10月、A株式市場は壮大なジェットコースターマーケットを経験し、スリリングなブルとベアの切り替えを完了しました。

今回の市況で最も鋭い矛として、国内外の資金は一致してETFを選択して中国株式市場への配置を行いました。

10月、ETF資金は継続的に6458.6億元の純流入を記録しました。同時に、グローバルな資金はA株式市場に700億元を超える急拡買いをし、海外のパッシブファンドはすでに5週間連続で純流入を続けています。

今年ETFは設立20周年を迎え、数々の歴史的な節目を創造し、当然ながら“資金集めの王”と言われるべき存在であり、年初からの純流入額が1兆元を超えました。

10月8日、株式型ETFの規模が初めて3兆元の節目を超え、わずか9か月で到達しました。そして、ETFの規模が1兆元の節目を超えるのにかかった16年、2兆元の節目を超えるのにかかった3年を記録しました。

ETFの強さの背景には、一体何があるのでしょうか？

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指数ファンド、最も偉大なイノベーション

時間を20年前に戻すと、2004年にhuaxia fundが国内初のETFであるhuaxia shanghai a50 exchange traded fundを開始して以来、ETFは中国で無から有へ、小さから大きへと飛躍的に成長してきました。

二十年の間、ETFは独自の利点である「一路生花」を貫き、投資家が市場に参加し、経済成長の成果を共有する重要な手段となりました。

11月7日、huaxia fundは北京で「年次指数会議」を開催し、huaxia fundの総経理であるリー・イーメイが出席して講演しました。

リー・イーメイはオープニングスピーチで次のように述べています：

「過去20年間、ETFは革新的なカテゴリーから資本市場に資金が流入する「主要な陣地」となり、投資家の間で話題に上るようになりました。これは決して一直線ではなく、監督、取引所、各関係者、メディア、業界仲間が力を合わせ、努力を積み重ねた結果です。」

実際、指数ファンドは金融史上、低コストであるため、過去20年間に投資家に数兆ドルの取引コストを節約しました。

「これらのお金は、投資家のポケットに残り、いわゆる高給の投資専門家に渡すのではなく。」FTの著名記者ヴィグスウォスは『兆ドルのインデックス』で述べています。

同時、インデックスファンドは金融システムのエコロジーを微妙に変えました。歴代の金融危機の間、ETFは常に市場を安定させる「安全弁」でした。

アメリカが年金プランを通じてETFを保有し、または日本の中央銀行が直接的にETFを持つかどうかにかかわらず、株式市場を安定させるのに重要な役割を果たしています。

2008年に金融危機が発生し、世界の金融市場は大きな打撃を受けました。その年、世界の共同基金（ETFを含まない）の純売上高は-2567億ドルであり、一方、ETFは逆境において純流入額が1875億ドルとなり、唯一の資金流入実現ファンド資産クラスとなりました。

2023年には、グローバルのパッシブファンド規模が公式にアクティブファンド規模を超え、インデックス化投資が隆盛を極める一筆となりました。

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最初のETF、困難な誕生

2024年には、国内のETF市場が設立から20周年を迎え、記念すべき瞬間を迎えました。

今年の第3四半期には、パッシブファンドがA株市場の時価総額を初めて超え、歴史に残る初となりました。

二十年前、国内では初めてのETFであるhuaxia 300etfが正式に生まれました。

huaxia shanghai a50etfの誕生過程を振り返ると、登り詰める山、渡り切れない川のような苦難を経ています。

90年代初頭の中国の資本市場は、改革開放の恩恵を受けて急速に発展し、様々な金融革新商品が次々と登場しました。

2001年、上場取引所の戦略開発委員会がETFの企画を提案しました。huaxiaファンドはこのチャンスを敏感に捉え、ETFの研究を始めました。

huaxiaファンドの総経理である李一梅は、自らがshanghai a50etfの誕生プロセスを体験した際に次のように振り返りました:

「ETFの開発プロセスでは、商品設定、申し込み・償還、構成株の取引やアービトラージなど、数百の問題に直面しました。」

新たな製品として、ETF製品の開発は法的制度上の数々の障害と実務上の問題に直面しました。当時の証券法は関連しておらず、投資信託法は明確な規定がありませんでした。

ETF開発は第一歩で立ち待ちしています：ETFには法的根拠がありません。

どうすればいいですか？

上証50ETFを開発するため、huaxia基金は3年以上の時間をかけ、海外機関から学びながら、当時の法的枠組みの下で、物理的な申し込みと償還のシステムをどのように確立するかを繰り返し研究しました。

上証50ETFの発行と運営の詳細がほぼ整備された3年後、国務院はついにETFを「別途規定された」基金商品として正式に認めました。ETFの開発はついに法的根拠を得ました。

2004年6月、証券監督管理委員会は上海証券取引所のETFの創設を正式に承認しました。翌年7月、华夏基金が最初のETF製品である- 华夏上証50ETFのファンドマネージャーに承認されました。

千辛万苦の末、huaxia chinaamc shanghai a50 exchange traded fundはついに募集を開始することができました。

新たな問題が再び発生しました。

今日とは異なり、誰もがETFの利点を知っている日、当時の投資家は基金ですら知る人が少なく、新鮮な創新的な商品であるETFについては言及する余地もありませんでした。

上海a50 ETFの販売を担当する総経理の李一梅は、その年に多くの出来事が起こったことを今でも鮮明に覚えています。

「当時、私たちは全く見当がつかなかった。名前に数字やアルファベットが含まれる基金商品は売りにくいと言われており、上海a50 ETFのように数字とアルファベットの両方が含まれているものはさらに難しいと言われていました。ETFとは何か誰も知りませんでした。」

世の中で最も困難なことは、思慮深い人が関わることです。

「私たちはただ一つの証券会社から次の証券会社へと地道に営業活動を続けました。しばしば１つの場所で2時間以上話をし続けることがありました。前の場で話し終えてすぐに、緑色の車両に数時間座って次の支店に行って話を続けることが日常でした。」李一梅は振り返った。

一生懸命な努力の末、2004年12月30日に、huaxia300上海50ETFが540億元の募集資金を公表しました。2005年2月に、huaxia300上海50ETFは正式に上場し、現在、最新の規模は1600億元を超えています。

インデックス投資を20年間徹底的に研究する

その後、ETFの発展のすべての重要なタイミングで、ホアシャファンドの存在を確認できます。

2012年5月、300etfはクロスマーケットetfとして正式に上場し、国内のetfクロスマーケットの新しい時代を築きました。huaxia300は最初の一群の300etfの一つとして正式に発行され上場し、現在の規模は1700億元に達しています。

2012年8月9日、huaxiahengshengetfが設立され、qdii経由で香港市場に投資する最初のクロスボーダーetf製品の一つとなりました。

2015年、国内初のetfオプションであるhuaxiashangzheng50etfオプションが上場取引され、市場内の株式派生商品体系をさらに拡大しました。

最初のetf製品の登場から投資家の段階的な認識、さらにはetfの急速な規模拡大まで、etfは繁栄する二十年を遂げました。huaxiafundの発展は、一度も停滞することなく進んできました。

ゼロから始まったetfは16年の間ずっと無名であり、外界の関心を引きませんでした。

リーイーメイは感嘆した：“私たちはまるで長い廊下を歩んでおり、最初はほのかな微光しかなく、私たちだけが勇敢に前進していた。”

20年前にetfの種を蒔き、ずっと努力を続けてきたからこそ、チャンスが現れた時、huaxiafundは素早くetfの機会をつかむことができました。

この優秀なチームの中で、激しい競争が繰り広げられるetfエコシステムの中で、huaxiafundが「指数のトップ」と称賛される理由は十分にあります。同社の株式etfは連続して19年間で規模がトップ1であり、サービスを受ける顧客数は10万人から2.15億人に拡大しています。

今年三季度，华夏基金权益指数产品规模达到7657亿，排名行业第1。

· バンコマクロは引き続き強力な健全性比率を示し、余剰資本はPs.2.36兆で、キャピタルアデクアシーレシオ（Basel III）は35.7％、ティア1レシオは34％でした。さらに、同行の流動性資産は適切なレベルを維持し、2Q24における総預金の98％に達しました。

红色火箭，指数投资不费力

李一梅深知财富管理要真正获得投资人认可，无一不经过时间的检验。只有投资者赢，行业才能赢。

正如华夏基金官网上鲜明展示于眼前的slogan：“为信任奉献回报”。

“二十年来，从上证50ETF到现在的A500ETF，华夏基金ETF业务的核心要义始终没有变过，那就是‘将复杂留给自己，把简单交给投资者’，用尽全力让投资者的投资毫不费力。”李一梅如此说道。

站在etfの新しいマイルストーンに、国内市場は「全民インデックス投資時代」に入りつつありますが、新しい問題が続出しています。

etfの名称の混乱、同じ指数を追跡する異なるetfのパフォーマンスが異なる、似た指数名の違いは何ですか、csi new energy vehicles index？新エネルギー車？あらゆる細部が理解しがたいです。

huaxia fundは、インデックス投資に存在するさまざまな痛みを鋭く感じ、2021年から、膨大なデータ、経験、情報を割引することなく、敷居のない方法で何千ものインデックス投資家に伝えるかを検討し始めました。

最も使いやすいインデックス投資ツールを構築するために、huaxia fundは精鋭のプロジェクトチームを結成し、450人以上の投資家を徹底的に調査し、12万時間以上の開発デバッグ作業、1000以上の昼夜を超える鍛錬、90以上の正式バージョンを制作しました。

三年の歳月を経て、11月7日、李一梅はhuaxia fundの年次インデックス会議で、一か所で使えるインデックス投資ツール「レッドロケット」の公式発表を行いました。この道は、インデックス投資を理解し、効率良く投資し、楽に投資できるよう努めます。

投資家が“マーケティング情報”のベールをはぎ、インデックス投資の本質を迅速に理解するのを助けるため、レッドロケットのサービスのすべては「インデックス」をベースにしており、ホームページには「インデックスブラウザ」「インデックス比較」「ホットストック選択インデックス」および「インデックス風向計」が含まれています。

如「index Browser」が、指数を速やかに把握できる三つの側面を解決することによって、迅速に指数を理解する。『index Browser検索』で国内チップ指数を検索すると、最近の動向、評価水準、利益状況、産業政策、および該当指数を追跡するすべての基金製品などが迅速にわかります。

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小結

アメリカ、日本、ヨーロッパの発展過程から見ると、ETFの規模が拡大するにつれて、市場の資金構造が徐々に最適化され、中長期的な資金の市場参入をさらに促進し、株式市場の安定化に貢献しています。

現在、不動産が住宅属性に回帰し、資産管理の新しい規制が景気のよい状態を破った状況で、ETFは長期的な資金の市場参入や住民の財富管理の支援というプロセスで重要な役割を果たすでしょう。

規制当局もETFに期待を寄せており、新しい「9必須規制」は、「取引型オープン指数ファンド（ETF）の迅速な承認プロセスを構築し、指数化投資の促進」と明確に述べています。

对ひとつ株式にとって、過去20年間にわたるetfの道のりは容易ではなく、狭い扉を突破してきた蓄積であり、時間の経過によって堅持される価値が浸透し、来るべき途中の一歩ごとが重要視されている。

20年前、困難を排除して最初のetfを発表しました。 20年後には、赤いロケットを持ち込みました。 huaxia fund は、インデックスファンドが次の余額宝であると確信しており、それはシンプルで透明で絶えず進化し、すべての投資家の第一選択肢となりえます。

振り返れば、軽舟は幾重の山を越えてきた。 前を見れば、前途はますます明るい。

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