shenzhen ysstech info-techの急騰は、hundsun technologies inc.を間接的に「豊か」にしました。

11月5日、金融IT上場企業であるshenzhen ysstech info-techは再び「20cm」の制限値を受け、株価は8年ぶりの高値を記録しました。一方、9月24日の起動以来、shenzhen ysstech info-techは26営業日で295％の上昇幅を記録し、時価総額は約184億元に達しました。

株価の強さにより、shenzhen ysstech info-techの2番目の株主であるhundsun technologies inc.もこの波に乗って「暴富」を楽しんでいます。

以前の7月22日、hundsun technologies inc.は1.8億元を費やし、1株あたり4.8元でshenzhen ysstech info-techの最大株主である唐球、唐球の妻である鄢建紅他数名から3756万株を購入しました。これにより、所有株式総数は7308万株に増加しました。

取引開始直後の8月20日、hundsun technologies inc.が持っていたshenzhen ysstech info-techの総市値はわずか4.17億元でした。もしhundsun technologies inc.が1株も売らなかった場合、11月5日までにこの7千余万株の価値は急激に上昇し、179億元に達します。

「暴富」のhundsun technologies inc.

shenzhen ysstech info-techは26営業日で295％の上昇幅を記録し、このラウンドの創業板での人気銘柄となりました。

異常な変動の背後には、ニュース面での「多花一揃え」がshenzhen ysstech info-techの急騰を支えた根本的な要因です。

10月24日、深圳金融庁は「深セン市のハイクオリティな起業投資の発展促進行動計画（2024—2026）（公開募集意見稿）」を発表し、兆レベルの政府投資ファンドクラスタ、数百億レベルの「20+8」産業ファンドクラスタ、数十億レベルの天使親ファンド・シードファンドクラスタを形成し、登録された株式投資および起業投資ファンドが1万を超えることを目指しています。

これにより、創業投資ファンドを積極的に展開するファイルが多くの創業投資企業やインターネットファイナンスのコンセプト株にも注目を集めています。地元の深センの金融IT企業である上海易事得は資本市場から"創意工夫"のコンセプトを獲得しました。

さらに、9月下旬からA株市場が活発化し、取引量が増加し続けており、金融ITを主要事業とする上海易事得も資金を獲得しています。

易事得の急騰により、恒生電子はこの素晴らしい贈り物を受け入れました。

これまで、7月22日、恒生電子は易事得の実質支配人である唐球、鄢建紅およびそれらの一致行動者である鄢建兵、特定の株主黄熠、特定の株主周云杉との契約に関する公告を発表しました。同社は1株当たり4.8元で合計3756万株の易事得株式を取得し、総額約1.8億元で売買を完了した後、同社の易事得株式保有数量は7308万株に増加します。

8月20日、譲渡登録が正式に完了しました。当日の終値5.71元/株で計算すると、恒生電子の易事得持ち株市値は4.17億元に達します。

そして、この出資数量の変化がない場合、11月5日までに、恒生電子の易事得の最新持ち株市値は約179億元まで急上昇するでしょう。

興味深いのは、恒生電子の中間報告書によると、同社は易事得を"その他の非流動金融資産"と見なしています。また、2023年に中国証券監督管理委員会が発表した「1号解釈性公告」では、非金融企業が金融資産を保有または処分した場合に生じる利益損失は非通常な利益損失に分類されます。

もともと、現在のshenzhen ysstech info-techの大幅な上昇は、hundsun technologies inc.の純利益に一定程度肯定的な影響を与えますが、その非課税純利益額には影響しません。

この点は、三半期報告書からも推測でき、企業の非経常的損益項目が31億4000万であり、主に他の非流動金融資産の公正価値の変動による損益であることが大きな理由です。そして、shenzhen ysstech info-techの保有株は他の非流動金融資産の会計科目に記載されています。

株式投資の増値も、hundsun technologies inc.の第三四半期の純利益が1億5900万まで急増した理由です。

注目すべきは、hundsun technologies inc.がshenzhen ysstech info-techへの投資が過小評価期を経験した点です。2021年2月20日、hundsun technologies inc.は3億8800万元を投じ、本来1万株のshenzhen ysstech info-tech株を所有していた状況で、7.18元/株で唐球、鄢建紅、鄢建兵らから5400万株を承継しました。

今回の株式変動前、hundsun technologies inc.および一致行動者は合計1502.72万株の企業株を所有し、企業の総資本金の2.00%を占めます。hundsun technologies inc.、通怡芙蓉2号、5号、8号、11号のpeファンドはそれぞれ1万株、324.26万株、407.36万株、417.42万株、352.68万株を所有しています。

今回の株式変動後、hundsun technologies inc.および一致行動者は合計6902.72万株のshenzhen ysstech info-tech株を所有し、総株式割合は9.18%です。2021年10月、hundsun technologies inc.は一致行動者である通怡投資に933万株を譲渡しましたが、保有株比率は変わりませんでした。

2022年2月、shenzhen ysstech info-techはブロック取引を通じて1500万株を売却し、21億1000万元を現金化しました。その後、2022年第三四半期に584.1万株を追加購入し、約5億を費やしました。

一致行動者の持株を除くと、現在、hundsun technologies inc.の保有するshenzhen ysstech info-techの時価総額は179億であり、現金化と配当を差し引いた原価は40億で、浮動利益は約140億です。

実質所有者夫婦は一斉にキャッシュアウトしている

近年、shenzhen ysstech info-techはすでに実質所有者の“キャッシュマシン”となっている。

2017年、市場は創業板を狂乱的に取引してからすでに1年以上が経過している。この時、shenzhen ysstech info-techの時価総額は最高200億元を超えから百億元以下に下落していた。

また、株価を維持するため、同年4月10日、唐球、鄢建紅、鄢建兵、周雲條、龐軍は今後半年間、企業株式を減らさないことを発表した。

しかし、その期間中に、鄢建紅の弟である鄢建兵は離婚に伴う株権分割の問題に直面した。

2017年6月22日、shenzhen ysstech info-techは鄢建兵と黄熠が離婚し、前者が2783.6万株（総資本の3.75%）の企業株式を黄熠に譲渡することを発表した。権利変動後、鄢建兵は3233.62万株の企業株式を所有し、持ち株比率が4.35％に低下し、企業の5％以上の株主ではなくなった。

当時のshenzhen ysstech info-techの終値12.15元/株で計算すると、鄢建兵は元妻の黄熠に33.8億元を“分け与えた”。

その後まもなく、唐球、鄢建紅、鄢建兵は共同で株式を減らし始めた。2018年9月26日、3人はshenzhen ysstech info-techの12.68元/株で大口取引を行い、1480万株を売却し、18.8億元のキャッシュインを行った。

その後、減持は継続しています。2019年、唐球、鄢建紅、鄢建兵は合計2148.82万株を売却し、2020年には3人で2787.84万株を売却し、2年間で約5億元を現金化しました。

直接の二次市場での減持に加えて、唐球、鄢建紅、鄢建兵は2021年にそれぞれ恒生電子に3400万株、400万株、1000万株を売却し、株価7.18元/株で計算すると総額3.45億元に関わります。

特筆すべきは、shenzhen ysstech info-techは2023年12月18日に唐球が遼寧遼寧省遼寧省营口紀檢委員会に拘留された公告を発表したことです。半年後の2024年5月6日に、同社は唐球が拘留を解除されたことを発表しました。

そして、唐球が"安全"に戻ってから間もなく、恒生電子との2回目の株式取引を行いました。

shenzhen ysstech info-techの7月22日の発表によると、唐球、鄢建紅、鄢建兵は恒生電子に3281万株を売却し、株価4.8元/株で計算すると、取引金額は1.57億元に達します。

基本面の脆弱性

急騰する株価とshenzhen ysstech info-techの基本面との間には大きな差があります。

報道によると、唐球、鄢建紅は1971年に生まれ、90年代に深センで働いていた時に知り合いました。それ以降、2人は鄢建兵を連れてshenzhen ysstech info-techを設立し、財務バリュエーションシステムを含む一連の金融ソフトウェアにより業界で名を馳せることとなりました。

2024年上半期までに、shenzhen ysstech info-techの資産管理製品ラインは200以上の資産管理会社をサポートしており、そのうち公募ファンドの規模ランキング50位以内の機関では、システムのシェア率が80％を超えています。上位20の機関では、システムのシェア率が95％に向上しています。

また、保険資産管理業界でのshenzhen ysstech info-techのシステムのシェア率は50％を超え、上位10の保険資産管理機関では90％に達しています。

しかし、市場シェアが高いshenzhen ysstech info-techは優れた業績報告書を持っていません。

Windのデータによると、2024年の第3四半期までに、shenzhen ysstech info-techは収益98.77億元を達成し、前年同期比9.55％減少し、非一時的な純利益は1457万元を達成し、前年同期比203.6％大幅に減少しました。

そして2024年以前、shenzhen ysstech info-techの経営状況は同様に控えめであり、収益は増加しても利益は明らかに増えませんでした。

具体的には、2018年から2023年まで、企業の売上高は6.391億元から15.92億元まで上昇しましたが、その間、非一時的な純利益は-2,776万元から1.559億元の範囲内にとどまっています。

業績が振るわないのに、shenzhen ysstech info-techは何度も資金調達を試みてビジネスを刷新しようとしました。

2019年9月13日、shenzhen ysstech info-techは最大5名の特定投資家に対して1.48億株を超えない株式を新規に発行することを発表し、最大15.64億元の資金を調達する計画であり、資金調達先はマイクロサービスクラウドコンピューティングプラットフォーム開発、データインテリジェントアプリケーションサービスプラットフォーム開発、スマート運営管理サービスプラットフォーム開発、スマート投資決定サービスプラットフォーム開発などのプロジェクトで、企業の製品体系を充実させるために利用されます。

2020年9月21日、shenzhen ysstech info-techは、募集資金総額を10.19億元を超えないように再調整することを発表しました。

定増期間中、shenzhen ysstech info-techは、サプライチェーンおよびファクタリング事業に関与する上海shenzhen ysstech info-tech子会社によって窮地に陥りました。

具体的には、2019年に、上海shenzhen ysstech info-techのサプライチェーンで代償された主要顧客である鹤壁食品、鹤壁养殖、滑县永达が資金繋がりが断たれて返済できず、深セン証券取引所の関心を引きました。その後、2020年9月28日、企業は再び公表しました。この時、上海shenzhen ysstech info-techのファクタリング事業の顧客である江蘇鸿軒の実質的な支配者である許鴻飛が行方不明になっているという。そして以前江蘇鸿軒は多額の未回収債権が残っていたが、これにより深セン証券取引所は再び企業に「警告」を送った。

監督問題が原因かもしれませんが、2020年11月10日、shenzhen ysstech info-techはこの定増案を撤回しました。

2022年11月9日、shenzhen ysstech info-techは再び興ります。企業は、AMSプラットフォーム信創に関連する資金調達を10.09億元を超えないように計画し、ACSプラットフォーム信創、フィンテックミドル構築プロジェクトへの投資が含まれています。

現在、深セン証券取引所はこの定増問題の審査を再開することに同意しました。今度こそ、shenzhen ysstech info-techは成功するでしょうか？