市场期待一次性较大规模置换债券的规模。兴业研究宏观团队表示，新一轮化债时间区间或为2024年末至2027年。考虑到这是近年来出台支持化债力度最大的一项措施，预计规模在4万亿元以上。2023年末城投有息债务规模约48万亿元，平均融资成本为5.28%。考虑到置换债券以中长期为主，当前10年期国债收益率和10年地方债收益率中枢均值为2.21%。若发行政府债券置换4万亿元至6万亿元地方隐性债务，可节省利息支出1240亿元至1860亿元。信達資産管理(01359)、中信金融資産(02799)は朝の取引で上昇し、原稿時点で中信金融資産は4.48%上昇し、0.7香港ドルで取引されています；信達資産管理は3.18%上昇し、1.62香港ドルで取引されています。
智通財経APPによると、信達資産管理(01359)、中信金融資産(02799)は朝の取引で上昇し、原稿時点で中信金融資産は5.97%上昇し、0.71香港ドルで取引されています；信達資産管理は5.1%上昇し、1.65香港ドルで取引されています。
消息面では、第十四届全国人民代表大会常務委員会第十二回会議が11月4日午前に北京で初の全体会議を開催しました。会議では、国務院が地方政府の借金上限を増やし、既存の隠れた借金を置換する提案を審議しました。これより前の10月12日に財務部が開いた会議で、藍佛安部長が「地方政府の借金リスクを解消するために力を入れ、借金上限を大幅に増やし、地方の隠れた借金をサポートする」として、対策の第一として位置づけました。
マーケットは一度に大きな規模の債券置換を期待しています。興業研究マクロチームは、新たな負債処理の期間は2024年末から2027年になる可能性があります。これは近年で最も支援が大規模な政策措置の1つであるため、規模は4兆元以上になると予想されています。2023年末に地方政府は有利子負債規模が約48兆元で、平均調達コストは5.28%です。債券の置換は主に中長期を対象としていますが、現在の10年国債利回りと10年地方債利回りの中央値は2.21%です。政府債券を発行して4兆元から6兆元の地方の隠れた借金を置換すると、1240億元から1860億元の利息負担が削減できる見込みです。