伝説的なファンドマネージャー、リー・ルー（チャーリー・マンガーが支援した）はかつて次のように言いました。「最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永続的な損失を被るかどうかです。」 したがって、特定の株式がどれくらいリスクがあるかを考える際には、負債を考慮することが明白でしょう。なぜなら、過剰な負債は企業を沈める可能性があるからです。他の多くの企業と同様に、アルファマブ・オンコロジー（HKG:9966）も負債を利用しています。しかし、より重要な質問は、その負債がどれだけのリスクを生み出しているかということです。
負債が危険になるのはいつか？
負債はビジネスの成長を助けるための道具ですが、企業が貸し手に返済できない場合、その企業は貸し手の慈悲に委ねられます。資本主義の一部として、「創造的破壊」というプロセスがあり、失敗した企業は銀行家によって無情に清算されます。それはあまり一般的ではありませんが、我々はしばしば負債を抱える企業が、貸し手によって資本を困難な価格で調達することを強いられ、株主を永続的に希薄化させるのを見ることがあります。もちろん、負債の利点は、特に高いリターン率で再投資ができる企業の希薄化を置き換える場合、安価な資本であることがよくあります。負債レベルを検討する際、我々は最初に現金と負債のレベルを合わせて考慮します。
アルファマブ・オンコロジーのネットデットはどれくらいですか。
下のグラフィックをクリックするとヒストリカルデータが見られますが、2024年6月時点でアルファマブ・オンコロジーはCN¥32000万の負債を抱えており、1年間でCN¥27000万からの増加が見られます。しかし、これに対してCN¥14.6億の現金があるため、ネットキャッシュはCN¥11.4億になります。
アルファマブオンコロジーのバランスシートはどれほど健全か。
最新のバランスシートによれば、アルファマブオンコロジーは12ヶ月以内に支払期限がある負債がCN¥34540万、12ヶ月を超えて支払期限がある負債がCN¥16790万でした。これらの負債を相殺するには、CN¥14.6億の現金と、12ヶ月以内に支払期限があるCN¥7110万の受取債権がありました。したがって、アルファマブは総負債よりもCN¥10.1億多くの流動資産を誇っています。
アルファマブオンコロジーのバランスシートに多くの流動性があるのを見るのは良いことで、負債の保守的な管理を示唆しています。短期流動性が十分であるため、貸し手との問題は起こらないと考えています。要するに、アルファマブオンコロジーは純現金を持っているので、重い負債を抱えていないと言えます。負債を分析する際には、バランスシートが明らかに焦点を合わせるべき領域です。しかし、最終的にはビジネスの将来の利益性が、アルファマブが時間とともにバランスシートを強化できるかどうかを決定します。アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いかもしれません。
昨年、アルファマブオンコロジーはEBITレベルでは利益を上げていませんでしたが、売上高は2.5%増加しCN¥25600万になりました。この成長率は私たちの好みにはやや遅いですが、世の中にはさまざまなタイプの企業があります。
では、アルファマブオンコロジーはどれほどリスクが高いのでしょうか。
統計的に見て、利益を上げていない企業は利益を上げている企業よりもリスクが高いです。そして昨年、アルファマブオンコロジーは利息と税金前の利益（EBIT）で損失を出しました。実際、その間にCN¥19400万の現金を消費し、CN¥21600万の損失を出しました。このことは、企業をややリスクの高いものにしますが、アルファマブはCN¥11.4億の純現金を持っていることを忘れてはいけません。この資金により、現在のペースで成長のために少なくとも2年間は支出を続けられます。全体として、現時点ではバランスシートは過度にリスクが高いようには見えませんが、ポジティブなフリーキャッシュフローが見えるまでは常に注意が必要です。負債を分析する際には、バランスシートが明らかに焦点を合わせるべき領域です。しかし、最終的には、すべての企業にはバランスシートの外に存在するリスクがある可能性があります。例として、アルファマブオンコロジーには注意すべき警告サインが1つあります。
最終的に言うと、時には負債を必要としない企業に焦点を当てる方が簡単なこともあります。 読者は、今すぐ100%無料でゼロのネット負債を持つ成長株のリストにアクセスできます。
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