观点ネットは、2か月以上の沈黙の後、再びリースン・ライフサービスが「湧出」しました。

以前、8月28日、リースン・ライフサービスは、会社の内部情報に関する発表を待っていると発表し、香港証券取引所のmain boardでの株式取引が一時停止されました。

停止の具体的な理由は明らかにされていませんが、停止の前日には、リースン・ライフサービスが2024年中間業績の遅延発表に関する発表を行い、調査が継続中であると述べ、取締役会は慎重かつ慎重に検討した結果、2024年中間業績を発表する前に調査結果を考慮し、グループの財務状況に対する影響を慎重に評価しました。

停止から2か月後、リースン・ライフサービスの遅れた業績報告にも進展が見られました。

11月4日の夜、同社は利益警告を発表し、予備評価に基づき、グループの今期の簡易総損益計算書は未承認の損失が9000万元を下回る見込みであり、一方、前年同期の約6380万元の利益が記録され、盈転渋。

発表によると、プロフィットからリスクへの切り替えは、関連先からの予想される減損引当金の増加が主な要因です。関連先の大部分は、不動産業界で資金難に直面している不動産デベロッパーです。

リースン・ライフサービスの不動産関連先は主に銀城国際の持ち株会社であり、昨年9月4日以来、2023年半期および年報を提出できず、14か月もの間取引が停止されています。

銀城国際の影響を受け、リースン・ライフサービスの利益水準が大きく影響を受けています。一方、グループは、銀城集団から提供されるプロジェクトおよび収入の割合が非常に低い。2023年末時点で、リースン・ライフサービスは、管理プロジェクトのうち銀城グループからの供給数がわずか34個であった；その他、企業の物流ビジネスの収入のうちわずか2%が銀城グループからのものでした。

そのため、関連会社からの利益の余地は瑞森生活サービスにはそれほど大きくなく、関連会社との業務取引を完全に切断した場合でも、会社に与える影響はそれほど深刻ではないと推定されます。

一方で、瑞森生活サービスの利益の余地は関連会社の「圧迫」の中にある。例えば、2023年に、瑞森生活サービスの金融資産の減損損失純額は約5832.6百万元で、前年比239.0%増加しましたが、大幅な増加は主に企業間の取引債権および関連会社への債権の減損が原因です。

これらはすべて、銀城生活サービスが「去銀城化」を志向した理由の1つとなりました。2023年8月に企業名が「銀城生活サービス有限公司」から「瑞森生活サービス有限公司」に変更されたことに伴い、「去銀城化」は段階的な成果を上げています。

一方、名称変更前に、瑞森生活サービスは一つの「内部抗争」の劇を演じました。

6月11日、瑞森生活サービスはお知らせしました、会社は李春玲総裁に対する告発状を受け取ったと、2019年から2023年までの期間、取締役会の承認を経ずに、会社に自己への裏オーバーワーキングキャッシュボーナスを支払うよう促し、年に承認の取れていない支払い額は約200百万元を超えないとされました。

また、李春玲が実体を所有し、代表者を通じてその実体の株式を所有し、李春玲がその実体の権益を開示しておらず、瑞森生活サービスグループと合弁会社を設立したことが告発されました。

告白状に対する瑞森生活サービスの対応は：会社組織規程に基づき、李春玲執行取締役の職務を解任し、同社の社長職及びグループ内のその他の職務を一時停止しました。

事態はこれで終わりではありません。

李春玲が告発の電子メールと解任通知書を受け取った後、ルイセン生活サービスの2人の独立した非執行取締役が、社員からの電子メールを受け取り、告発メールの受信者リストには李春玲も含まれており、李春玲が提供したとされるサインのない書類が添付されています。

この電子メールは、企業の非執行取締役兼株主である黄清平に対するいくつかの告発に焦点を当て、黄清平が企業の公開取引からの資金を全額横領したこと、そしてその資金を返還しておらず、企業の公開以来、黄清平が企業の取締役兼財務総監である黄雪梅を時折企業の運営資金を横領するよう唆すよう勧めたという内容です。

2021年および2022年12月31日までの決算書の｢関連取引｣セクションごとに開示された、｢関連会社への前渡し金｣に関連する関連取引において、実際にはグループと黄清平が統制する関連法人との間で行われた取引が開示され、他の告発も含まれています。

これらのCEOおよび実質的な支配者に対する2回の告発は、外部からは瑞森生活サービスの内部管理の混乱による｢内部紛争｣と解釈され、これが会社の半期報告書が遅れた原因でもある。

現在、ルイセン生活サービスは一時的な動揺の後、まだ上半期の成績を出していませんが、少しずつ進展を遂げています。ただし、データ的にはあまり良くありません。

実際の歴史データを見ると、ルイセン生活サービスの収益が赤字に転じたことは予想されていたと言えます。

2019年から2023年まで、ルイセン生活サービスの売上高はそれぞれ6.96億、9.62億、13.51億、17.13億、19.73億で、売上高の成長率は、前年同期比+48.77%、+38.27%、+40.47%、+26.76%、+15.19%となり、全体的な成長率は低下傾向にあります。

この期間、会社の純利益はそれぞれ3.3億、7億、9.5億、11.3億、12.4億で、これに対する同期比増加率はそれぞれ+22.7%、+111.3%、+35.0%、+18.8%、+9.8%となり、利益の増加率は2020年以降年々緩やかに減少しています。

上場後の歴年のデータを見ると、銀城生活サービスは2023年において売上高や利益の面で最も成長率の低い年となりました。この傾向を考慮すると、2024年には黒字から赤字に転落し、負の成長に入ることは珍しいことではありません。

2年前に外部の戦略的投資家である銀華投資を導入した後、企業が熱心に"修練"し続けるならば、そのままプラス成長を維持する可能性もありますが、"内乱"を経験した後、銀城生活サービスはしばらくの間休養する必要があるかもしれません。