金吾財讯 | 建銀国際がリサーチレポートを発表し、領展房地産基金(00823)2025会計年度上半期の一区画当たり配当（DPU）が予想を上回る成長を示したと指摘しています。業績は良好であるものの、領展の新しい会長は市場の不確実性やLink3.0戦略の実施に慎重な姿勢を取っています。この行の見解では、これは主に以下の理由によるものとしています：(1)新しい会長が既存チームとの調整に時間を要すること；(2)領展資産管理が潜在的な資本提供者に過去の実績を確立する必要があること；(3)市場の調整が安定するまでにさらに時間が必要であること。ただし、将来を見据えると、経営陣が以前の見解を確認した2025会計年度の賃料の引き下げにもかかわらず、2024年第4四半期に小売販売が安定してきた兆候が現れています。資本化率の上昇と市場水準に近づく動向は、潜在的な資産の処分や分離を促進し、これにより一連のユニットの買い戻しや再投資が可能となります。
この行は2025年から2027年までの一区画当たりの配当予測を0.6〜0.7%上方修正し、目標株価を45.00香港ドルに維持しています。この行は「市場を上回る」との格付けを維持しています。なぜなら、この行がユニットの買い戻しや香港株市場への可能性などがユニット価格の推進要因となると信じているからです。
