智通財経アプリが報じるところによると、中東の緊張状況が再び高まり、国際石油価格に異常が生じています。今日の朝6時までに、WTI原油とブレント原油先物価格がそれぞれ70ドル、75ドル/バレルを突破し、増加幅は2%以上で、そのうちWTI原油の増加幅は3%を超えています。原油市場の動揺は、"欧州連合+""による減産延長のニュースと関連しており、以前は12月に予定されていた石油生産増加計画が1か月延期されることに合意したとの報道がありました。アナリストは、テクニカル指標一致性とOPEC+が供給増加を延期したことは、原油の短期見通しを上昇していると見られます。しかし、地政学的な緊張状況、米国の選挙結果、および米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ決定の影響を受け、潜在的な波乱要素はまだ高い状態です。原油価格はさらに上昇する可能性がありますが、中東の地政学リスクのいかなるエスカレーションにも慎重な姿勢が維持されるかもしれません。

最新の情報によると、報道によれば、イランが以前より強力な弾頭を使用してイスラエルに対する報復を行う可能性があるとされています。これは、イスラエルによるイラン攻撃が前回の事件で4人の兵士と1人の市民が死亡したためです。さらに、今回の反撃にはイラン国防軍が動員され、イランイスラム革命防衛隊が単独行動を取らなくなります。

イランとイスラエルの緊張が再び高まることで、市場は懸念を引き起こしました。

米軍のB-52戦略爆撃機が中東地域に到着し、米中央軍もソーシャルメディアを通じてこの情報を確認しました。同時に、米国政府はイランに警告を発し、イランがイスラエルに対する攻撃を続ければ、米国がイスラエルの反応を制御できなくなると警告しました。一方、イランは米国の警告に激しく反発しました。さらに、イランはより強力な弾頭を使用してイスラエルに報復する計画だという情報もあります。

上記の一連の軍事動向が地域の緊張を高め、石油価格をさらに押し上げました。

さらに、石油輸出国機構（OPEC）は3日、OPECおよび非OPEC産油国8か国が、11月末まで予定されていた1日22万バレルの自主減産措置を12月末まで延長することを決定したと発表しました。声明には、サウジアラビア、ロシア、イラク、アラブ首長国連邦、クウェート、カザフスタン、アルジェリア、オマーンの8つの「OPEC+」加盟国が自主減産措置を延長することが記されています。声明は、これら8か国が来年1月にこの一部の減産規模を撤廃するかどうかに触れていません。

声明では、8か国が自主減産目標に完全に従う決意を再確認し、今年初めに割り当てを超える生産量を持つ関連国家は2025年9月までに補償的な減産措置を完了すると述べられています。

上記の8か国は最初、2023年11月に1日22万バレルの自主減産措置を発表しました。今年6月初め、8か国はこの自主減産措置を9月まで延長すると発表し、9月初めに再度11月末まで延長することを決定しました。

ケートン・トンプキンス（Kieran Tompkins）氏は報告書で、OPEC+が減産を1か月遅らせ、これが2025年の原油供給に僅かな影響を与えると述べ、しかし、OPECは今後数か月および数年間、価格上昇を維持し、失われた市場シェアを取り返すための方策を検討していると述べています。トンプキンスは、OPEC+が誤って他国に市場シェアを譲り、需要が引き続き増加する状況下で石油の採掘を望んでいることから、この遅延は持続不可能なようです。これにより、石油政策が大きく変わる可能性が高まり、大量供給が市場に影響を与える可能性があります。

OPEC+の政策から見ると、2025年においてOPEC+はゆっくりとした増産サイクルに入る可能性が高いです。現在、OPEC+は増産サイクルに入る前の移行段階にあり、OPEC+はおそらく依然として「主要国が自主減産を継続し、前述の生産超過国が後続の割り当てを減らす」方法を通じて前述の減産を支援する政策を柔軟に実施し、実質的な増産サイクルは、世界経済が底を打つのを待つ可能性があります。OPEC+が増産サイクルに入るのは時間の問題であり、2025年にはおそらく増産サイクルに入り、増産サイクルが進行するにつれ、2020年の新型コロナウイルス感染症が世界経済に与えた影響後の、月単位の緩やかで動的な調整の増産パターンが現れるでしょう。

米国の原油生産に関しては、現在の資本支出規模の下では、シェールオイルの追加生産は困難でしょう。一方、現在の資本支出の下で掘削される油井数が継続的に減少し続けており、資本支出を増やすには高い油価が依然として必要です。さらに、在庫井の規模は段階的に減少し続け、現在の数は2014年以来の最低水準に低下し、追加の生産スペースが制限されています。同時に、最近の完成井の数が開始井の数を段階的に上回り、2023年の増産は主に生産効率の向上に依存し、一部の生産地域では生産効率の向上が難しくなっています。EIAは2024年から2025年の米国の原油生産量が13.5〜14mb/dになると予測しています。

中信証券は、2025年には世界の原油供給と需要の構造が2024年の緊張状態から次第に緩和されると予想しており、海外経済が底堅く回復するまで、商品性が原油価格の動向にわずかな抑制をかけ、全体としては揺れ動きが弱いトレンドを示す可能性があります。2025年にはOPEC+がゆっくりと増産サイクルに入り、米国のシェールオイルの追加生産は困難な状況です。生産量は13.5〜14mb/dになる可能性があります。さらに、イスラエル・イランの紛争が終わっておらず、原油価格への影響は脈動的な上昇を主とすると予想され、イランの原油禁輸は原油価格の動向にほとんど影響しないでしょう。商品性と金融性を総合的に分析すると、第四半期から年末にかけて国際石油価格の中枢は依然として1バレルあたり75ドル前後で揺れ動く可能性があります。

関連するテーマ株：

中国海洋石油(00883)：前三季度会社は売上高が3260.2億人民元(前年同期比+6.3%)に達し、親会社純利益は1166.6億人民元(前年同期比+19.5%)、非親会社純利益は1158.7億人民元(前年同期比+21.1%)となりました。2024年第3四半期においては、売上高が992.5億人民元(前年同期比-13.5%)、親会社純利益が369.3億人民元(前年同期比+9%)、非親会社純利益が366.7億人民元(前年同期比+9.9%)を達成しました。会社は油ガスの探査・開発を強化し、油ガスの純生産量が着実に増加し、コスト競争力は強化されています。

中国石油天然気(00857)：前半期、国際石油価格が高い水準で揺れ動いており、会社の油ガス及び新エネルギー部門は売上高が4497億人民元で、前年同期比5.9%増加しました; 運営利益は917億人民元で、前年同期比7.2%増加しました。前半期会社の油ガス当量生産量は906百万バレルで、前年同期比1.3%増加、原油生産量は475百万バレルで、前年同期比0.1%増加し、販売可能な天然ガス生产量は2584億立方フィート、前年同期比2.7%増加しました。

中国石油化工(00386)：前半期、中国石油化工は売上高が15761.31億人民元で、前年同期比1.1%減少し、親会社純利益は357.03億人民元で、前年同期比1.7%増加しました。前半期のブレント原油平均価格は83.42ドル/バレルで、前年同期比4.38%増加しました; 同時に、会社の油ガス当量生産量は前年同期比2.97%増加しました。価格と量が共に上昇し、会社の上流ビジネスの収益増加を促進しました。