Zhitong Finance appによると、sinolinkはリサーチレポートを発表し、今回の供給側の連携調整がグローバルなカリ肥価格の支持を形成する可能性があり、国内のカリ肥は長期的な見通しでもグローバルなカリ肥の傾向に従い、国内外のカリ肥企業にとって好調となるでしょう。中国はグローバルで第4位のカリ肥製造国ですが、カリ肥が三大肥料の1つとして市場中の需要が比較的大きいため、国内の一部カリ肥は輸入に依存しており、このため中国のカリ肥企業が資源を求めて海外に進出する状況が形成されています。中国のカリ肥生産企業に注目することをお勧めします。

事件紹介

白ロシアの国営通信社が11月4日に最新情報として報じたところによると、白ロシア大統領のアレクサンドル・ルカシェンコが、月曜日に同国最大のカリ肥会社である白ロシアカリ肥会社の新しい最高経営責任者アンドレイ・レバコフとの会談で、ロシアの化学肥料メーカーとの協調によるカリ肥生産量の10%削減を提案しました。

国金証券の主な観点は以下のとおりです。

カリ肥は典型的なリソース製品であり、供給構造は比較的集中しています。

カリ肥は3つの肥料の中で属性が非常に明確であり、非常に典型的なリソース製品であり、生産のラインが比較的短く、基本的に鉱石加工を通じて塩化カリウム製品を最終使用段階まで形成することができます。そのため、全体的にカリ肥の生産能力分布は主にリソース分布のパターンに依存しています。

和大多数の資源と同様に、カリウム資源も明らかに分布が不均等で、世界のカリウム資源は基本的にロシア、ベラルーシ、カナダという3つの主要国に集中しており、塩化カリウムの生産能力が200万トン以上の企業はわずか11社で、生産能力は主にカナダのニュートリエン、ベラルーシのBelaruskali、ロシアのUralkali、米国のMosaicの4社に集中しており、その生産能力の合計比率は67.26%に達し、業種の生産能力の集中度が高い。一方、カリウム肥料の下流は主に農業分野に使用され、需要は長期的な観点から比較的剛性があり、そのため業種の動向は大きく業種の供給に注目が必要です。

カリウム肥料の供給は地政学的な影響を受けて段階的な修復プロセスに入っていますが、費用は若干上昇しています。

2020年以降、カリウム肥料の価格が急激に変動し始めました。初期段階では、穀物景気サイクルからもたらされる肥料全体の景気により、その後の地政学的問題や貨物輸送の問題など、カリウム肥料の供給に大きな影響があり、カリウム肥料の価格が異常に急騰しました。その後、カリウム肥料の供給が徐々に改善され、カリウム肥料の価格が明確に下落しました。さらに、今回、ベラルーシとロシアがカリウム肥料の供給調整量の協議や減少に関する措置を検討していることで、供給側から大きな利好が形成される可能性があり、カリウム肥料の供給量を効果的に管理し、カリウム肥料の供給と需要の構造の転換をもたらし、カリウム肥料価格を支援する良好な基盤が築かれる見込みです。

カリウム肥料の主要供給企業は価格に強い要求を持っており、供給の調整を通じて価格のサポートを得る可能性があります。

ロシアとウクライナの戦争後、ロシアの肥料輸送は大きな影響を受けました。ベラルーシが内陸国であるため、カリウム肥料の輸出には隣国の港を利用する必要がありますが、地政学的な問題からロシアの港を利用する必要があるため、2つの主要供給業者にとって輸送コストが大幅に上昇しています。

これらの国は以前、比較的低コストで資源に恵まれており、輸送問題が重なると、ロシアとベラルーシのカリウム肥料の利益率が大幅に圧迫され、業種の供給量が徐々に回復するにつれて、カリウム肥料の価格が明確に低下しています。これにより、カリウム肥料を主要な輸出製品とするこれらの国々は大きな影響を受けています。今回の措置により、供給側の制限を通じて、世界のカリウム肥料市場が新たな運行状態に入り、寡頭供給の構造が徐々に確立される見通しであり、業種の長期サイクルにおいて価格サポートが形成される手助けとなります。

リスク警告：地政学リスク、生産能力リリースリスク、需要の変動リスク、競争戦略の変更リスクなど。