インテリジェント金融アプリによると、中信証券はリサーチレポートを発表し、2024年の汎用ソフトウェア会社の単独Q3収入は全体的に若干鈍化していますが、依然として成長の強靭さがあり、特に製品化度が高く、下流の景気が良い企業。Q4以降は、信創需要が増え続け、企業や政府のIT入札が徐々に加速し、政策が継続的に支援され、人工知能が徐々に事業化されるなどの背景にあるため、各社の業績は徐々に回復し、安定する可能性があります。同時に、費用効果が徐々に現れることを考慮すると、特に一部の費用管理が著しく行われている企業は利益の弾力性が良好であることを示すでしょう。「信創需要」と「業績の強靱さ」を中心に展開することが提案されています：1)基本ソフトウェア: ;2)産業ソフトウェア;3)オフィス＆管理ソフトウェア;4)人工知能。

中信証券の主な見解は次のとおりです。

汎用ソフトウェア分類：基本ソフトウェア、アプリケーションソフトウェア、ITアウトソーシング、インテグレーターなどを含む。

アプリケーションソフトウェア：オフィスソフトウェア、管理ソフトウェア、産業ソフトウェアなどを含む；基本ソフトウェア: オペレーティングシステム、データベース、ミドルウェア、運用ソフトウェア、人工知能など；ITアウトソーシングとインテグレート：顧客の要求に応じて、顧客の情報化プロジェクトやシステムインテグレーション製品とサービスを担当する企業。

24Q1-Q3レビュー：収入には分化が見られ、製品型企業の強靱性は依然として残っており、オフィスソフトウェア、産業ソフトウェア、基本ソフトウェア(オペレーティングシステム、データベース)の成長率は比較的高い。

1)収入面では、選択された50社の代表企業を見ると、24年の前三四半期の収入成長率の中央値は5.6%であり、そのうち2桁の収益成長率を達成した割合は約40%です。オフィスソフトウェア/管理ソフトウェア/産業ソフトウェアの収入成長率の中央値はそれぞれ10.9%/0.5%/12.2%であり、AI/基本ソフトウェア/ITアウトソーシング/インテグレーター-8.4%/0.7%/24.8%/-16.9%であり、24H1の傾向に似ています。各セクターの製品化度が高く、下流の景気が良い企業は成長率が一般的に速いです。

利益端では、選択された50社の代表企業によると、過去3四半期で半数以上の企業が赤字であり、主に季節要因による収益と利益の不一致に影響を受けています。オフィスソフト/管理ソフトの60％以上の企業が利益を増やし、基本ソフトウェア/人工知能/産業ソフトウェアの約33％の企業が利益を増やし、ITアウトソーシング/統合サービス事業者の約36％が利益を増やしています。

セクター展望：信頼性のあるクリエーションの置き換えが加速し、需要の回復、政策の重点支援を受けるセクターや企業に期待しています。

オフィス＆管理ソフトウェア：Q3の成長率が若干緩やかになり、AIエージェントの展開が始まって実現につながります。Q3の収益成長率が若干緩んでいますが、依然としてかなりの弾力性があり、オフィスソフトウェア部門の収益は二桁成長を維持しています。総合的には、製品のレベルが高く、下流の景気が良好な企業は非常に強い弾力性を持っています。2024年全体としては、注文や受け入れが第4四半期に回復して加速する可能性を考慮し、このセクター全体の収益は安定した成長が期待されています。同時に、数多くの企業がAIエージェントの探索を加速し、大規模なモデルのビジネス展開を開始しています。

産業ソフトウェア：下流の影響を受けて分化が進み、国産化の恩恵を受け、高い景気を維持する見通しです。CAD分野では、24年第1〜第3四半期の収益が増加しています。EDA分野では、半導体産業チェーンの国産化傾向が持続し、景気が比較的良好です。

人工知能：AIエージェントの到来により、アプリケーションの需要と計算リソースプールの引き上げが促進されています。2024年以降、各地域がスマートセンターの建設を加速し、外国企業および国内企業がAIエージェント産業のスピードアップを支援するために知能エージェント中心体の更新モデルや製品を進化させています。

基本ソフトウェア：信頼性のある創設が持続的に加速し、政策の支援力が強化されています。財政政策が地域化債券と超長期国債の資金支援、信頼性のある創設の入札加速など、内外部要因の多様化が下に作用し、基本ソフトウェアのパフォーマンスが持続的に改善されることが期待されています。

IT外包＆統合事業者：政府のIT建設ペースの影響を受けて明らかな圧力を受けています。Q1-Q3では、ほとんどの統合会社が前年同期比で横ばいまたは明らかな減少を示し、主に政府のIT建設ペースの影響を受けていると判断され、波及は下流構造やビジネスタイプに影響を受け、利益段階がそれに伴って圧力を受けています。特に、中国ソフトウェアは事業構造や人件費を管理する戦略により一部の損失を減らしています。政策はスマート化とデジタル化の発展を強力に支持していますが、外部受注や統合会社の促進効果はまだ観察を要する状態です。

リスク要因：

マクロ経済の成長が予想を下回るリスク；デジタル技術の普及が予想を下回るリスク；国内政府と企業のIT支出が期待に届かないリスク；国際貿易摩擦が激化するリスク；関連する産業政策が期待に届かないリスク；海外市場での拡大が予想を下回るリスク。