テクノロジー株は、市場での支配的な地位を維持する可能性があります。11月8日の早い取引では、3つの主要なA株指数が全体的に高値でオープンし、半導体チップ、新エネルギー、ソフトウェアセクターをリードしました。

中国証券半導体産業指数（コード：931865）は 5% 以上と大幅に上昇しました。関連するETFの中で、半導体業界のETF（コード：159582）は5％以上上昇しました。構成株の中で、新源は11％強とわずかに上昇しました。研究新材料、拓井テクノロジー、華海成科などの株は10％以上上昇しました。上海盛美、ナイキイクイップメント、ベイファンフアチュアン、正帆科技などの株がそれに続きました。

メッセージ側:

今朝早く、連邦準備制度理事会は25ベーシスポイントの金利引き下げを発表しました。利下げはフェデラルファンド金利の目標範囲を 4.5% から 4.75% に引き下げました。これは、市場の期待に沿って、今年で2回目の金利引き下げです。

中央銀行は外資系金融機関に関するシンポジウムを開催しました。中央銀行総裁のパン・ゴンシェン氏は、金融サービス業界と金融市場の制度的開放を着実に促進し、国内外の金融市場の連結性を拡大し、貿易と投資と金融円滑化を促進し、市場ベースの法の支配と国際化された一流のビジネス環境を作り、継続的な景気回復と質の高い金融発展を促進すると指摘しました。

SMICは昨夜、第3四半期のレポートを発表し、半導体やその他のテクノロジーセクターに市場の注目を集めました。財務報告によると、2024年第3四半期に、同社は156.09億元の営業利益を達成し、前年同期比 32.5% 増加しました。上場企業の株主に帰属する純利益は1,060億元で、前年同期比 56.4% 増加し、1株当たりの基本利益は0.13元でした。

意見:

1。総選挙が行われ、半導体の自律的で制御可能な進歩が加速しました

キャセイパシフィック航空のジュンアンは、2017年にトランプが政権を握ったことを振り返ると、中国の半導体のレッドカードを繰り返し獲得していると指摘しました。「制限のリスト」はさらに拡大される可能性があり、半導体が自律的で制御可能であることがさらに急務です。SMICは、中国本土で最も先進的な技術、最大の規模、最も充実したサポートサービスを提供するプロの鋳造会社として、中国で最も先進的なFinFETテクノロジーノードを備えており、SMICの自律的で制御可能な要件はさらに強化されます。機器側では、リソグラフィ機、イオン注入装置、測定試験装置などのネックリンクが詰まっていることに注目してください。リソグラフィ機は最も難しい部分です。ローカリゼーション率は 0% に近いです。米国の「長期管轄」の下で脅かされる可能性があります。Shanghai Weiをはじめとする国内メーカーは、ブレークスルーに注力しています。イオン注入装置の価値は比較的低い（約4％）が、米国への依存度は98％と高い。測定および試験装置も米国のKLA（KLA）が独占しており、ローカライズ率は 5% 未満です。材料面では、材料の国産化率から判断すると、ミドルエンドおよびローエンド材料および従来の包装分野における国内半導体材料の国産化率は 50% 以上に達していますが、KrF/ARF/EUVフォトレジスト、機能性湿式電子化学品、アドバンストパッケージング材料などの国内半導体材料の国産化率は依然として20％未満、一部は5％未満であり、国内での代替の余地は十分にあります。

2。国内のインテリジェントコンピューティングチップは台頭しており、コンピューティングパワーがテクノロジーセクターの中核となるメインラインになると楽観視し続けています

CITIC証券は、国内で生産されたインテリジェントコンピューティングチップの台頭を指摘しました。私たちは、コンピューティングパワーがテクノロジーセクターの中核となるメインラインになり、国産チップが新たな発展段階の到来を告げることが期待されていると引き続き楽観視しています。国内のインテリジェントコンピューティングセンターの建設が加速し、インターネット企業からのAI需要が促進されているため、インテリジェントコンピューティングチップに対する市場の需要は新たなレベルに達すると予想されています。国内のAIチップの規模は2026年に3,000億元を超えると予想しており、国内チップはそのシェアを拡大すると予想されています。現在、ハードウェアパラメータの面での国内チップと海外チップのギャップは縮小しており、ソフトウェアエコシステムと相互接続技術は業界の発展とともに拡大し続けると予想されています。将来を見据えて、次世代の国内チップは競争力の変曲点に達すると予想しています。短期的には、汎用アーキテクチャチップは環境への適合性により急速に成長し、長期的な専用アーキテクチャはスケール効果によって単価を希薄化することで市場シェアを拡大できると楽観視しています。

3。連邦準備制度理事会は12月に利下げ 25bps引き下げる予定ですが、来年の利下げは依然として一般的な方向性かもしれません

CITIC証券調査レポートによると、連邦準備制度理事会は2024年11月の金利引き下げ会議で金利を25bps引き下げました。これは市場の期待に沿ったものです。会議の声明は、前回の会議と比較して主にインフレに関するもので、最近のインフレ率は予想よりわずかに高かったです。失業率が大幅に上昇しなくなり、連邦準備制度理事会から見たインフレと失業の相対的な重要性が再び逆転した場合、トランプと彼がもたらすインフレ期待は無視できない隠れた懸念事項になる可能性があると私たちは信じています。パウエルの9月の会議でのスピーチは明らかに簡単ではありませんでしたが、ベンチマークの状況は徐々に金利を中立的な水準に調整することであり、経済状況と雇用市場に関する言葉はかなり前向きだったと言いました。私たちは、インフレ問題が今年中の金利引き下げを妨げることはないと考えています。以前の判断を維持しながら、FRBも12月に金利を25bps引き下げると予想されています。来年の利下げは依然として一般的な方向性かもしれませんが、利下げはFRBの9月のビットマップにある100bpsのガイドよりも低いかもしれません。

リスク警告:

資金にはリスクが伴うので、投資するときは注意が必要です。資金は、銀行貯蓄や債券などの固定収入期待のある金融商品とは異なります。ファンドの種類によってリスクリターンの状況は異なります。投資家は、ファンド投資によって生み出される利益を分かち合うだけでなく、ファンド投資によって生じる損失も負担することができます。ファンドマネージャーは、誠実さ、信用、勤勉さ、責任の原則に基づいてファンドの資産を管理し使用することを約束しますが、ファンドが収益性または利益を上げるという保証はありません。ファンドの純価値が変動するリスクがあります。ファンドマネージャーが管理する他のファンドのパフォーマンスは、ファンドのパフォーマンスを保証するものではなく、ファンドの過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを示すものではありません。投資家は、「ファンド契約」、「募集要項」、「商品概要」などの法的文書を注意深く読み、会社が発行した適切性に関する意見に速やかに注意を払う必要があります。適切性に関するさまざまな販売代理店の意見は必ずしも一貫しているわけではなく、会社の適合性マッチング意見は、ファンドのリスクと利益に関する実質的な判断や保証を示すものではありません。考慮事項が異なるため、ファンドのリスクリターン特性とファンド契約におけるファンドのリスク格付けには違いがあります。投資家は、ファンドのリスク・リターンの状況を理解し、自分の投資目的、期間、投資経験、リスク許容度に基づいて慎重に判断し、自身のリスクを負う必要があります。法律や規制の要件を満たさない販売慣行や違法な宣伝資料を受け入れるべきではありません。