10月31日の夜、日播時尚（603196.SH）は資産の再編案を公表し、リチウム電池資産四川省インディル栄材料技術グループ有限公司（インディル）の株式を取得するという取引案を発表しました。この日播時尚によるインディルの買収は、同社が新エネルギー分野における戦略的配置です。日播時尚は、インディルの買収を通じてリチウム電池材料業界、特にリチウム電池の接着剤分野に進出し、事業の多角化を実現します。

発行価格が確定しました

再編案によると、上場企業は福創投資、遠宇投資、旭帆投資など10人の取引相手に株式を発行し、現金を支払い、取引相手が持つインディルの71%の株式を購入します。発行価格は1株あたり7.18元で、すなわち、定価基準日前の60日の会社株式取引平均価格の80%未満になります。この取引完了後、インディルは上場企業の子会社となります。

関連する監督規則によると、上場企業が資産を購入するために発行する株式の発行価格は、市場参考価格の80%を下回ってはならず、市場参考価格は今回の株式発行と資産の購入のための取締役会決議公示日前20/60/120日の会社の株式取引平均価格の1つです。また、日播時尚は同時に筆頭株主である梁丰とそのコントロールする上海阔元に株式を発行して資金調達を行い、発行価格は1株あたり7.79元で、定価基準日前の20日の会社株式取引平均価格の80%未満になります。これも規制規則に基づいて価格が決定されています。

提案の公開日までに、インディルの資産の監査および評価作業は完了しておらず、評価および取引価格はまだ確定されていません。関連作業が完了すると、日播時尚は取引相手と最終取引価格を確定するための関連補足協定に調印します。

ターゲット企業の価値が高い

インディルは、リチウムイオン電池用接着剤の研究開発、製造、販売を行うリチウムイオン電池材料企業であり、主要製品にはリチウム電池負極接着剤、正極縁膜接着剤、隔膜接着剤などが含まれます。設立以来、リチウム電池接着剤分野に専念し、PAAタイプのリチウムイオン水性接着剤を主力とする企業です。主要子会社は四川省の企業技術センターと専門新技術企業として認定されています。

インディルのリチウムイオン電池接着剤は動力電池、蓄電池、消費電池などの領域で広く使用されており、業界内の有名な企業と長期的かつ安定した業務提携関係を構築しており、新製品の開発や認定などを積極的に推進しています。さらに、ターゲット企業はグローバル戦略を推進し、海外市場を開拓し、国際市場での販売とサービス能力を向上させる取り組みを進めており、現在、米国、日本、韓国、インド、欧州など、多くの国や地域に展開し、幅広い海外顧客の信頼できるサプライヤーとしての地位を確立しています。

茵地乐の技術戦略は整備され、PAAの技術戦略は突出しています。会社は統合と合成のない乳剤凝集等、業界トップクラスの技術を活かして、独自の知的財産権を持つPAA高性能リチウム電池接着剤製品を開発しました。製品の性能と価格は輸入品と競争力があります。高工リチウムデータによると、2023年の国内のPAA粘着剤市場では、対象企業の市場シェアは52.6%に達します。

PAA技術戦略以外にも、茵地乐はPANおよびスチレン類の粘着剤技術戦略にも全体的な配置があり、固体電池粘着剤などの新しい電池分野にも技術と新製品の配置があります。

リチウム電池の水性接着剤の成長空間は広い

業界関係者によると、リチウム電池の大量生産とともに、リチウム電池の水性接着剤は重要な補助材料の1つとして、ローカライズの需要が増加しています。国内のカスタマイズされた電池メーカーの需要に対応できる企業が優位に立ち、高性能接着剤代表企業である茵地乐は国産化を実現し、PAA接着剤の国内シェアを50％超えにしました。

新エネルギー車モデルの投入、充電インフラの拡充、消費者の新エネルギー車への受容度向上など、グローバルな新エネルギー車市場の需要が持続的に成長しています。F&Sのデータによると、2019年から2023年まで、グローバルの新エネルギー車販売台数は227.97万台から1,402.88万台に増加し、年平均成長率は57.50％に達し、世界市場浸透率は2.40％から14.50％に上昇しました。2019年から2023年までの中国の新エネルギー車販売台数は120.30万台から948.90万台に増加し、年平均成長率は67.6％に達し、市場浸透率は4.70％から31.50％に上昇しました。

新エネルギー車の販売増加に伴い、動力バッテリーの設置容量も増加し、2023年にはグローバルで電動車に搭載される動力バッテリーの設置容量は706.0GWhに達し、2019年から2023年の年平均成長率は56.6％に達しました。世界自動車産業の電動化の波に乗り、動力バッテリーは今後も大きな成長余地があります。同様に、蓄電産業の急速な発展により、リチウム電池は第二の成長曲線を形成するでしょう。F&Sの統計によると、2023年までに世界の蓄電池の設置容量は190.3GWhに達し、2019年から2023年の年平均成長率は143.3％に達します。リチウム電池の下流需要の持続的な成長は上流材料の発展を引き続き推進します。

リチウムイオン電池製品の技術向上に伴い、電池材料の性能向上は、正極、負極、隔膜、電解液などの主要材料分野から、様々な精密化学商品補助材料分野に移行しています。水性粘着剤は、リチウム電池の総合電気性能、サイクル寿命、急速充電能力などを向上させるために重要な役割を果たしており、リチウム電池業界の発展は水性接着剤製品の需要を持続的に増加させます。

業務転換の「キーポイントステップ」

9月24日、証券監視委員会は、「上場企業の買収および再編市場改革を深化する意見」を発表し、クロス業界の合併をサポートし、非収益資産の買収を許可し、プライベートエクイティファンドの上場企業の買収および再編に参加することを明確に支持しています。

分析家は、買収政策の後押しを受け、今回の資産再編の実施後、イヌスの子会社である茵地楽はその技術的利点を活かして、リーボファッションの将来的な事業発展の堅固な基盤を築くことになると述べ、リーボファッションは事業転換を成功させ、事業の成長性と収益力が強化され、将来の発展空間が拡大し、企業は長期的かつ健全で安定した新たな生産力を築き、コア競争力を構築し、同時に持続的な経営能力を着実に向上させるでしょう。

リーボファッションは将来、「衣装+リチウム電池接着剤」の二輪駆動発展モデルを形成する可能性がある。業界関係者は、その際に、会社は単一の業界に依存することを減らし、特定市場の波による影響を低減し、高速成長期にある優良資産を導入することで、将来の長期的かつ高品質な発展により多くのイマジネーションの空間を加え、会社全体の評価額も再構築される可能性があります。