斑馬消費 陳碧婷

5年待って、「ヒアルロン酸の女王」と呼ばれるジャオ・イエンは、ついに所有するbloomage biotechnology corporation limitedの株式が解禁された時を迎えました。

しかし、業績の持続的な低迷に伴い、企業の株価はピークから谷底に落ち、3年間で、時価総額は1400億元から現在の286億元に縮小し、1000億元市場価値は消え去りました。

この時、約170億元の時価総額を持つ筆頭株主の株式が上場され、海南福瑞达製薬にとって何を意味するのか？

第2位の株主であるchina life insuranceはあまり考えたくないようで、既に減持計画を事前に開示しています。

100億レベルの解禁

58歳になっているが、「ヒアルロン酸の女王」と呼ばれるジャオ・イエンは、常に特徴的なセミロングの髪とツインテールの姿で公の場に登場します。

2019年、bloomage biotechnology corporation limited(688363.SH)の上場と共に、彼女の物語は資本市場で話題をさらったビジネスの伝説となりました。

早年、華東師範大学の生物学を卒業した後、趙燕は順調に助教として大学に残ることができました。しかし、彼女は教育や安定した生活に満足せず、23歳の時に海南へのビジネスに参加し、貿易や衣服などのビジネスを通じて人生で初めての成功を収め、その後北京で不動産業界に身を投じました。

多くの人が知らないことですが、有名な北京の五棵松体育館は、趙燕の所有する産業の一つです。

2000年、偶然の機会に、趙燕はヒアルロン酸の製造業者である福瑞達生物と接触しました。当時、その会社は経営が悪く継続的な損失を被っていました。

生物学の出身である趙燕は、「1つのヒアルロン酸分子が1000個の水分子をロックできる」という言葉により深い理解を持っています。彼女は、ヒアルロン酸が化粧品分野で広く使用されれば、これは巨大な市場になると気づきました。

彼女は果敢にも1,200万元を出資し、福瑞達生物の支配株主となり、その会社は華熙生物の前身となりました。

趙燕の運営により、会社はすぐに転機を迎え、世界最大のヒアルロン酸原料メーカーになりました。

華熙生物が上場したことで、趙燕の資産価値が急上昇しました。現在、間接的に支配している華熙昕宇は、上場企業の株を2.84億株保有しており、企業の総資本金の58.86%を占めています。

60ヶ月に及ぶロックアップ期間を乗り越え、11月6日、華熙昕宇が保有する華熙生物株はすべて解禁され、上場取引が可能になりました。11月4日の株価59.36元で計算すると、この部分の株式時価総額は168億元に達します。

目下、赵燕がbloomage biotechnology corporation limitedの株を保有する意向は明確ではない。

二股東はもはや待つことを望んでいない

しかし、china life insuranceはこれ以上保有し続けるつもりはない。

china life insuranceは、bloomage biotechnology corporation limited 3443.33万株を保有し、会社の資本金総額の7.15%を占め、筆頭株主bloomage biotechnology corporation limited昕宇に次ぐ第2位の株主であり、現在、最大の浮動株の株主です。

2019年2月、china life insuranceは株式譲渡を通じて、1株あたり34.85元、120億元の価格で参入し、bloomage biotechnology corporation limitedの投資後の評価額は150億元です。china life insuranceの背後には、中国人寿がいます。

3年の待機の後、2022年11月7日、china life insuranceが保有する株が上場されました。多くの時間、bloomage biotechnology corporation limitedの株価は100元を超え続けていますが、china life insuranceはこれまで株を減らす意向を示しておらず、おそらく次の高値を待っている可能性があります。

ところが、期待はずれに終わりました。2023年以降、bloomage biotechnology corporation limitedの株価は大幅に低下し、その間、新たな安値を記録しています。今年9月18日、株価は歴史的な44.72元/株まで低下しました。

この時点で、china life insuranceはいよいよ静観できませんでした。10月9日、上場企業の開示公告を通じて、ブロックトレード、大口取引を通じて、1,204.20万株を超えない範囲で保有する意向であり、会社の資本金総額の2.50%を超えません。保有済みの株を2024年10月31日から2025年1月28日までの間で減らすことになります。

株価に基づいて、保険中国の現在の持分市場価値は約7億元です。

中国人寿に比べて、Yingrui WuyuanはBloomage Biotechnology Corporation Limitedへの投資において非常にもうけを挙げています。

2018年6月、Yingrui Wuyuanは18.13元/登録資本でBloomage Biotechnology Corporation Limitedに出資し、60億元の費用で同社に3308.94万株を取得し、上場後の第三位の株主となり、持株6.89%となっています。

2020年11月、Yingrui Wuyuanの持株制限解除後、急速に株式を減らしました。2020年12月24日から2021年2月22日まで、142.19元から203.90元で864万株を減らし、152.4億元を現金化しました；2021年6月29日から2021年7月16日まで、また264.366元から314.278元で480万株を減らし、138億元を現金化しました。

その後、Yingrui Wuyuanは株式を続けて急速に減らし、2021年末時点でBloomage Biotechnology Corporation Limitedの株主トップ10リストから消えました。

業績が急速に悪化しました

ヒアルロン酸の原料サプライヤーから製品開発業者へ、激しい市場競争の中で、ヒアルロン酸を中心に据えたこのコア利点に取り巻くBloomage Biotechnology Corporation Limitedのビジネス重心は、数回のアップグレードとイテレーションを経験してきました。

2017年頃、同社はC端市場に急速に参入し、独自のブランド機能性スキンケア製品や機能性食品を発売し、最終消費者と直接対話していました。

bloomage biotechnology corporation limitedは2020年を同社のブランド元年と定義し、様々なイベント、広告出稿、李佳琦などのトップアンカーとの協力などを通じて、ブランドの認知を急速に高めました。この年、同社は広告費に12.5億元、オンラインプロモーションサービス費に49.3億元を投入しました。機能性化粧品事業は年間で134.6億元を実現し、前年比112.19%増となり、原材料製品を超え、会社の主要な収入源となりました。

2021年および2022年、bloomage biotechnology corporation limitedの機能性スキンケア事業は引き続き高成長を維持し、それぞれ331.9億元と460.7億元の収入を達成し、会社の売上高に対する貢献は70%を超えました。無百顔、クエデ、メーブ、BMセルアクティブなどの数々の主力スキンケアブランドを生み出しました。このうち、無百顔、クエデは年間売上10億元を達成しました。

機能性スキンケア製品事業の急成長の恩恵を受け、bloomage biotechnology corporation limitedの業績は非常に良好です。

2019年から2022年まで、会社の売上高が188.6億元から635.9億元に増加しました。親会社の当期純利益は58.6億元から97.1億元に増加しました。

しかし、2023年になると、状況が急変し、bloomage biotechnology corporation limitedの成長神話が突然終わりました。この年、売上高は前年比4.45%減少し、当期純利益はなんと38.97%も大幅に減少しました。この期間、機能性スキンケア製品は375.7億元の収入を達成し、前年比85億元も売り上げが減少しました。

突如として訪れた大きな落ち込みに対し、bloomage biotechnology corporation limitedは深刻な反省を行いました：外部要因は大環境によるものであり、内部組織マネジメントは業務発展に遅れがある。

今年、会社の経営状況は改善していません。上半期において、機能性スキンケア製品事業の収入は138.1億元を達成し、前年同期比85億元も売り上げが減少しました。

前三四半期において、会社は387.5億元の売上高、親会社の当期純利益362億元を実現し、それぞれ前年比8.21%、29.62%の減少となりました。特にQ3において、親会社の当期純利益は77.44%も大幅に減少し、惨烈な状況となりました。

巅峰時期、bloomage biotechnology corporation limitedが「ヒアルロン酸の王」として輝きを放っています。2021年7月、株価は一時過去最高の313.10元（株式分割前）に達し、市場価値は1400億元を超えました。株価が持続的に低下する中、今では市場価値はわずか285.9億元（11月4日の終値）に過ぎません。