風力発電の景気回復が継続し、2024Q1-3の新規風力発電装置は39.1GWで、前年比+16.8%であり、そのうち海洋/陸上はそれぞれ2.5/36.7GWが追加され、前年比+72.7%/+14.4%。
智通財経アプリによると、華創証券はリサーチレポートを発表し、風力発電の景気回復が継続し、2024Q1-3の新規風力発電装置は39.1GWで、前年比+16.8%であり、そのうち海洋/陸上はそれぞれ2.5/36.7GWが追加され、前年比+72.7%/+14.4%。プロジェクトの最新の進展に基づき、年間合計で92GWが追加される見通しであり、そのうち海洋/陸上はそれぞれ7/85GWで、前年比+2.5%/+23.4%。2024Q3における海底ケーブル/設備の親会社の純利益は前年比増加し、海底ケーブルセクターは海洋/陸上などの事業の同時増加に恩恵を受けて、親会社の純利益は前年比+7%；設備セクターは出荷量の増加、企業のコスト管理能力の向上、風力機価格の安定化により、親会社の純利益は前年比+2.7%が見込まれている。
知り合いの金融アプリ、華創証券のレポートによると：
24Q1-3の風機調達量は前年比+93%であり、25年の海洋/陸上の装置はそれぞれ前年比+71%/+40%となる見込みです。
風力発電の景気回復が継続し、2024Q1-3の新規風力発電装置は39.1GWで、前年比+16.8%であり、そのうち海洋/陸上はそれぞれ2.5/36.7GWが追加され、前年比+72.7%/+14.4%。プロジェクトの最新の進展に基づき、年間合計で92GWが追加される見通しであり、そのうち海洋/陸上はそれぞれ7/85GWで、前年比+2.5%/+23.4%。金風科技の業績資料によると、2024年以降、風機の調達が急増し、前三四半期の調達量は119.1GWで、前年比+93%であり、そのうち海洋/陸上はそれぞれ7.6/111.5GWが調達されています。中国の「十四五計画」の終盤に向かい、調達状況が活況期に近づく中、25年の風力発電新規装置は131GWに達する見通しで、前年比+42.4%であり、そのうち海洋/陸上はそれぞれ12/119GWで、前年比+71.4%/+40%。
24Q1-3の売上高は前年比増加し、収益面は依然として圧力がかかっています。
サンプルデータから見る限り、2024Q1-3の風力発電セクターの売上高は2939.6億元で、前年比+5.1%；親会社の当期純利益は143億元で、前年比-16.5%；粗利率は15%で、前年比-1.7pct；純利益率は5.1%で、前年比-1.3pct。2024Q3の風力発電セクターの売上高は1134.9億元で、前年比+9.8%；親会社の当期純利益は42.6億元で、前年比-11.7%；粗利率は13.6%で、前年比-2.4pct；純利益率は3.9%で、前年比-0.9pct。
24Q3セクターの収益は前年同期比で増加し、鋳造/鍛造部品/組立品/海底ケーブルが最も優れている。
セクター別に見ると、収益規模の面では、2024Q1-3は風力エネルギープロジェクトの進捗が緩やかな影響を受け、組立品や海底ケーブルの収益が前年同期比で増加している。2024Q3には各省のプロジェクトが建設シーズンに突入し、部品の出荷ペースが明らかに加速した。タワーフォンドを除く全てのセクターが前年同期比で増収し、そのうち鋳造/鍛造部品(+19.5%)、組立品(+16.4%)、海底ケーブル(+12.8%)が上位3位にランクインしている。
24Q3の海底ケーブル/組立品は出荷量の増加や利益水準の向上などの要因により、親会社の当期純利益が前年同期比で増加している。
2024Q1-3では、錨チェーンセクターのみが第二四半期の原材料価格下落や投資収益の増加などの要因により前年同期比で+9.9%の増加を記録している。2024Q3には海底ケーブル/組立品の親会社の純利益が前年同期比で増加し、海底ケーブルセクターは海陸事業などの同時増量に恩恵を受け、親会社の純利益は+7%増となっている；組立品セクターは三四半期の出荷量増加や企業コスト管理能力の向上、風機価格の安定化により、親会社の純利益は+2.7%増となっている。
第三四半期末時点で、複数の分野で在庫と契約負債規模が前年同期比で大幅増加しており、25年の業績が期待できる。サンプルデータによると、2024年第三四半期末までに風力エネルギーセクターの在庫規模は1026.3億元で、前年同期比で+11.9%増加；契約負債規模は550.5億元で、前年同期比で+29.1%増加している。細分分野を見ると、タワーフォンド、海底ケーブル、組立品、鋳造/鍛造部品の在庫規模はそれぞれ前年同期比で+31.3%、+16.6%、+12.6%、+11.9%；鋳造/鍛造部品、ブレード、海底ケーブル、組立品、タワーフォンドの契約負債はそれぞれ前年比+94.8%、79.7%、45.6%、30.4%、9.5%増となっている。
風力エネルギーの3つの主要なテーマに注目すべきです：国内の洋上風力設備の急速な導入、洋上風力の注文および作業開始が密集的な推進を期待しています；風力エネルギー供給チェーンの海外展開、海外市場の拡大に期待されています；主要機械の価格競争が緩和され、利益が逆転する可能性があります。
標的に関しては、東方電ケーブル(603606.SH)、明陽スマートエナジー(601615.SH)、中天科技(600522.SH)、亨通光電(600487.SH)、時代新材(600458.SH)、中际リンク(605305.SH)、金風科技(002202.SZ)、ウィンディエナジーテクノロジーグループ(300772.SZ)、ハイリフウィンドエネルギー(301155.SZ)、大鋼機械(002487.SZ)、三一ヘビーインダストリー(688349.SH)、上海泰勝風力設備(300129.SZ)、明陽電機(301291.SZ)、浙江万馬(002276.SZ)などに注目が必要です。
リスク要因：風力発電の設置量が予想を下回る可能性があり、海外市場の開拓が予想を下回る可能性があり、大宗商品価格の変動などがあります。