに対する耐性も強化されるでしょう。」