中金予想、威勝の24-25年のEPSはそれぞれ0.74/0.92元。
智通财经APPによると、中金は研究レポートを発行し、初めて威勝控股(03393)をカバーし、業種を上回る評価を付与し、同社の24-25年のEPSはそれぞれ0.74/0.92元であり、CAGRは32%と予想しています。目標株価は8香港元で、同社はエネルギー計量および効率管理分野のリーディングカンパニーです。市場は主に電力メーターの海外展開状況に注目しており、同社は海外チャネル基盤、ブランド認知度を支える多様なビジネス展開に期待しており、成長の余地が開かれると考えています。
中金の主な見解は以下の通りです。
技術力が包括的で、エネルギー計量および効率管理に関する総合的なソリューションを提供しています。
威勝控股は、エネルギー計量、配電、蓄電の3つのビジネスシナリオに焦点を当て、"クラウド、ネットワーク、エッジ"技術を完全にカバーし、同業他社と比較して、「チップ+iot+デジタル化」の統合競争力が際立っています。エネルギー計量を例にとると、威勝控股は、国内で唯一、電気、水、ガス、熱などのさまざまな先進的なエネルギー計量製品、システム、サービスを提供する専門メーカーであり、チップデザイン、データ感知、エッジコンピューティングからデータの高速伝送と安定した接続を確保し、使用者にソフトウェア管理などのデジタルソリューションを提供する能力を持つ数少ないメーカーの一つです。
海外チャネルと製品の多様化が加速し、成長の余地が広がっています。
数年にわたる海外での深耕により、地元市場でリーディングを誇り、ブラジル、タンザニア、メキシコ、ハンガリーの4大海外製造拠点を持っています。2019年から2023年の間、同社の海外売上高のCAGRは66%に達し、1H24の海外収入比率は既に28%に達しています。将来を見据えると、業界レベルでは新興市場の電力インフラのアップグレード空間に期待が寄せられており、同社レベルでは、技術、ブランドおよび業績の蓄積、コストパフォーマンスなどの利点、および多様化した戦略アプローチに期待が寄せられています。1)チャネル側では、既存の拠点を拡大し、周辺国に放射し、新たな生産能力を積極的に構築しています(サウジアラビア、インドネシア); 2)製品側では、電力メーターから電力iot、都市iot、配電機器、蓄電などの多様なビジネスシナリオに展開しています。
国内および海外市場で協力して活動します。
同行は、サイクルの変更と技術の革新により、2024年から2028年までの間、国内市場の年間電力メーターの入札数量が8000〜9000万個の高水準で推移すると予測しており、同時に通信、産業電力などの海外市場での開拓に力を入れ、国内の電力AMIビジネスが安定する見通しです。双方向通信技術が電力計量、配電エリアなどで加速して適用されることにより、国内の通信と流体AMIビジネスも高速な成長を維持します。国内のADOビジネスは、電力網投資の穏やかな回復、会社の製品ラインナップの拡大、地方電力網のカバレッジ向上の恩恵を享受しており、非電力網部門では同行はデータセンター分野のビジネス機会に期待し、同社はアリババやバイトダンスなどの業界大手顧客を有しています。
潜在的な触媒：海外での生産能力および注文の促進、国内での電力メーターの入札が予想を上回る。
