①午後2時半ごろ、現物goldは2710.00米ドル/オンスの水準を下回り、内外で約1.24%下落；②トランプの「利率を引き下げ、収入を増やし、関税を上げる」という中心的な政策提言に従えば、米国はおそらく再びインフレに直面し、これはgoldにとって利好となるでしょう；③goldの価格は主にドルの強さ、地政学的リスクと関連しています。
財結社11月6日報道（記者 彭科峰）本日、米国大統領選挙の基本的な結論が出ました。共和党のトランプ氏は当選宣言を行いました。
財結社の記者は11月に入って以降、国際gold価格は全体的に上下に変動し、本日も同様です。午後2時半ごろ、現物goldは2710.00米ドル/オンスの水準を突破し、内外で約1.24%下落；comexのgold先物の主力は最新で2719.00米ドル/オンスで、内外で約1.12%下落しています。では、年末に向けてgoldのブル市場は続くのでしょうか？機関投資家は最近のgoldの揺れをどう見ていますか？
11月に入って国際gold価格が新高を記録した後、急速に下落しました
今年に入って現物gold価格は年初から25%以上上昇しています。しかし、11月に入ると国際gold価格の変動が明らかに激しくなりました。
11月1日の夜、現物goldは1オンスあたり2760米ドルを突破し、内外で0.59%上昇しました。しかし、その後現物gold価格は再び新高を記録せず、むしろ下に揺れ動きました。11月4日には、現物goldは取引開始後に2731米ドル/オンスで下落し、水準で小幅な調整を繰り返しました。今日の米国大統領選挙投票終了後、国際gold価格はさらに下落し、現在は2710.00米ドル/オンスの水準を維持しています。11月1日のデータと比較すると、過去6日間で現物goldの1オンスあたりの下落幅は約50米ドルです。
近日のgoldの動向について、東證先物の徐颖は以前の投稿で、gold価格は高値から下落し、トランプ氏の交渉はやや冷え込んでいると述べました。さらに、基本的なデータはgoldのプラス要因を限定しています。
ある仲介のマクロアナリストも財結社の記者に語ったところによると、最近の国際gold価格の揺れや下落は予想通りです。歴史データを見ると、米国大統領選挙前後、gold価格の変動性は通常増加します。具体的には、今年国際gold価格は数回歴史的な新高を記録しており、一種の「しまいの合図」が近いため、多くの資金が利益確定を選択するでしょう。同時に、米国大統領選挙後、市場には多額の避難資金が再度方向を選択し、一部の資金はgold市場から撤退するでしょう。これが本日のgold価格下落の主な理由です。
機関は未来の金相場に強気
機関は未来の金市場のパフォーマンスをどのように見ていますか？最近では、金に対する強気の意見がまだ主流です。
今日、china international capital corporation のリサーチチーム、张峻栋氏らは「china international capital corporation Insight」で、2024年の初四半期から、9月中旬以降、米国の経済需要が強く、米国債利回りが大幅に上昇した状況で、金は重要水準を突破し、多くの高値を記録しています。金は通貨であり、供給は比較的限られており、国の信用拡大の影響を受けません。したがって、金はインフレや国家信用リスクに対してドルに比べて耐性があります。これにより金の価格には2つの交差パラダイムの価格決定論があります、つまりインフレと財政です。将来を見ると、一貫している中心的見解を再確認します：米国は2党の合意に戻り、利率は長期間高い水準を維持するでしょう。そのため、gold etfの需要増加は制約される可能性がありますが、新興市場の中央銀行による金の購入の余地は低水準からさらに開かれることが期待されています。『インフレ、財政、中央銀行による金の購入が金の構造的なブル市場を続けるために推進されると見ています』
上記のグローバルマクロ解析アナリストは、トランプ氏が大統領に就任したことで金の将来の動向もますます明確になっています。トランプの「利率引き下げ、収入増加、関税引き上げ」などの中心的政策提言に従えば、アメリカはおそらく二次インフレに直面するでしょう。これは金にとって利好となります。さらに、米連邦準備制度は既に利下げ周期に入り、かつ米国政府の債務負担が高騰しており、これらの状況は短期間変わることができず、金市場の魅力もさらに高まるでしょう。したがって、短期の調整は上昇トレンドを変えることはありません。
AIは長期的な金価格の上昇の最大リスク
未来の金価格の動向について注意すべきは、china international capital corporationのリサーチチームの张峻栋氏らが独特な視点を示したことです。
张峻栋氏らは、ヘッジの観点から、過去1年間、金価格と米国のAI株の相関が明らかに高まっており、米国のAIストーリーが証明される前後では、高い相関が継続すると予想されます。しかし、私たちは長期的に金価格の最大のリスクはおそらくAIであると考えています。もし米国がAI技術を活用して再工業化を成功させ、全要素生産性を著しく向上させることができれば、これはインフレや財政赤字の圧力を和らげ、米ドルの信用を強化し、金のブル市場が終わる可能性があります。1990年代の情報技術ブームのようにです。一方、もし米国のAI革命が否定された場合、金は本当の「黄金時代」を迎える可能性があります。
また、reitのリサーチャー、喻智氏は財聯社の記者に対し、総合的に見ると、金の価格は主に米ドルの強度や地政学的リスクに関連しています。将来の動向は上記の2つの指標を参考にする必要があります。
ただし、上記のマクロアナリストは指摘しており、グローバル化の大きなトレンドが逆転しており、国際貿易が「米国ドル非依存」に向かっていることが確定しているため、米国ドルが長期的に強いとしても、将来の金の独立した動向は継続されるでしょう。すなわち、米国ドルと金の間に逆相関関係があるという論理は恐らく完全に変化してしまったかもしれません。
